金龍魚利潤(rùn)為是怎么少(金龍魚利潤(rùn)增長(zhǎng)率)

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金龍魚一桶油多少利潤(rùn)

1.5元。金龍魚一桶就1.5元左右、檔次越低金龍魚利潤(rùn)為是怎么少的越是雜牌的利潤(rùn)越高金龍魚利潤(rùn)為是怎么少,金龍魚油是中國(guó)的品牌。“金龍魚”是豐益貿(mào)易(中國(guó))私人有限公司所擁有的食用油品牌。

16個(gè)月蒸發(fā)5400億,“油中茅臺(tái)”金龍魚咋了?外資身份被發(fā)現(xiàn)了?

隨著全球糧價(jià)的暴漲以及黑天鵝事件的頻繁發(fā)生,有著幾千年農(nóng)耕傳統(tǒng)的中國(guó),對(duì)糧食自給自足問題開始愈發(fā)重視。然而讓很多人意想不到的是,在國(guó)內(nèi)的各大商超里,一些號(hào)稱“國(guó)民品牌”的副食品,卻有著濃厚的“外國(guó)血統(tǒng)”。

比如河南雙匯,控股方是美國(guó)高盛;銀鷺食品,是瑞士雀巢的下屬品牌;哈爾濱啤酒,隸屬于比利時(shí)啤酒巨頭百威集團(tuán)。而相比以上企業(yè),名字頗具“中國(guó)風(fēng)”的金龍魚,外國(guó)血統(tǒng)更“純正”!雙匯、銀鷺、哈爾濱啤酒等多是被外資收購(gòu)后,變成了外資品牌的。

而金龍魚,本身就不是中國(guó)品牌。如今更是因?yàn)楣蓛r(jià)暴跌,引發(fā)了19萬(wàn)股民的焦慮。

在糧油生產(chǎn)領(lǐng)域,“油中茅臺(tái)”的金龍魚市值曾一度比肩“當(dāng)紅炸子雞”比亞迪。2021年1月,金龍魚A股市值一度達(dá)到7861億元。與之對(duì)比,今年4月份,拿下“國(guó)內(nèi)第一車企”頭銜的比亞迪,總市值也才有7074.08億元(wind數(shù)據(jù))。

但可惜的是,金龍魚高光之后便是低谷。在接下來的一年時(shí)間里,金龍魚的股價(jià)一路下滑,已經(jīng)從最高點(diǎn)的145.51元跌至如今的45元。市值更是在16個(gè)月內(nèi)蒸發(fā)掉了5400億,僅剩2400億,跌幅達(dá)68.97%。這不禁讓我們好奇,金龍魚究竟發(fā)生了什么?

上世紀(jì)80年代,受當(dāng)時(shí)的國(guó)內(nèi)吸引外資政策的放寬,馬來西亞著名富商郭鶴年領(lǐng)銜一眾東南亞華僑,來大陸開展投資。與同一時(shí)期進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)的李嘉誠(chéng)不同,郭鶴年的大陸投資并未局限于“樓市地產(chǎn)”,而是廣泛分布在商務(wù)地產(chǎn)、服務(wù)業(yè)、糧農(nóng)加工等多個(gè)領(lǐng)域。

1988年,郭鶴年投資設(shè)立的南海油脂,其既是如今金龍魚品牌的母公司——益海嘉里的前身,也是新中國(guó)第一家私營(yíng)油脂工廠。1991年,益海嘉里向市場(chǎng)推出首款瓶裝食用油——金龍魚。也借此,郭鶴年在內(nèi)地開創(chuàng)了食用油銷售的全新時(shí)代。

當(dāng)國(guó)有糧油店還停留在散裝稱重階段時(shí),包裝成桶的金龍魚已經(jīng)走進(jìn)了商超,開啟了市場(chǎng)化營(yíng)銷。由于進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)間早,曝光率高,30多年來,很多國(guó)人一直以為金龍魚是一家中國(guó)公司。

那為何金龍魚這家一度成為國(guó)內(nèi)“糧油一哥”的外企,股價(jià)會(huì)下跌如此嚴(yán)重?

經(jīng)過后續(xù)30多年建設(shè),“金龍魚”品牌食用油在國(guó)內(nèi)已設(shè)立生產(chǎn)基地64座,是集油脂貿(mào)易、加工、生產(chǎn)、銷售為一體的糧油巨頭。其市場(chǎng)占有率常年保持在30%以上,其中在2019年,市占率更是達(dá)到了40%。

那為何金龍魚的市值卻一跌再跌?難道因?yàn)椴皇恰氨就疗髽I(yè)”,便不被國(guó)人待見了?雖說如今很多人已經(jīng)知道金龍魚并非民族品牌,但借助以往的口碑,購(gòu)買金龍魚的人還有很多。而引發(fā)金龍魚市值暴跌的原因,有如下3個(gè)方面:

1、虛高的估值

其實(shí),股價(jià)下跌的內(nèi)在邏輯很簡(jiǎn)單,就是大多數(shù)投資人不愿以現(xiàn)在的價(jià)格,購(gòu)買這只股票。而從金龍魚財(cái)務(wù)狀況分析,別說2021年高點(diǎn)的7000億的市值,哪怕是如今的2400億,很多人也覺得不值。

目前,金龍魚的市盈率(PE)高達(dá)500倍,這意味著靠?jī)衾麧?rùn),股東們要500多年才能回本。這樣的回報(bào)率,誰(shuí)敢來投資呢?

2、經(jīng)營(yíng)能力欠佳

根據(jù)已發(fā)布的財(cái)報(bào),2022年第一季度,金龍魚營(yíng)收同比下滑10.97%。而根據(jù)2021年年報(bào),金龍魚凈利潤(rùn)同比下滑了31.62%,為其從2018年上市以來的最低。2262.25億元的總營(yíng)收,只創(chuàng)造了41.32億元的凈利潤(rùn),凈利潤(rùn)率僅為1.83%。對(duì)比同行海天味業(yè),同年?duì)I收總額為250.04億元,凈利潤(rùn)為66.71億元,凈利潤(rùn)率高達(dá)26.68%,是金龍魚的14倍之多。

3、營(yíng)銷模式守舊

除了剛?cè)雵?guó)內(nèi)市場(chǎng)時(shí)開創(chuàng)多個(gè)“行業(yè)第一”后,近些年來,金龍魚就陷入到了漫長(zhǎng)的“創(chuàng)新乏力期”。

以營(yíng)銷戰(zhàn)略為例,時(shí)隔多年,金龍魚的營(yíng)銷渠道建設(shè),依然局限于傳統(tǒng)的經(jīng)銷制。在經(jīng)銷商較少的早期市場(chǎng),金龍魚可以通過與經(jīng)銷商綁定的模式,實(shí)現(xiàn)贏者通吃。

然而如今隨著經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型成品牌商,以及中糧等國(guó)有品牌的“針鋒相對(duì)”,金龍魚即便增加每年的營(yíng)銷支出,卻依然換不回以往的增長(zhǎng)率了。

糧油行業(yè)表面看是一個(gè)“本大利薄”,賺“辛苦錢”的行業(yè)。糧油企業(yè)從農(nóng)戶手中將農(nóng)作物收購(gòu)后,會(huì)首先加工出麩皮、糙米等初級(jí)加工品,再經(jīng)過清理除雜、調(diào)質(zhì)、冷榨、過濾、毛油等步驟后,最終形成了走進(jìn)千家萬(wàn)戶的食用油。整套操作看起來簡(jiǎn)單,實(shí)則大有講究。

目前,國(guó)內(nèi)副食品巨頭海天味業(yè)每年研發(fā)投入達(dá)7.7億元,占總營(yíng)收的3%。而金龍魚不但只投入2.55億元,且僅占總營(yíng)收的0.1%。與海天味業(yè)相差近30倍。

不認(rèn)真做產(chǎn)品、在新消費(fèi)模式下不尋求轉(zhuǎn)型升級(jí),即便曾是行業(yè)龍頭,在大浪淘沙下,終究會(huì)成為 歷史 。相信以郭鶴年的智慧,一定明白這個(gè)道理。我們也相信,金龍魚這個(gè)扎根中國(guó)30年的外資品牌,會(huì)有重返巔峰的一天。

金龍魚造假被抓?曾經(jīng)眾望所歸的市值如今跌破2700億

界動(dòng)報(bào)道:

柴米油鹽醬醋茶金龍魚利潤(rùn)為是怎么少,是人們下廚時(shí)金龍魚利潤(rùn)為是怎么少的生活必需品。也借由此,受疫情極大影響而業(yè)績(jī)大幅下降金龍魚利潤(rùn)為是怎么少的各行各業(yè)中,有關(guān)生活必需品類的產(chǎn)品"脫穎而出",成為市場(chǎng)上的"常青藤"。尤其是像金龍魚這樣的企業(yè),在行業(yè)嗚咽聲一片之際,它的營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng)。據(jù)悉,在國(guó)內(nèi)疫情最嚴(yán)重的前幾個(gè)月,也就是2020上半年,金龍魚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為869.73億元,較上年同期增長(zhǎng)10.53%。

金龍魚市場(chǎng)表現(xiàn)良好

其實(shí)不只是在疫情影響下金龍魚營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng),作為生活必需品,金龍魚的表現(xiàn)一直很良好。得益于公司產(chǎn)品質(zhì)量良好、品牌效應(yīng)顯著等因素,且受到疫情等的影響相比其它行業(yè)小,2019非洲豬瘟的過去,金龍魚的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

前不久,成績(jī)矚目的金龍魚"金魚躍龍門",成功躍入A股市場(chǎng),正式登陸創(chuàng)業(yè)板,和其他新股一樣,市值突破3000億元。

供應(yīng)商造假,金龍魚市值暴跌

然而看上去營(yíng)收特別迅猛,金龍魚的利潤(rùn)率卻很低。上市第一天的猛勁沒有持續(xù)下去,第二天金龍魚股價(jià)便開始下跌,市值已經(jīng)跌破2700億元。

難敵海天

賣糧油不如賣醬油的賺錢金龍魚利潤(rùn)為是怎么少?在金龍魚上市之后,就有不少人拿金龍魚與海天對(duì)比。如果將海天味業(yè)的估值作為參考,金龍魚股價(jià)還有一倍的空間。但畢竟海天已經(jīng)上市多年,拿一個(gè)市場(chǎng)上的"老前輩"做對(duì)比對(duì)象,還是對(duì)金龍魚太苛刻了些。只是若想在市場(chǎng)上占據(jù)一席之地,均處于廚房食品領(lǐng)域的海天和金龍魚遲早要迎來一較高下的一天。

但是從目前來看,供應(yīng)商造假,市值在上市第二天就暴跌,金龍魚在一開始與海天的競(jìng)爭(zhēng)中就失了勢(shì)。

從發(fā)展趨勢(shì)上來看,海天仍有很大的上升空間。而在這樣實(shí)力懸殊的情況下,金龍魚該如何突破死局呢?

界動(dòng)傳媒丨Jie Mobile

財(cái)經(jīng) 界動(dòng)態(tài)透析

金龍魚利潤(rùn)為是怎么少(金龍魚利潤(rùn)增長(zhǎng)率)

金龍魚也不香了:偽“油茅”為何不值6000億

貴州茅臺(tái)一騎絕塵領(lǐng)跑A股之后金龍魚利潤(rùn)為是怎么少,資本市場(chǎng)“沾茅即漲”。前有“醬油茅臺(tái)”海天味業(yè)和“榨菜茅臺(tái)”涪陵榨菜成為大白馬領(lǐng)跑行業(yè)金龍魚利潤(rùn)為是怎么少,后有“油中茅臺(tái)”上市炸翻創(chuàng)業(yè)板。彼時(shí)金龍魚利潤(rùn)為是怎么少,有媒體呼吁金龍魚利潤(rùn)為是怎么少:錯(cuò)過金龍魚利潤(rùn)為是怎么少了“醬茅”、“榨茅”,千萬(wàn)不要再錯(cuò)過“油茅”。但是,A股真的還能再?gòu)?fù)制一個(gè)茅臺(tái)嗎?

2月23日,6000億市值的“油茅”金龍魚(300999.SZ)受剛發(fā)布的糟糕財(cái)報(bào)影響,開盤即暴跌,最終收跌9.5%,單日蒸發(fā)近600億市值。

如果從1月11日的高點(diǎn)來看,金龍魚在一個(gè)多月內(nèi)已經(jīng)損失三成多市值。這也引起了曾經(jīng)追捧的投資者一片嘩然:是金龍魚所在的賽道不行了?還是金龍魚被高估了?

食用油沒有茅臺(tái)

金龍魚的背后,是一個(gè)富可敵國(guó)的華裔家族——馬來西亞首富郭鶴年家族。2020年10月,金龍魚頂著“亞洲糖王”郭氏家族的光環(huán)登陸創(chuàng)業(yè)板,由Bathos Company Limited持股89.99%。

實(shí)際上,金龍魚只是郭氏家族龐大資本版圖的一角。郭氏家族旗下產(chǎn)業(yè)眾多,涉及商貿(mào)、地產(chǎn)、飲料、物流、報(bào)業(yè)及種植業(yè)等。其實(shí)控的新加坡上市公司豐益國(guó)際依次通過WCL控股、豐益中國(guó)、豐益中國(guó)(百慕達(dá))三家投資控股型公司間接持有Bathos Company Limited全部權(quán)益。目前,郭氏家族話事人郭鶴年的侄子郭孔豐執(zhí)掌金龍魚,擔(dān)任董事長(zhǎng)。

作為糧油行業(yè)的龍頭,金龍魚自去年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板以來就備受追捧,最高時(shí)總市值曾突破7000億元。不過,從今年1月末開始,金龍魚股價(jià)持續(xù)回調(diào),目前已經(jīng)縮水至不足5400億元。

造成金龍魚股價(jià)大幅下跌的直接原因,是其最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)。2月22日晚,金龍魚披露了2020年業(yè)績(jī)快報(bào),全年金龍魚實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1949.22億元,同比增加14.2%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)89.2億元,同比增長(zhǎng)26.2%;凈利潤(rùn)為60億元,同比增長(zhǎng)11%。

在此之前,機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)金龍魚2020年全年凈利潤(rùn)有望超過70億元。業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)出后,中金迅速下調(diào)金龍魚盈利預(yù)測(cè),并將目標(biāo)價(jià)下調(diào)4.3%至110元。

從金龍魚去年的業(yè)績(jī)來看,去年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1399.93億,歸母凈利50.9億,同比增幅分別為11.71%和45.88%。最終整體業(yè)績(jī)大幅下滑主要是受四季度業(yè)績(jī)影響。2020年四季度,金龍魚實(shí)現(xiàn)營(yíng)收549.3億,環(huán)比微增,歸母凈利9.11億,環(huán)比下滑56.2%,同比下滑52.55%。

為何金龍魚在四季度凈利腰斬?

金龍魚最主要的產(chǎn)品是糧油產(chǎn)品,包括食用油,面粉,大米等,在總營(yíng)收中占比常年在六成左右。糧油加工的巨量副產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品如豆粕、菜粕、米糠、麩皮等也支撐了其飼料原料及油脂 科技 業(yè)務(wù)線。

尼爾森數(shù)據(jù)顯示,2019年金龍魚母公司益海嘉里在小包裝食用植物油(市占38.4%)、包裝面粉現(xiàn)代渠道(市占26.7%)、包裝米現(xiàn)代渠道(市占18.4%)的市場(chǎng)份額均排名第一,是行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無愧的巨無霸。

從需求端來看,金龍魚的產(chǎn)品涵蓋米面糧油的民生基礎(chǔ)用品,受眾并無明顯短板,但是為何轟轟烈烈上市后,金龍魚就是不賺錢呢?

從金龍魚的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,并不能簡(jiǎn)單以消費(fèi)品來定位。糧油產(chǎn)品作為國(guó)計(jì)民生的基本需求物資,監(jiān)管層為維護(hù)糧食安全,不允許糧油產(chǎn)品大幅提價(jià)、頻繁提價(jià)。這也意味著,金龍魚的主要產(chǎn)品價(jià)格上漲空間有限。

此外,近年來人口增速放緩,糧油的需求增長(zhǎng)明顯弱于人口高速增長(zhǎng)時(shí)期。而且,從 健康 飲食的角度來看,逐漸 探索 更 健康 生活方式的中國(guó)消費(fèi)者,正在追求少油少鹽的飲食,對(duì)食用油的需求正在下降。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示,2019年中國(guó)食用植物油消費(fèi)量增速再次放緩。同時(shí),受消費(fèi)升級(jí)影響,進(jìn)口食用植物油占比不斷上升,2019年進(jìn)口食用植物油規(guī)模創(chuàng) 歷史 新高,相對(duì)應(yīng)的國(guó)產(chǎn)自給率出現(xiàn)下滑。在這樣的大背景下,金龍魚主營(yíng)業(yè)務(wù)的天花板顯而易見。

為破解盈利難題,金龍魚先后進(jìn)入調(diào)味品和日化賽道,并開發(fā)毛利的高端糧油產(chǎn)品。不過,這部分新業(yè)務(wù)在金龍魚近2000億的營(yíng)收體量面前還不夠看。

由此來看,上市之初硬捧金龍魚為“油中茅臺(tái)”實(shí)在太過牽強(qiáng)。無論是盈利能力還是成長(zhǎng)性,金龍魚的質(zhì)地都遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上茅臺(tái),甚至比不上同為消費(fèi)品的農(nóng)夫山泉。

和農(nóng)夫山泉靠營(yíng)銷起家一樣,金龍魚當(dāng)年也是憑借“1:1:1”的宣傳廣告成功出圈。但從盈利能力上來看,金龍魚已經(jīng)和創(chuàng)造出亞洲新首富鐘睒睒的飲用水龍頭農(nóng)夫山泉拉開較大差距。

2017-2019年,金龍魚實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元,歸母凈利為54.08億元、51.28億元和50.01億元。同期,農(nóng)夫山泉營(yíng)收為174.91億、204.75億和204.21億,凈利潤(rùn)為33.86億、36.12億和49.54億。從營(yíng)收規(guī)模來看,2019年金龍魚是農(nóng)夫山泉的8倍多,但二者的凈利潤(rùn)已經(jīng)幾乎持平。

造成盈利差距過大的原因在于原材料成本在營(yíng)業(yè)總成本中的占比。2017-2019年,金龍魚原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重一直接近九成左右,但同期農(nóng)夫山泉的原材料成本占總成本的比重還不到15%,這就造成了二者毛利率的巨大差額:農(nóng)夫山泉毛利率一直在50%以上,而金龍魚毛利率僅在10%左右。

由此來看,金龍魚更像是一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品股,掙得是“辛苦錢”。而位于農(nóng)產(chǎn)品賽道,就意味著金龍魚的成本受到上游原材料價(jià)格影響較為明顯。為抵消原材料價(jià)格波動(dòng)的影響,金龍魚采取了套期保值的措施,維持原材料成本的相對(duì)穩(wěn)定。

所謂套期保值,即在買賣現(xiàn)貨的同時(shí),在期貨市場(chǎng)買賣同等數(shù)量的期貨。金龍魚套期保值的商品包括棕櫚油、豆油、菜油、豆粕、水稻等原材料。2017-2019年,金龍魚套期保值交易的保證金分別為10.39億元、9.45億元和10.84億元。2020年12月,金龍魚披露2021年套期保值的保證金不超過最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的30%。

以三季末數(shù)據(jù)計(jì)算,金龍魚2021年套期保值保證金將不超過182.8億,遠(yuǎn)超此前規(guī)模,受此影響,金龍魚開始了新一輪上漲周期。

不過,自2020年下半年以來,受國(guó)內(nèi)需求大增、通脹預(yù)期及養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張等多重因素影響,食用油及豆粕等飼料原料出現(xiàn)較大漲幅。如果企業(yè)對(duì)市場(chǎng)行情判斷出現(xiàn)偏差,大量買入了期貨空單,其套期保值就會(huì)產(chǎn)生大額平倉(cāng)虧損。

金龍魚很可能基于此前的非洲豬瘟影響,買入了大量豆粕、菜粕等飼料原材料期貨空單,在年末按市值計(jì)價(jià)時(shí)出現(xiàn)平倉(cāng)虧損。由此造成了四季度業(yè)績(jī)的大幅下滑。

套期保值在食用油行業(yè)較為常見?!靶〗瘕堲~”道道全此前也曾因套期保值年度預(yù)虧4000萬(wàn)至6000萬(wàn)。

值得注意的是,通常情況下,企業(yè)的套期保值操作均有相應(yīng)的現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)。也就是說,金龍魚四季度在套期保值操作的期貨的平倉(cāng)虧損也將對(duì)應(yīng)一定的現(xiàn)貨增值。

金龍魚也在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示,“(套期保值)業(yè)務(wù)下的業(yè)績(jī)?cè)谄诤箅S著銷售能夠逐步轉(zhuǎn)回”。不過,原料期貨的價(jià)格一直處于波動(dòng)中,金龍魚能借此沖回多少業(yè)績(jī)就不得而知了。

金龍魚目前并未披露扣非利潤(rùn),但道道全在整體預(yù)虧的基礎(chǔ)上,扣非凈利在6500萬(wàn)至8500萬(wàn)之間,同比增幅超過300%。以此來看,金龍魚扣非可能仍實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。

金龍魚油銷量一直不錯(cuò),為何突然暴跌上千億元?

因?yàn)槠湄?cái)報(bào)顯示金龍魚利潤(rùn)為是怎么少,盈利不及預(yù)期金龍魚利潤(rùn)為是怎么少,尤其是去年第四季度盈利出現(xiàn)下降,所以才導(dǎo)致其股價(jià)大跌的。金龍魚作為國(guó)內(nèi)食用油品牌的龍頭,去年才剛剛在A股上市,一開始,大家看到這只食品龍頭股,還非常興奮。因?yàn)锳股市場(chǎng)好久沒有見過這種規(guī)模的食品企業(yè)金龍魚利潤(rùn)為是怎么少了,所以在上市初期,市場(chǎng)給出了非常高的市盈率,其市值一度達(dá)到7800億元人民幣。但好景不長(zhǎng),之后的幾個(gè)月持續(xù)下跌,尤其是最近公布的財(cái)報(bào),讓其股價(jià)加速了下跌的步伐,目前金龍魚的股價(jià)只有其高峰時(shí)期的三分之二,跌掉了三千多億。

而股市下跌的直接原因就是這份財(cái)務(wù)報(bào)表,從增長(zhǎng)率上來看,金龍魚在過去的一年時(shí)間里,表現(xiàn)得還算不錯(cuò)。營(yíng)收和利潤(rùn)都呈現(xiàn)了雙增長(zhǎng),但凈利潤(rùn)只有60億,這與之前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的70億利潤(rùn),相差實(shí)在太大了。所以該財(cái)報(bào)發(fā)布后,不少機(jī)構(gòu)也紛紛調(diào)低金龍魚的價(jià)格,認(rèn)為其盈利狀況不樂觀。

但知情人指出,金龍魚前三個(gè)季度的利潤(rùn)增長(zhǎng)都屬于正常,主要的第四季度利潤(rùn)下滑最多,核心原因就是金龍魚購(gòu)買的飼料期貨產(chǎn)品價(jià)格上漲,導(dǎo)致公司虧損,最終損失了一部分利潤(rùn)。

參考資料:

2020年前三季度,金龍魚實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.9億元,同比增長(zhǎng)45.88%。顯然,公司全年盈利不及預(yù)期主要源自2020年第四季度出現(xiàn)大滑坡。估算可知,公司2020年第四季度的盈利只有9.11億元,較2019年同期的19.2億元下滑52.55%。

對(duì)于上述業(yè)績(jī)表現(xiàn),金龍魚解釋稱,一方面歸功于廚房食品業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi),公司依托食用油既有的品牌運(yùn)營(yíng)及渠道經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì),持續(xù)拓展產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò),強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷工作,加大對(duì)大米、面粉、醋、醬油等產(chǎn)品的推廣與銷售力度。此外,因順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)及消費(fèi)者健康意識(shí)的不斷提升,公司持續(xù)推廣現(xiàn)有的高端產(chǎn)品及更多優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品,使得公司優(yōu)質(zhì)且營(yíng)養(yǎng)的產(chǎn)品的銷量不斷增長(zhǎng)。

金龍魚為何跌跌不休

原因是期貨合約到期了要平倉(cāng)換月,即便下單的多空一直不變,這個(gè)過程中也要開倉(cāng)、平倉(cāng)、再開倉(cāng)、再平倉(cāng),所以平倉(cāng)的過程中,虧損就實(shí)實(shí)在在的發(fā)生了,然后就要計(jì)入當(dāng)期的利潤(rùn)表。

拓展資料:

一、在幾個(gè)月前的金龍魚年報(bào)分析中,刺客明確說過:90倍估值的金龍魚比90%的白馬股都要貴,一旦殺估值,市場(chǎng)的情緒會(huì)比較慘烈。

股價(jià)經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)半年的下跌之后,金龍魚市值已經(jīng)從頂峰的七八千億跌到了3800多億。

市場(chǎng)對(duì)金龍魚的擔(dān)憂主要來自兩方面:一是上半年大宗原材料漲價(jià)會(huì)增加企業(yè)的成本負(fù)擔(dān);二是估值太高了。

其實(shí)金龍魚中報(bào)發(fā)布后,業(yè)績(jī)并沒有這么糟糕。上半年?duì)I業(yè)收入1032.3億元,同比增長(zhǎng)18.69%;歸母凈利潤(rùn)29.70億元(2019年為15.97億),下滑1.24%;扣非凈利潤(rùn)39.12億元,同比增長(zhǎng)36.64%。

扣非凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng),說明金龍魚上半年受原材料漲價(jià)的影響并不是很大,此外也說明主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

二、套期保值相關(guān)虧損

金龍魚上游的主要材料是大豆,大豆屬于大宗農(nóng)商品,價(jià)格波動(dòng)比較大,所以公司為了控制成本波動(dòng),會(huì)做一定的套期保值。

從上半年公司的營(yíng)收成本來看,金龍魚的套期保值做的還是比較成功的,上半年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)18.69%;營(yíng)業(yè)成本增速17.63%。

大豆下游大部分公司都因成本上漲導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑、毛利率下滑。比如調(diào)味品整個(gè)行業(yè)都崩了。

金龍魚上半年公司套期保值相關(guān)業(yè)務(wù)虧損11億元,這樣的虧損其實(shí)是套期保值必然要發(fā)生的。

套期保值,簡(jiǎn)單的說就是在進(jìn)行現(xiàn)貨交易的時(shí)候,在期貨市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相同、方向相反的交易。

比如現(xiàn)在買入1000噸的大豆,然后在期貨市場(chǎng)同時(shí)賣出1000噸的大豆,大豆?jié)q了,現(xiàn)貨賺期貨虧,大豆跌了,期貨賺現(xiàn)貨虧,基本鎖死了成本。

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