二氧化碳液化機(jī)組營(yíng)收翻倍式增碳液化設(shè)備對(duì)應(yīng)的相關(guān)信息

本篇文章給大家談?wù)劧趸家夯瘷C(jī)組，以及二氧化碳液化設(shè)備對(duì)應(yīng)的相關(guān)信息，希望對(duì)各位有所幫助，不要忘了關(guān)注我們祥龍魚場(chǎng)哦， 本文目錄一覽：是一氧化碳，二氧化碳機(jī)組的中壓回路是一氧化碳，二氧化碳（carbondioxide），一種碳氧化合物，化學(xué)式量為44.0095，常溫常壓下是一種無(wú)色無(wú)味或無(wú)色無(wú)臭而其水溶液略有酸味的氣體，工作原理是由進(jìn)氣系統(tǒng)將二氧化碳?xì)怏w儲(chǔ)存在氣缸內(nèi)，二氧化碳?jí)嚎s機(jī)通過往復(fù)式活塞運(yùn)動(dòng)對(duì)二氧化碳?xì)怏w增壓，達(dá)到一定的壓力之后，再由排氣系統(tǒng)將增壓后的二氧化碳?xì)怏w輸送出去，二氧化碳?jí)嚎s機(jī)是指用于使二氧化碳?xì)怏w增壓并實(shí)現(xiàn)輸送的壓縮機(jī)，主

本篇文章給大家談?wù)劧趸家夯瘷C(jī)組，以及二氧化碳液化設(shè)備對(duì)應(yīng)的相關(guān)信息，希望對(duì)各位有所幫助，不要忘了關(guān)注我們祥龍魚場(chǎng)哦。

本文目錄一覽：

• 1、二氧化碳機(jī)組的中壓回路是什么

• 2、二氧化碳?jí)嚎s機(jī)原理

• 3、冰輪環(huán)境：國(guó)內(nèi)制冷壓縮機(jī)龍頭，氫能源裝備有望成為第二增長(zhǎng)曲線

二氧化碳機(jī)組的中壓回路是什么

是一氧化碳。二氧化碳機(jī)組的中壓回路是一氧化碳。二氧化碳（carbondioxide），一種碳氧化合物，化學(xué)式量為44.0095，常溫常壓下是一種無(wú)色無(wú)味或無(wú)色無(wú)臭而其水溶液略有酸味的氣體。

二氧化碳?jí)嚎s機(jī)原理

工作原理是由進(jìn)氣系統(tǒng)將二氧化碳?xì)怏w儲(chǔ)存在氣缸內(nèi)，二氧化碳?jí)嚎s機(jī)通過往復(fù)式活塞運(yùn)動(dòng)對(duì)二氧化碳?xì)怏w增壓，達(dá)到一定的壓力之后，再由排氣系統(tǒng)將增壓后的二氧化碳?xì)怏w輸送出去。

二氧化碳?jí)嚎s機(jī)是指用于使二氧化碳?xì)怏w增壓并實(shí)現(xiàn)輸送的壓縮機(jī)。

主要用于尿素合成裝置。設(shè)計(jì)和使用時(shí)應(yīng)注意：

（1）二氧化碳臨界溫度高，在31.3℃、7.14MPa下即可液化，冬季使用時(shí)，級(jí)間冷卻溫度不能過低；

（2）二氧化碳在60MPa以下時(shí)，有利于氣體的壓縮；

（3）由于二氧化碳?xì)怏w相對(duì)密度較大，不宜采用過大的活塞平均速度，否則氣閥阻力大；

（4）二氧化碳?xì)怏w中含有少量水分，具有較強(qiáng)的腐蝕性，故氣閥、冷卻器及緩沖罐等都需用不銹鋼制造。

相關(guān)介紹：

壓縮機(jī)（compressor），是一種將低壓氣體提升為高壓氣體的從動(dòng)的流體機(jī)械，是制冷系統(tǒng)的心臟。它從吸氣管吸入低溫低壓的制冷劑氣體，通過電機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)帶動(dòng)活塞對(duì)其進(jìn)行壓縮后，向排氣管排出高溫高壓的制冷劑氣體，為制冷循環(huán)提供動(dòng)力。

從而實(shí)現(xiàn)壓縮→冷凝（放熱）→膨脹→蒸發(fā) ( 吸熱 ) 的制冷循環(huán)。壓縮機(jī)分為活塞壓縮機(jī)，螺桿壓縮機(jī)，離心壓縮機(jī)，直線壓縮機(jī)等。詞條介紹了壓縮機(jī)的工作原理、分類、配件、規(guī)格、運(yùn)轉(zhuǎn)要求、壓縮機(jī)的生產(chǎn)、常見故障以及環(huán)保要求、選型原則、安裝條件以及發(fā)展趨勢(shì)。

冰輪環(huán)境：國(guó)內(nèi)制冷壓縮機(jī)龍頭，氫能源裝備有望成為第二增長(zhǎng)曲線

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一、主營(yíng)業(yè)務(wù) 評(píng)分：75

1、業(yè)務(wù)分析： 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分為三塊，一是基于冷鏈物流所需二氧化碳液化機(jī)組的制冷壓縮機(jī)組、工業(yè)換熱裝置等二氧化碳液化機(jī)組；二是基于客戶所需的一系列制冷解決方案（設(shè)備+施工）；三是氫氣壓縮機(jī)、氫氣儲(chǔ)氣罐、二氧化碳?jí)嚎s機(jī)組、液化機(jī)組等碳捕集核心裝備，公司也因此具備氫能源、碳捕捉概念。近幾年國(guó)內(nèi)冷鏈物流發(fā)展迅速，相關(guān)設(shè)備需求也穩(wěn)步提升，但是2021年上游鋼材漲勢(shì)兇猛，公司盈利能力受損，而新業(yè)務(wù)氫能源設(shè)備和二氧化碳?jí)嚎s機(jī)雖然增長(zhǎng)迅速（2021年上半年?duì)I收翻倍式增長(zhǎng)，營(yíng)收占比從2019年的6.16%增長(zhǎng)至上半年的12.92%），但是仍未形成足夠的規(guī)模效應(yīng)，未來(lái)隨著氫能源行業(yè)的快速發(fā)展，公司氫能源裝備有望成為新的增長(zhǎng)曲線。

2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局： 工業(yè)制冷壓縮機(jī)市場(chǎng)集中度較高，競(jìng)爭(zhēng)格局也相對(duì)比較穩(wěn)定，冰輪環(huán)境、冰山冷熱、江森自控約克和雪人股份，共占70%左右的市場(chǎng)份額公司業(yè)務(wù)聚焦在工業(yè)、市政供熱領(lǐng)域，冰山冷熱壓縮機(jī)應(yīng)用在對(duì)可靠性要求較高的漁船、江森自控約克在石油化工領(lǐng)域有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，雪人股份石油化工改造項(xiàng)目上具有競(jìng)爭(zhēng)力。在氫氣壓縮機(jī)、儲(chǔ)氣罐領(lǐng)域，公司初具規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。

3、行業(yè)發(fā)展前景： 隨著食品安全意識(shí)的逐步提升，國(guó)內(nèi)冷鏈物流在日常生活中的滲透率穩(wěn)步提高，制冷裝備的需求量有望保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。而氫能源行業(yè)發(fā)展迅速，未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大，但是距離大規(guī)模的推廣尚有一段距離，畢竟技術(shù)尚未完全突破、未形成統(tǒng)一的技術(shù)路線，較高的成本也阻礙二氧化碳液化機(jī)組了行業(yè)發(fā)展進(jìn)程。

4、公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)邏輯： （1）日常經(jīng)濟(jì)對(duì)冷鏈物流要求不斷提升；（2）上游原材料價(jià)格回落，盈利能力修復(fù)；（3）氫能源增長(zhǎng)前景廣闊、公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快。

文中方框內(nèi)文字均為正文的數(shù)據(jù)補(bǔ)充，可作略讀

二、公司治理 評(píng)分：70

1、大股東持股及股權(quán)質(zhì)押、高管激勵(lì)： 大股東煙臺(tái)國(guó)資委合計(jì)持股約36%，高管年薪約90萬(wàn)元，屬于中高水平，但是無(wú)股權(quán)激勵(lì)。

2、員工構(gòu)成： 以生產(chǎn)和技術(shù)人員為主，公司屬于典型制造業(yè)，對(duì)技術(shù)人才和生產(chǎn)人員依賴度較高，人均創(chuàng)收288萬(wàn)元，人均凈利潤(rùn)超15萬(wàn)元，在制造業(yè)中屬于較高水平。

3、機(jī)構(gòu)持股： 公司前十大流通股東僅有1家公募基金，受到主流資金的一定關(guān)注。

4、股東責(zé)任（融資與分紅）： 上市近23年，融資和分紅金額都比較少。

三、財(cái)務(wù)分析 評(píng)分：70

1、資產(chǎn)負(fù)債表（重點(diǎn)科目）： 公司賬面現(xiàn)金充裕，交易性金融資產(chǎn)以持有萬(wàn)華化學(xué)股票為主（初始投資收益率近300倍），應(yīng)收賬款和存貨占營(yíng)業(yè)收入比例合理，主要是客戶比較分散，公司話語(yǔ)權(quán)比較強(qiáng)。在建工程2.1億元，公司處于穩(wěn)定擴(kuò)產(chǎn)階段，商譽(yù)為2015年購(gòu)買海外資產(chǎn)形成，多年未減值，行業(yè)盈利穩(wěn)定預(yù)計(jì)減值壓力不大；有息負(fù)債約7億元，償債壓力??；合同負(fù)債新增一個(gè)億，訂單整體穩(wěn)步提升，負(fù)債率約為46%，整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 健康 。

2、利潤(rùn)表（重點(diǎn)科目）： 2019年業(yè)績(jī)大幅提升是因?yàn)槿f(wàn)華化學(xué)股票增值所致，2021年前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，主要還是得益于行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、費(fèi)用率降低，整體盈利能力提升，公司當(dāng)前氫能源板塊整體處于投入期，尚未形成規(guī)?；a(chǎn)，一旦產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，公司業(yè)績(jī)也有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

3、重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析： 公司凈資產(chǎn)收益率仍在10%以下，核心還是資產(chǎn)偏重、符合工業(yè)企業(yè)特征，毛利率近兩年有所下滑，應(yīng)是上游鋼鐵等原材料價(jià)格上漲較快，一旦價(jià)格回落，公司盈利能力有望顯著修復(fù)，凈利潤(rùn)率逆勢(shì)上漲，一方面是得益于規(guī)模效益，另一方面是投資收益較高所致，投資帶來(lái)的高收益不具有可持續(xù)性。整體周轉(zhuǎn)率略有下滑，2021年有所提升。

四、成長(zhǎng)性及估值分析 評(píng)分：75

1、成長(zhǎng)性： 公司制冷壓縮機(jī)、換熱裝置主要應(yīng)用到市場(chǎng)熱電、工業(yè)制冷領(lǐng)域，未來(lái)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而氫能源裝備雖然規(guī)模小但是增長(zhǎng)迅速，將是公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

2、估值水平： 基于公司工業(yè)制造屬性、氫能源發(fā)展前景及公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，賦予公司25-35倍市盈率。

五、投資邏輯及風(fēng)險(xiǎn)提示

1、投資邏輯： （1）冷鏈行業(yè)快速發(fā)展；（2）行業(yè)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出；（3）氫能源業(yè)務(wù)增長(zhǎng)前景廣闊。

2、核心競(jìng)爭(zhēng)力： （1）規(guī)模優(yōu)勢(shì)；（2）制造服務(wù)優(yōu)勢(shì)；（3）技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

3、風(fēng)險(xiǎn)提示： （1）疫情風(fēng)險(xiǎn)；（2）原材料價(jià)格上漲；（3）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。

六、公司總評(píng) （總分72.75）

公司是國(guó)內(nèi)工業(yè)制冷設(shè)備龍頭，在冷鏈物流快速發(fā)展的背景下公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)整體實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)，近兩年氫能源行業(yè)快速發(fā)展，公司氫能源裝備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)十分迅速，不過公司同氫能源行業(yè)發(fā)展一樣雖然增長(zhǎng)迅速、但是規(guī)模仍然偏小，核心還是氫能源行業(yè)仍處于起步期：技術(shù)路線尚未統(tǒng)一、部分關(guān)鍵技術(shù)未攻克、成本過高，未來(lái)隨著技術(shù)的逐步突破、規(guī)模效應(yīng)的提升，氫能源行業(yè)有望快速增長(zhǎng)，屆時(shí)公司利潤(rùn)和估值有望迎來(lái)雙擊，在此之前大概率以穩(wěn)增長(zhǎng)為主。

評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)：AAA 85、AA：77-84、A：70-76；BBB：60-69，BB：55-59，B：50-54；CCC及以下 49

鄭重聲明：評(píng)級(jí)及評(píng)分僅為個(gè)人觀點(diǎn)，在任何情況下，本報(bào)告中的信息或意見均不構(gòu)成對(duì)任何人的證券買賣建議，對(duì)任何人使用本報(bào)告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。

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