金龍魚(yú)最新公告(金龍魚(yú)公告)

公告日期 分紅方案 股權(quán)登記日 除權(quán)除息日 派息日 方案進(jìn)度 分紅影響2022-03-24 10派0.77元 -- -- -- 股東大會(huì)預(yù)案 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~目前還只是預(yù)案！小散好像特別在乎分紅！高管好像總對(duì)分紅不屑一顧！從圖我們可以看到在1月5日開(kāi)盤(pán)后高管在10：20分借勢(shì)減持出局了！區(qū)間統(tǒng)計(jì)至今最大跌幅32.64%一股跌了21.05元??！看看這就是長(zhǎng)期持有者自己賬戶(hù)三分之一的縮水！！這時(shí)候你還會(huì)對(duì)分紅一股給7分7羨慕嘛！！真的是丟了西瓜也沒(méi)有撿到芝麻！！

本站是一個(gè)關(guān)于水族行業(yè)的一個(gè)網(wǎng)站，本文給大家介紹金龍魚(yú)最新公告，和金龍魚(yú) 公告對(duì)應(yīng)的相關(guān)信息，希望對(duì)魚(yú)友有所幫助，謝謝關(guān)注我們祥龍魚(yú)場(chǎng)。

本文目錄一覽：

• 1、2022年金龍魚(yú)幾月份分紅？
• 2、金龍魚(yú)鞏固四大護(hù)城河 上半年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)達(dá)1032億元
• 3、年中財(cái)報(bào)喜憂(yōu)參半，傳統(tǒng)商超如何“在存量中做增量”？
• 4、金龍魚(yú)業(yè)績(jī)快報(bào)不及預(yù)期 早盤(pán)低開(kāi)13%
• 5、金龍魚(yú)也不香了：偽“油茅”為何不值6000億
• 6、金龍魚(yú)去年收入相當(dāng)于兩個(gè)茅臺(tái)，背后馬來(lái)西亞首富家族富可敵國(guó)

2022年金龍魚(yú)幾月份分紅？

公告日期? 分紅方案? ?股權(quán)登記日? ?除權(quán)除息日? 派息日? ?方案進(jìn)度? ?分紅影響

2022-03-24 ? ?10派0.77元 ? ?-- ? ?-- ? ?-- ? ?股東大會(huì)預(yù)案 ?

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目前還只是預(yù)案！

小散好像特別在乎分紅！

高管好像總對(duì)分紅不屑一顧！

這是日線(xiàn)圖！！

從圖我們可以看到在1月5日開(kāi)盤(pán)后高管在10：20分借勢(shì)減持出局了！

區(qū)間統(tǒng)計(jì)至今最大跌幅32.64%一股跌了21.05元?。?/p>

看看這就是長(zhǎng)期持有者自己賬戶(hù)三分之一的縮水?。?/p>

這時(shí)候你還會(huì)對(duì)分紅一股給7分7羨慕嘛?。∈遣皇欠旨t也只是跌的一個(gè)零頭??！真的是丟了西瓜也沒(méi)有撿到芝麻??！

金龍魚(yú)鞏固四大護(hù)城河 上半年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)達(dá)1032億元

　品牌、渠道、創(chuàng)新、成本，四大護(hù)城河為金龍魚(yú)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。

8月12日，金龍魚(yú)公布上市以來(lái)的首份中報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，金龍魚(yú)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1032億元，同比增長(zhǎng)18.7%；利潤(rùn)總額46.3億元，同比增長(zhǎng)20.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.7億元，同比微降1.24%。

作為千億糧油巨頭，金龍魚(yú)主營(yíng)廚房食品、飼料原料及油脂 科技 產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品涵蓋食用油、大米、面粉及掛面、調(diào)味品、食品原輔料等。2020年10月，金龍魚(yú)在深交所上市，正式開(kāi)啟資本化道路。

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金龍魚(yú)

品牌硬實(shí)力 助推業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，金龍魚(yú)表示，受去年同期疫情的影響，各個(gè)渠道的銷(xiāo)量出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，面向家庭消費(fèi)的小包裝產(chǎn)品銷(xiāo)量提升，而餐飲業(yè)受到?jīng)_擊，餐飲渠道產(chǎn)品銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑。今年隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)，餐飲市場(chǎng)快速恢復(fù)，毛利率較低的餐飲渠道產(chǎn)品銷(xiāo)量占比提升，因此廚房食品的毛利率有所下降。

但不管是面向家庭消費(fèi)、還是面向餐飲渠道，這條象征富貴的“金龍魚(yú)”，早已成為消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)糧油米面時(shí)的優(yōu)先選擇。

深入消費(fèi)者心中的品牌號(hào)召力，正是金龍魚(yú)的“硬實(shí)力”所在。

1991年，第一瓶“金龍魚(yú)”小包裝食用油問(wèn)世，掀起散裝油到小包裝油的消費(fèi)熱潮；“1:1:1金龍魚(yú)黃金比例調(diào)和油”的廣告詞，則讓“金龍魚(yú)”變得家喻戶(hù)曉。

歷經(jīng)30年的發(fā)展，“金龍魚(yú)”不再只是一瓶油，而是已經(jīng)成長(zhǎng)為綜合性廚房食品品牌，涵蓋食用油、大米、面粉等多品類(lèi)，并建立了覆蓋高端、中端、大眾的綜合品牌矩陣。

在細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)，金龍魚(yú)旗下多品牌齊頭并進(jìn)。2021年中國(guó)品牌力指數(shù)（C-BPI）食用油品牌排行榜中，金龍魚(yú)旗下四品牌上榜：以絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)排名第一的“金龍魚(yú)”，以及分別排名第五、第六、第九的“胡姬花”“香滿(mǎn)園”“元寶”；大米品牌排行榜中，“金龍魚(yú)”“香滿(mǎn)園”同樣位列前茅。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，近三年金龍魚(yú)在小包裝食用植物油、包裝面粉、包裝米現(xiàn)代渠道市場(chǎng)份額均排名第一，在飼料原料、油脂 科技 行業(yè)市場(chǎng)占有率排名同樣躋身前列。

另一方面，金龍魚(yú)保持較高的廣告投入，通過(guò)媒介傳播、公關(guān)活動(dòng)、渠道營(yíng)銷(xiāo)等形式，擴(kuò)大消費(fèi)人群、提升品牌影響力。2021半年報(bào)顯示，金龍魚(yú)上半年銷(xiāo)售費(fèi)用43.95億元，同比增加17.44%，其中用于廣告、促銷(xiāo)的費(fèi)用合計(jì)13.70億元，占比約三成。

在剛剛結(jié)束的2020年?yáng)|京奧運(yùn)會(huì)上，“金龍魚(yú)”不僅是中國(guó) 體育 代表團(tuán)的糧油產(chǎn)品贊助商，金龍魚(yú)·國(guó)家隊(duì)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)師更是提前入駐奧運(yùn)國(guó)家隊(duì)，為運(yùn)動(dòng)健兒提供科學(xué)專(zhuān)業(yè)的營(yíng)養(yǎng)服務(wù)。在東京奧運(yùn)會(huì)上打破亞洲記錄的“飛人”蘇炳添、乒乓球員張繼科、游泳運(yùn)動(dòng)員劉湘，均和金龍魚(yú)達(dá)成商業(yè)合作，跨界搭配積累年輕消費(fèi)者。接下來(lái)，作為中國(guó) 體育 代表團(tuán)官方糧油產(chǎn)品贊助商的金龍魚(yú)，將繼續(xù)亮相2022北京冬奧會(huì)、2024巴黎奧運(yùn)會(huì)的賽場(chǎng)。

渠道深化布局 穩(wěn)定客戶(hù)關(guān)系

多元化、立體化的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，為金龍魚(yú)市場(chǎng)份額擴(kuò)大夯實(shí)基礎(chǔ)。

經(jīng)過(guò)多年的耕耘，金龍魚(yú)在國(guó)內(nèi)建立了包括零售渠道、餐飲渠道、食品工業(yè)渠道以及烘焙渠道在內(nèi)的多元化、立體化營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，與眾多連鎖超市、酒店集團(tuán)、餐飲集團(tuán)、食品加工企業(yè)以及日化企業(yè)等客戶(hù)建立了穩(wěn)定合作關(guān)系，其中不少是國(guó)內(nèi)外知名的企業(yè)集團(tuán)。

從銷(xiāo)售模式來(lái)看，主要分為經(jīng)銷(xiāo)、直銷(xiāo)兩種。2021半年報(bào)顯示，廚房食品經(jīng)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入319.99億元，占比48.5%；廚房食品直銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入339.71億元，占比51.49%。

經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量持續(xù)增加。今年上半年，金龍魚(yú)共擁有5289家經(jīng)銷(xiāo)商，較去年同期新增887家，增幅20.15%，東、西、北部經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量均突破千家。布局全國(guó)的同時(shí)，金龍魚(yú)通過(guò)渠道下沉，在部分沿海發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)現(xiàn)村鎮(zhèn)覆蓋。

電商渠道方面，雖然目前營(yíng)業(yè)收入占比仍比較小，但金龍魚(yú)重視該渠道的開(kāi)發(fā)，與京東、天貓超市等電商平臺(tái)均聯(lián)合開(kāi)展了促銷(xiāo)活動(dòng)。

除了傳統(tǒng)的經(jīng)銷(xiāo)、直銷(xiāo)模式，金龍魚(yú)不斷創(chuàng)新銷(xiāo)售模式，積極 探索 線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合的新零售模式，引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)。

創(chuàng)新研發(fā)高端商品 注入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)

“ 科技 是第一生產(chǎn)力”，重視研發(fā)創(chuàng)新，為金龍魚(yú)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供動(dòng)力源泉。

2020年，金龍魚(yú)擁有329名研發(fā)人員，研發(fā)投入共計(jì)1.83億元。今年以來(lái)，據(jù)2021中報(bào)，研發(fā)投入9889萬(wàn)元，同比增加21.81%。

糧油行業(yè)集中程度較高，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底將是“第一梯隊(duì)”的競(jìng)爭(zhēng)，隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)，品牌化、高端化、 健康 化已成為“兵家必爭(zhēng)之地”。

近年來(lái)，金龍魚(yú)加大了高端產(chǎn)品的研發(fā)力度。食用油方面，延伸賽道，推出了個(gè)性化的精品油種；大米方面，貼合各地的飲食習(xí)慣和特點(diǎn)，陸續(xù)推出了多款具有地方特色的產(chǎn)品；面粉方面，針對(duì)不同渠道的消費(fèi)需求以及不同的應(yīng)用場(chǎng)景，精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，高端面粉銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。

“推新”不忘“強(qiáng)技”。針對(duì)消費(fèi)者的不同需求，金龍魚(yú)亦加快了技術(shù)創(chuàng)新的腳步。為滿(mǎn)足 健康 、安全、營(yíng)養(yǎng)的食用油需求，集成多項(xiàng)創(chuàng)新型油脂加工技術(shù)，推廣綠色精準(zhǔn)適度加工工藝；為滿(mǎn)足新鮮米的需求，首創(chuàng)“六步鮮米精控技術(shù)”創(chuàng)新體系，從技術(shù)和工藝上確保大米新鮮和食用品質(zhì)。

此外，金龍魚(yú)借助 科技 的力量，在“水稻循環(huán)經(jīng)濟(jì)”“癟谷提取技術(shù)”等方面進(jìn)行 探索 ，助力其在低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)損降耗領(lǐng)域更進(jìn)一步。

降本增效 規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)力

規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，助力金龍魚(yú)在今后的競(jìng)爭(zhēng)中搶占高處。

2021半年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用以及管理費(fèi)用的同比增幅分別為17.63%、17.44%、14.17%，皆低于營(yíng)業(yè)收入的增幅18.69%，顯示了金龍魚(yú)在成本控制方面頗有成效。

通過(guò)建立綜合企業(yè)群，金龍魚(yú)將規(guī)模優(yōu)勢(shì)最大化，有效降本增效。截至今年上半年，金龍魚(yú)共擁有69個(gè)已投產(chǎn)生產(chǎn)基地，并在齊齊哈爾、潮州、蘭州、合肥、青島等地新建多個(gè)生產(chǎn)基地。這些生產(chǎn)基地通常臨近原材料產(chǎn)地、港口、鐵路或終端市場(chǎng)，有利于降低生產(chǎn)、物流成本、管理費(fèi)用。

綜合企業(yè)群模式則指的是通過(guò)將產(chǎn)業(yè)鏈上下游的工廠(chǎng)集合于一個(gè)生產(chǎn)基地內(nèi)，通過(guò)共享基礎(chǔ)設(shè)施，在能源供應(yīng)、后勤保障等獲得最優(yōu)成本。綜合企業(yè)群模式下，一間工廠(chǎng)的產(chǎn)成品是另一間工廠(chǎng)的原材料，從而又能降低整體的物流和庫(kù)存成本。目前，金龍魚(yú)已在泰州、秦皇島、上海、連云港、防城港等地建立了多個(gè)綜合企業(yè)群。

目前，在綜合企業(yè)群的基礎(chǔ)上，金龍魚(yú)將“中央廚房”作為重點(diǎn)發(fā)展方向，金龍魚(yú)董事長(zhǎng)郭孔豐曾在2020年度股東大會(huì)上透露，位于河北廊坊、重慶、陜西西安、浙江杭州四地“中央廚房”項(xiàng)目，最早預(yù)計(jì)今年年底落地。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，待“中央廚房”全面落地后，有望為金龍魚(yú)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

截至8月12日，金龍魚(yú)報(bào)收73.04元/股，總市值3960億元。

年中財(cái)報(bào)喜憂(yōu)參半，傳統(tǒng)商超如何“在存量中做增量”？

8月是中國(guó)傳統(tǒng)商超的半年報(bào)財(cái)報(bào)季，從幾家我經(jīng)常關(guān)注的全國(guó)連鎖商超來(lái)看，無(wú)論是營(yíng)收還是利潤(rùn)，都出現(xiàn)了了不同程度的下滑。

像福建的永輝超市甚至是11年來(lái)首次虧損，為-10.83億元，同比下降158%；深圳人人樂(lè)凈利潤(rùn)-3.65億元，同比下降157.84%， 僅次于永輝超市！

這些全國(guó)知名的老牌上市商超，為何這兩年?duì)I收和利潤(rùn)都紛紛承壓？在多業(yè)態(tài)的時(shí)代，它們又將如何轉(zhuǎn)型升級(jí)，獲得增量實(shí)現(xiàn)新的增長(zhǎng)？

通過(guò)仔細(xì)分析傳統(tǒng)商超發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然部分商超認(rèn)為“社區(qū)團(tuán)購(gòu)”是業(yè)績(jī)下滑的主因，但多數(shù)商超還是從內(nèi)外部尋找原因。

經(jīng)過(guò)深入的綜合分析，我認(rèn)為傳統(tǒng)商超業(yè)績(jī)下滑主要有三大主因：

對(duì)于外部原因，隨著中國(guó)城市化進(jìn)程的加速，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯。

為了應(yīng)對(duì)消費(fèi)變化，線(xiàn)上的前置倉(cāng)和社區(qū)團(tuán)購(gòu)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)商超的核心品類(lèi)：生鮮和快消品，線(xiàn)上化率不斷提高。

另外，盒馬鮮生、便利蜂的快速發(fā)展，COSTCO（好市多）高調(diào)進(jìn)入中國(guó)，這些新型社區(qū)店、便利店和會(huì)員制倉(cāng)儲(chǔ)超市同樣對(duì)傳統(tǒng)商超產(chǎn)生了競(jìng)爭(zhēng)。

在中國(guó)，已經(jīng)形成了線(xiàn)下傳統(tǒng)商超、便利店、社區(qū)店、會(huì)員制倉(cāng)儲(chǔ)超市和線(xiàn)上到家、前置倉(cāng)、社區(qū)團(tuán)購(gòu)以生鮮和快消品類(lèi)為主的多業(yè)態(tài)格局。

2019年8月國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展流通促進(jìn)商業(yè)消費(fèi)的意見(jiàn)》第一條明確表示：創(chuàng)新流通發(fā)展，形成更多流通新平臺(tái)、新業(yè)態(tài)、新模式。

而疫情的常態(tài)化管控讓傳統(tǒng)商超在經(jīng)營(yíng)管理、促銷(xiāo)活動(dòng)等各個(gè)方面需要更加靈活地應(yīng)對(duì)。

對(duì)于內(nèi)部原因，則是為了面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)商超開(kāi)始在品類(lèi)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，這個(gè)調(diào)整的過(guò)程也將導(dǎo)致庫(kù)存壓力和人力成本上升，并不同程度地影響到正常的經(jīng)營(yíng)管理。

還有許多傳統(tǒng)商超成立時(shí)間都超過(guò)了20年，一些門(mén)店老化且租金上漲嚴(yán)重，人口出現(xiàn)了遷移等多種原因，需要對(duì)門(mén)店進(jìn)行關(guān)店或重新裝修等調(diào)整。

四川紅旗連鎖在2021年上半年就關(guān)閉了10家門(mén)店，老店升級(jí)改造了58家！

由此可見(jiàn)，傳統(tǒng)商超面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)顯然不是“社區(qū)團(tuán)購(gòu)低價(jià)擴(kuò)張”這么簡(jiǎn)單；傳統(tǒng)商超的凈利潤(rùn)下滑是由綜合因素導(dǎo)致。社區(qū)團(tuán)購(gòu)只是其中的一個(gè)原因。

畢竟，在如此多變的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和壓力之下，雖然虧損的傳統(tǒng)商超占了多數(shù)，但仍然有營(yíng)收和利潤(rùn)大增的商超，表明他們已經(jīng)知道如何應(yīng)對(duì)內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)：

無(wú)論是虧損的還是盈利的，最終面對(duì)的都是同樣的消費(fèi)市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，以及同樣的競(jìng)爭(zhēng)模式和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

要解決的仍然是多業(yè)態(tài)時(shí)代如何做增量的問(wèn)題： 是通過(guò)存量進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)？還是轉(zhuǎn)型嘗試新的業(yè)態(tài)模式？抑或是兩者都做？

傳統(tǒng)商超要實(shí)現(xiàn)新的增長(zhǎng)，首先需要做的是正視競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)變態(tài)度。

我從多家零售上市企業(yè)在財(cái)報(bào)中看到，許多已經(jīng)或即將啟動(dòng)社區(qū)團(tuán)購(gòu)項(xiàng)目：“將加速轉(zhuǎn)型，大力拓展社區(qū)團(tuán)購(gòu)作為新領(lǐng)域業(yè)務(wù)，以提升公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

對(duì)“社區(qū)團(tuán)購(gòu)”的態(tài)度從對(duì)立轉(zhuǎn)向融合發(fā)展，傳統(tǒng)商超的這個(gè)轉(zhuǎn)變是求變的良好開(kāi)始。

永輝超市內(nèi)部消息透露，超級(jí)物種正在 探索 社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，已在上海、北京、福州、合肥、重慶等城市上線(xiàn)。 根據(jù)步步高財(cái)報(bào)顯示，該公司2020年的團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)收入較2019年同比增長(zhǎng)42.5%，團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)提升有望成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。 據(jù)了解，我的老東家沃爾瑪也在全國(guó)范圍內(nèi)通過(guò)社區(qū)店試水社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，并發(fā)展出萬(wàn)名以上的團(tuán)長(zhǎng)。

湖北中百超市同樣在2020年已積極 探索 社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新興銷(xiāo)售模式，研發(fā)到家業(yè)務(wù)中臺(tái)，共有962家門(mén)店上線(xiàn)社區(qū)團(tuán)購(gòu)小程序，開(kāi)展線(xiàn)上拼團(tuán)、接龍等新業(yè)務(wù)。 2021年中百著力拓展社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，推進(jìn)線(xiàn)上下單、門(mén)店自提和拼團(tuán)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，同時(shí)進(jìn)一步完善小程序等平臺(tái)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)功能，加大門(mén)店引流吸客能力，穩(wěn)步提升線(xiàn)上銷(xiāo)售占比。

基于“多快好省”的角度，社區(qū)團(tuán)購(gòu)重點(diǎn)就是“省”和“快”。

而傳統(tǒng)商超開(kāi)展社區(qū)團(tuán)購(gòu)的商品直接來(lái)自門(mén)店，貨物渠道和供應(yīng)鏈并不需要做出太大的改變。

因此，傳統(tǒng)商超能彌補(bǔ)社區(qū)團(tuán)購(gòu)的不足，在一些商品的品質(zhì)、大小、品牌上與其他社區(qū)團(tuán)購(gòu)有得一搏。

更重要的是，傳統(tǒng)商超有強(qiáng)大且成熟的供應(yīng)鏈，品牌商家及供應(yīng)商均為多年合作的伙伴，能夠得到更大支持。

通過(guò)與多家品牌商家的私下交流，以及在分析他們發(fā)布的財(cái)報(bào)及公開(kāi)信息，我發(fā)現(xiàn)在2021年之后，與多數(shù)傳統(tǒng)商超一樣明確擁抱社區(qū)團(tuán)購(gòu)的，還有眾多品牌商家：

金龍魚(yú)就向投資者表示，公司對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)的態(tài)度是積極擁抱，也希望通過(guò)與社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)合作實(shí)現(xiàn)共贏。 金龍魚(yú)高管表明了對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)的態(tài)度：“公司在社區(qū)團(tuán)購(gòu)渠道中的業(yè)務(wù)進(jìn)展良好。”他們認(rèn)為，社區(qū)團(tuán)購(gòu)模式真正的優(yōu)勢(shì)在于用較短的供應(yīng)鏈，將產(chǎn)品快速送達(dá)消費(fèi)者，比較高效。 目前，金龍魚(yú)與社區(qū)團(tuán)購(gòu)合作模式是提供定制化的產(chǎn)品。

來(lái)伊份上半年凈利潤(rùn)大漲777%，對(duì)于上半年凈利潤(rùn)大漲的原因，來(lái)伊份在業(yè)績(jī)預(yù)告中提示，2021年結(jié)合社區(qū)門(mén)店優(yōu)勢(shì)，建設(shè)“社區(qū)拼團(tuán)到店自提”及“外賣(mài)及時(shí)送貨到家”業(yè)務(wù)，推動(dòng)企業(yè)微信社群建設(shè)。 上半年，來(lái)伊份的社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超1.6億元，同比增加80%。

中糧可口可樂(lè)2021年上半年財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了破百億的 歷史 新紀(jì)錄，達(dá)112.2億元，同比增長(zhǎng)19.3%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.46億元，同比增長(zhǎng)33.2%。 其中社區(qū)團(tuán)購(gòu)作為新業(yè)務(wù)，為中糧可口可樂(lè)貢獻(xiàn)了1.6億元的新增量。

這意味著，社區(qū)團(tuán)購(gòu)作為新業(yè)態(tài)之一，傳統(tǒng)商超和品牌商態(tài)度已經(jīng)非常明確：堅(jiān)定擁抱，共同發(fā)展。

對(duì)新業(yè)態(tài)尤其是社區(qū)團(tuán)購(gòu)的態(tài)度轉(zhuǎn)變能夠讓傳統(tǒng)商超和品牌商家們降低心理負(fù)擔(dān)，輕裝上陣，接下來(lái)就是具體的做法和對(duì)應(yīng)的效果了。

今年5月，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松曾說(shuō)過(guò)，當(dāng)下零售市場(chǎng)已開(kāi)始進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，永輝將回歸到以用戶(hù)為中心的民生超市的原點(diǎn)，通過(guò)創(chuàng)新商業(yè)模式，加強(qiáng) 科技 能力和供應(yīng)鏈能力，讓家庭主流顧客回到永輝的門(mén)店，在存量中做增量。

實(shí)際上，與張軒松持同樣觀(guān)點(diǎn)的傳統(tǒng)商超是多數(shù)，無(wú)論是社區(qū)團(tuán)購(gòu)、到家模式和前置倉(cāng)，還是倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店和新型社區(qū)店、便利店，傳統(tǒng)商超與新業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展已經(jīng)成為“在存量中做增量”的主流。

我總結(jié)了傳統(tǒng)商超與新業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展的“四招”，供參考討論：

第一招：倉(cāng)儲(chǔ)超市和新型社區(qū)店、便利店的新業(yè)態(tài)布局。

2021年5月，永輝超市在福州開(kāi)設(shè)了全國(guó)首家定位民生的倉(cāng)儲(chǔ)店。截至2021年6月底，永輝在全國(guó)改店開(kāi)業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)店為20家。

報(bào)告期內(nèi)，倉(cāng)儲(chǔ)店銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)139%，單店日均客流同比增長(zhǎng)136%。

“店倉(cāng)一體”的模型正是傳統(tǒng)商超與社區(qū)團(tuán)購(gòu)協(xié)同發(fā)展的重要模式，沃爾瑪超市選擇的是開(kāi)設(shè)新的社區(qū)店來(lái)開(kāi)展社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，而將傳統(tǒng)商超的店鋪調(diào)整為倉(cāng)儲(chǔ)店同樣具備與社區(qū)團(tuán)購(gòu)模式進(jìn)行協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略意義。

人人樂(lè)則形成以新型大賣(mài)場(chǎng)Le supermarket、精品超市Le super、社區(qū)生活超市Le life、社區(qū)生鮮超市Le fresh、百貨及購(gòu)物中心實(shí)體業(yè)態(tài)與人人樂(lè)微店、人人樂(lè)云店、第三方平臺(tái)相結(jié)合的線(xiàn)上線(xiàn)下融合的多業(yè)態(tài)發(fā)展格局。

中百集團(tuán)在半年報(bào)透露，其連鎖網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量?jī)粼黾?8家；已經(jīng)加快倉(cāng)儲(chǔ)超市創(chuàng)新發(fā)展，打造首家“中百云店”，新增大賣(mài)場(chǎng)2家；新開(kāi)便利店78家，便利店總數(shù)達(dá)到556家。

第二招：加速線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合。

從各大商超的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合正在加速，并取得顯著的增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，永輝線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)68.1億元，同比增長(zhǎng)49.3%，占主營(yíng)收入比重為14.1%。截至2021年6月底，“永輝生活”APP已覆蓋近千家門(mén)店，會(huì)員數(shù)達(dá)7220萬(wàn)戶(hù)。

步步高半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，步步高的數(shù)字會(huì)員達(dá)2771萬(wàn)，貢獻(xiàn)銷(xiāo)售占總銷(xiāo)售71.5%；上半年線(xiàn)上GMV為30.37億元，超過(guò)疫情前2019年全年的23.3億元。

根據(jù)物美 科技 的招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，物美擁有8090萬(wàn)名APP用戶(hù)，APP用戶(hù)產(chǎn)生的零售額占物美零售的70%以上。

2020年，中百集團(tuán)O2O到家業(yè)務(wù)累計(jì)上線(xiàn)門(mén)店1056家，銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)133.44%，訂單總數(shù)同比增長(zhǎng)95.92%；多點(diǎn)平臺(tái)上線(xiàn)中百大廚房商品，線(xiàn)上生鮮品種總數(shù)達(dá)到1240個(gè)。

現(xiàn)有傳統(tǒng)商超的線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合基本上以自建平臺(tái)和與第三方社交平臺(tái)、內(nèi)容平臺(tái)結(jié)合的方式，隨著線(xiàn)上業(yè)務(wù)的不斷投入，傳統(tǒng)商超最終的線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合一定是“至上而下和至下而上，由內(nèi)向外和由外向內(nèi)”的雙向結(jié)合模式。

第三招：自有品牌商品的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售。

隨著會(huì)員倉(cāng)儲(chǔ)超市模式的不斷發(fā)展，以及利潤(rùn)下滑帶來(lái)的增長(zhǎng)壓力，自有品牌業(yè)務(wù)將成為各大傳統(tǒng)商超，以及傳統(tǒng)電商平臺(tái)、新興業(yè)態(tài)們的“利潤(rùn)增量”。

實(shí)際上，早在十多年前，家樂(lè)福、沃爾瑪、屈臣氏等外來(lái)超市，其自有品牌的比例就達(dá)到了15%-20％。

2020年，利群集團(tuán)自有品牌產(chǎn)品銷(xiāo)售額為2.3億元，占其超市業(yè)態(tài)銷(xiāo)售總額的6%，同比增幅達(dá)15%。

家家悅2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，自有品牌營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)10.42%，自有品牌收入占比超過(guò)12%。

來(lái)自盒馬鮮生的數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)，盒馬已經(jīng)推出超過(guò)20000款新品，其中6000多款為盒馬自有品牌商品，新品迭代速度比行業(yè)快3到4倍。

而在永輝超市，還有“悠自在”、“純逸”、“美支支”、“優(yōu)頌”、“妙維思”等自有品牌，涵蓋了從家具、茶具、生活用紙、理發(fā)工具等名目繁多的生活日用品品類(lèi)。

雖然自有品牌發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)，但在傳統(tǒng)商超仍然占比較少，這是因?yàn)閭鹘y(tǒng)商超相較品牌商家來(lái)說(shuō)，在商品的研發(fā)效率低、更新慢，之前還欠缺數(shù)字化工具的支持，難以掌握最新的市場(chǎng)風(fēng)向和消費(fèi)者偏好，即便是自有品牌，也很難有眼前一亮的商品。

隨著傳統(tǒng)商超加大技術(shù)投入，在大數(shù)據(jù)的運(yùn)用下，傳統(tǒng)商超與供應(yīng)鏈渠道的融合發(fā)展必將催生出個(gè)性化的創(chuàng)新基因，這將是傳統(tǒng)商超發(fā)展自有品牌的核心所在。

第四招：提高技術(shù)投入，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級(jí)。

公開(kāi)信息顯示，2021年上半年，永輝 科技 投入近3個(gè)億。截至2021年6月底，永輝 科技 人數(shù)已超千名。

今年8月初，永輝超市發(fā)布了一則高管聘任公告——聘任原CTO李松峰為公司首席執(zhí)行官（CEO），主要職責(zé)是建立技術(shù)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)的組織體系。

通過(guò)店倉(cāng)的融合、精細(xì)化及智能化的采購(gòu)、交易、履約等各環(huán)節(jié)運(yùn)作，永輝超市將實(shí)現(xiàn)坪效提升30%、人效提升30%和品效提升30%的“三個(gè)30%”目標(biāo)；

2021年6月1日，中百集團(tuán)發(fā)布公告，擬以自有資金1億元投資設(shè)立全資子公司武漢中百數(shù)智 科技 有限公司（暫定名），推動(dòng)新零售轉(zhuǎn)型，拓展新零售線(xiàn)上業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)“數(shù)字化”運(yùn)營(yíng)及營(yíng)銷(xiāo)高效鏈接精準(zhǔn)觸達(dá)。

雖然無(wú)法從公開(kāi)資料獲得更多傳統(tǒng)商超在技術(shù)投入方面的信息，但以我對(duì)行業(yè)的了解，越來(lái)越多的傳統(tǒng)商超已經(jīng)意識(shí)到技術(shù)的重要性，并且清楚技術(shù)投入與營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)系，這些讓傳統(tǒng)商超在技術(shù)方面的投入更有把握和信心。

對(duì)于傳統(tǒng)商超來(lái)說(shuō)，多業(yè)態(tài)時(shí)代的階段必將經(jīng)歷陣痛，總是有適合自己企業(yè)的方法來(lái)順利度過(guò)這個(gè)階段，關(guān)鍵在于是否能夠洞悉發(fā)展的規(guī)律和本質(zhì)，然后下定決心勇往直前。

無(wú)論是傳統(tǒng)商超、電商平臺(tái)、社區(qū)團(tuán)購(gòu)還是倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店，作為零售業(yè)的一員，只要在路上，競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)永遠(yuǎn)如影隨行。

慶幸的是，行業(yè)一直在不斷規(guī)范，消費(fèi)者越來(lái)越成熟，傳統(tǒng)商超在陣痛期更不應(yīng)該悲觀(guān)、產(chǎn)生畏懼和抱怨，只要不斷滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求，就能夠不斷獲得利潤(rùn)和增長(zhǎng)，不被時(shí)代所淘汰。

金龍魚(yú)業(yè)績(jī)快報(bào)不及預(yù)期 早盤(pán)低開(kāi)13%

中華網(wǎng) 財(cái)經(jīng) 2月23日訊 昨日晚間，金龍魚(yú)(300999.SZ)發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，盡管受疫情影響，公司各業(yè)務(wù)板塊依然保持增長(zhǎng)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1949.2億元，同比增長(zhǎng)14.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)89.2億元同比增長(zhǎng)26.2%，利潤(rùn)總額89.5億元同比增長(zhǎng)11.0%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為60.01億元，同比增長(zhǎng)11%?；久抗墒找?.2元。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因金龍魚(yú)在公告中表示，一方面歸功于廚房食品業(yè)務(wù)和飼料原料及油脂 科技 板塊的表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司依托食用油既有的品牌運(yùn)營(yíng)及渠道經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)拓展產(chǎn)品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作，加大對(duì)大米、面粉、醋、醬油等產(chǎn)品的推廣與銷(xiāo)售力度。此外，因順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)以及消費(fèi)者 健康 意識(shí)的不斷提升，公司持續(xù)推廣現(xiàn)有的高端產(chǎn)品及更多優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品，使得公司優(yōu)質(zhì)且營(yíng)養(yǎng)的產(chǎn)品的銷(xiāo)量不斷增長(zhǎng)。公司也進(jìn)一步增加工廠(chǎng)布局，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。

另外，疫情期間面向家庭消費(fèi)的小包裝產(chǎn)品和面向食品工業(yè)客戶(hù)的產(chǎn)品銷(xiāo)量提升，彌補(bǔ)了餐飲渠道產(chǎn)品銷(xiāo)量的下滑，總體銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。以上因素促使公司廚房食品的銷(xiāo)量、收入和利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。

同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，非洲豬瘟對(duì)飼料原料業(yè)務(wù)的負(fù)面影響逐漸消退，國(guó)內(nèi)生豬存欄量明顯回升，飼料原料業(yè)務(wù)的銷(xiāo)量、收入和利潤(rùn)均有所上漲。2020年第四季度相比2019年第四季度，飼料原料業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)有所下降，主要因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值計(jì)價(jià)的損失影響，該業(yè)務(wù)下的業(yè)績(jī)?cè)谄诤箅S著銷(xiāo)售能夠逐步轉(zhuǎn)回。

值得一提的是，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比上升11.0%，低于利潤(rùn)總額漲幅。對(duì)此金龍魚(yú)還解釋稱(chēng)，公司2020年度實(shí)際所得稅率較高，主要由于不同子公司的稅率差異，部分高稅率公司盈利較好，部分低稅率公司虧損。

民生證券認(rèn)為，公司歸母凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速，主要原因是：(1)子公司稅率差異影響，部分高稅率公司盈利較高，低稅率公司虧損;(2)2020年10月首次公開(kāi)發(fā)行股票增加股本和資本公積導(dǎo)致攤薄EPS及加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率

據(jù)悉，金龍魚(yú)報(bào)告期末資產(chǎn)總額為1,791.8億元，較期初增長(zhǎng)5.0%。歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為835.3億元，較期初增長(zhǎng)28.9%，主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，及首次公開(kāi)發(fā)行股票增加所有者權(quán)益所致。

2020年前三季度，金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.9億元，同比增長(zhǎng)45.88%。顯然，公司全年盈利不及預(yù)期主要源自2020年第四季度出現(xiàn)大滑坡。估算可知，公司2020年第四季度的盈利只有9.11億元，較2019年同期的19.2億元下滑52.55%。

民生證券在研報(bào)中指出，金龍魚(yú)主業(yè)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，原料成本上漲及套保損失影響短期利潤(rùn)。預(yù)期20-22年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1949/2176/2481億元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

中金公司則認(rèn)為， 金龍魚(yú)預(yù)告去年凈利潤(rùn)不及市場(chǎng)預(yù)期，因套保損益與銷(xiāo)售收入確認(rèn)時(shí)間不同?？紤]到疫情緩解后，公司家用消費(fèi)及高毛利率小包裝業(yè)務(wù)發(fā)展的推動(dòng)力減弱，下調(diào)金龍魚(yú)盈利預(yù)測(cè)，并調(diào)降目標(biāo)價(jià)4.3%至110元 。

受業(yè)績(jī)刺激，金龍魚(yú)早盤(pán)低開(kāi)13%，截至發(fā)稿時(shí)金龍魚(yú)跌幅9%左右，每股在百元價(jià)位波動(dòng)。

金龍魚(yú)也不香了：偽“油茅”為何不值6000億

貴州茅臺(tái)一騎絕塵領(lǐng)跑A股之后，資本市場(chǎng)“沾茅即漲”。前有“醬油茅臺(tái)”海天味業(yè)和“榨菜茅臺(tái)”涪陵榨菜成為大白馬領(lǐng)跑行業(yè)，后有“油中茅臺(tái)”上市炸翻創(chuàng)業(yè)板。彼時(shí)，有媒體呼吁：錯(cuò)過(guò)了“醬茅”、“榨茅”，千萬(wàn)不要再錯(cuò)過(guò)“油茅”。但是，A股真的還能再?gòu)?fù)制一個(gè)茅臺(tái)嗎？

2月23日，6000億市值的“油茅”金龍魚(yú)（300999.SZ）受剛發(fā)布的糟糕財(cái)報(bào)影響，開(kāi)盤(pán)即暴跌，最終收跌9.5%，單日蒸發(fā)近600億市值。

如果從1月11日的高點(diǎn)來(lái)看，金龍魚(yú)在一個(gè)多月內(nèi)已經(jīng)損失三成多市值。這也引起了曾經(jīng)追捧的投資者一片嘩然：是金龍魚(yú)所在的賽道不行了？還是金龍魚(yú)被高估了？

食用油沒(méi)有茅臺(tái)

金龍魚(yú)的背后，是一個(gè)富可敵國(guó)的華裔家族——馬來(lái)西亞首富郭鶴年家族。2020年10月，金龍魚(yú)頂著“亞洲糖王”郭氏家族的光環(huán)登陸創(chuàng)業(yè)板，由Bathos Company Limited持股89.99%。

實(shí)際上，金龍魚(yú)只是郭氏家族龐大資本版圖的一角。郭氏家族旗下產(chǎn)業(yè)眾多，涉及商貿(mào)、地產(chǎn)、飲料、物流、報(bào)業(yè)及種植業(yè)等。其實(shí)控的新加坡上市公司豐益國(guó)際依次通過(guò)WCL控股、豐益中國(guó)、豐益中國(guó)(百慕達(dá))三家投資控股型公司間接持有Bathos Company Limited全部權(quán)益。目前，郭氏家族話(huà)事人郭鶴年的侄子郭孔豐執(zhí)掌金龍魚(yú)，擔(dān)任董事長(zhǎng)。

作為糧油行業(yè)的龍頭，金龍魚(yú)自去年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板以來(lái)就備受追捧，最高時(shí)總市值曾突破7000億元。不過(guò)，從今年1月末開(kāi)始，金龍魚(yú)股價(jià)持續(xù)回調(diào)，目前已經(jīng)縮水至不足5400億元。

造成金龍魚(yú)股價(jià)大幅下跌的直接原因，是其最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)。2月22日晚，金龍魚(yú)披露了2020年業(yè)績(jī)快報(bào)，全年金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1949.22億元，同比增加14.2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)89.2億元，同比增長(zhǎng)26.2%；凈利潤(rùn)為60億元，同比增長(zhǎng)11%。

在此之前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)金龍魚(yú)2020年全年凈利潤(rùn)有望超過(guò)70億元。業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)出后，中金迅速下調(diào)金龍魚(yú)盈利預(yù)測(cè)，并將目標(biāo)價(jià)下調(diào)4.3%至110元。

從金龍魚(yú)去年的業(yè)績(jī)來(lái)看，去年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1399.93億，歸母凈利50.9億，同比增幅分別為11.71%和45.88%。最終整體業(yè)績(jī)大幅下滑主要是受四季度業(yè)績(jī)影響。2020年四季度，金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收549.3億，環(huán)比微增，歸母凈利9.11億，環(huán)比下滑56.2%，同比下滑52.55%。

為何金龍魚(yú)在四季度凈利腰斬？

金龍魚(yú)最主要的產(chǎn)品是糧油產(chǎn)品，包括食用油，面粉，大米等，在總營(yíng)收中占比常年在六成左右。糧油加工的巨量副產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品如豆粕、菜粕、米糠、麩皮等也支撐了其飼料原料及油脂 科技 業(yè)務(wù)線(xiàn)。

尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2019年金龍魚(yú)母公司益海嘉里在小包裝食用植物油（市占38.4%）、包裝面粉現(xiàn)代渠道（市占26.7%）、包裝米現(xiàn)代渠道（市占18.4%）的市場(chǎng)份額均排名第一，是行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的巨無(wú)霸。

從需求端來(lái)看，金龍魚(yú)的產(chǎn)品涵蓋米面糧油的民生基礎(chǔ)用品，受眾并無(wú)明顯短板，但是為何轟轟烈烈上市后，金龍魚(yú)就是不賺錢(qián)呢？

從金龍魚(yú)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，并不能簡(jiǎn)單以消費(fèi)品來(lái)定位。糧油產(chǎn)品作為國(guó)計(jì)民生的基本需求物資，監(jiān)管層為維護(hù)糧食安全，不允許糧油產(chǎn)品大幅提價(jià)、頻繁提價(jià)。這也意味著，金龍魚(yú)的主要產(chǎn)品價(jià)格上漲空間有限。

此外，近年來(lái)人口增速放緩，糧油的需求增長(zhǎng)明顯弱于人口高速增長(zhǎng)時(shí)期。而且，從 健康 飲食的角度來(lái)看，逐漸 探索 更 健康 生活方式的中國(guó)消費(fèi)者，正在追求少油少鹽的飲食，對(duì)食用油的需求正在下降。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)食用植物油消費(fèi)量增速再次放緩。同時(shí)，受消費(fèi)升級(jí)影響，進(jìn)口食用植物油占比不斷上升，2019年進(jìn)口食用植物油規(guī)模創(chuàng) 歷史 新高，相對(duì)應(yīng)的國(guó)產(chǎn)自給率出現(xiàn)下滑。在這樣的大背景下，金龍魚(yú)主營(yíng)業(yè)務(wù)的天花板顯而易見(jiàn)。

為破解盈利難題，金龍魚(yú)先后進(jìn)入調(diào)味品和日化賽道，并開(kāi)發(fā)毛利的高端糧油產(chǎn)品。不過(guò)，這部分新業(yè)務(wù)在金龍魚(yú)近2000億的營(yíng)收體量面前還不夠看。

由此來(lái)看，上市之初硬捧金龍魚(yú)為“油中茅臺(tái)”實(shí)在太過(guò)牽強(qiáng)。無(wú)論是盈利能力還是成長(zhǎng)性，金龍魚(yú)的質(zhì)地都遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上茅臺(tái)，甚至比不上同為消費(fèi)品的農(nóng)夫山泉。

和農(nóng)夫山泉靠營(yíng)銷(xiāo)起家一樣，金龍魚(yú)當(dāng)年也是憑借“1:1:1”的宣傳廣告成功出圈。但從盈利能力上來(lái)看，金龍魚(yú)已經(jīng)和創(chuàng)造出亞洲新首富鐘睒睒的飲用水龍頭農(nóng)夫山泉拉開(kāi)較大差距。

2017-2019年，金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元，歸母凈利為54.08億元、51.28億元和50.01億元。同期，農(nóng)夫山泉營(yíng)收為174.91億、204.75億和204.21億，凈利潤(rùn)為33.86億、36.12億和49.54億。從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，2019年金龍魚(yú)是農(nóng)夫山泉的8倍多，但二者的凈利潤(rùn)已經(jīng)幾乎持平。

造成盈利差距過(guò)大的原因在于原材料成本在營(yíng)業(yè)總成本中的占比。2017-2019年，金龍魚(yú)原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重一直接近九成左右，但同期農(nóng)夫山泉的原材料成本占總成本的比重還不到15%，這就造成了二者毛利率的巨大差額：農(nóng)夫山泉毛利率一直在50%以上，而金龍魚(yú)毛利率僅在10%左右。

由此來(lái)看，金龍魚(yú)更像是一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品股，掙得是“辛苦錢(qián)”。而位于農(nóng)產(chǎn)品賽道，就意味著金龍魚(yú)的成本受到上游原材料價(jià)格影響較為明顯。為抵消原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，金龍魚(yú)采取了套期保值的措施，維持原材料成本的相對(duì)穩(wěn)定。

所謂套期保值，即在買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)同等數(shù)量的期貨。金龍魚(yú)套期保值的商品包括棕櫚油、豆油、菜油、豆粕、水稻等原材料。2017-2019年，金龍魚(yú)套期保值交易的保證金分別為10.39億元、9.45億元和10.84億元。2020年12月，金龍魚(yú)披露2021年套期保值的保證金不超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的30%。

以三季末數(shù)據(jù)計(jì)算，金龍魚(yú)2021年套期保值保證金將不超過(guò)182.8億，遠(yuǎn)超此前規(guī)模，受此影響，金龍魚(yú)開(kāi)始了新一輪上漲周期。

不過(guò)，自2020年下半年以來(lái)，受?chē)?guó)內(nèi)需求大增、通脹預(yù)期及養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張等多重因素影響，食用油及豆粕等飼料原料出現(xiàn)較大漲幅。如果企業(yè)對(duì)市場(chǎng)行情判斷出現(xiàn)偏差，大量買(mǎi)入了期貨空單，其套期保值就會(huì)產(chǎn)生大額平倉(cāng)虧損。

金龍魚(yú)很可能基于此前的非洲豬瘟影響，買(mǎi)入了大量豆粕、菜粕等飼料原材料期貨空單，在年末按市值計(jì)價(jià)時(shí)出現(xiàn)平倉(cāng)虧損。由此造成了四季度業(yè)績(jī)的大幅下滑。

套期保值在食用油行業(yè)較為常見(jiàn)?！靶〗瘕堲~(yú)”道道全此前也曾因套期保值年度預(yù)虧4000萬(wàn)至6000萬(wàn)。

值得注意的是，通常情況下，企業(yè)的套期保值操作均有相應(yīng)的現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)。也就是說(shuō)，金龍魚(yú)四季度在套期保值操作的期貨的平倉(cāng)虧損也將對(duì)應(yīng)一定的現(xiàn)貨增值。

金龍魚(yú)也在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，“（套期保值）業(yè)務(wù)下的業(yè)績(jī)?cè)谄诤箅S著銷(xiāo)售能夠逐步轉(zhuǎn)回”。不過(guò)，原料期貨的價(jià)格一直處于波動(dòng)中，金龍魚(yú)能借此沖回多少業(yè)績(jī)就不得而知了。

金龍魚(yú)目前并未披露扣非利潤(rùn)，但道道全在整體預(yù)虧的基礎(chǔ)上，扣非凈利在6500萬(wàn)至8500萬(wàn)之間，同比增幅超過(guò)300%。以此來(lái)看，金龍魚(yú)扣非可能仍實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。

金龍魚(yú)去年收入相當(dāng)于兩個(gè)茅臺(tái)，背后馬來(lái)西亞首富家族富可敵國(guó)

2月22日晚間，被稱(chēng)為“油中茅臺(tái)”的金龍魚(yú)發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)（未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)）。

2020年，金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1949.22億元，同比增加14.2%；利潤(rùn)總額為89.46億元，同比增長(zhǎng)28.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)60.01億元，同比增加11.0%。

相較于2019年，2020年，金龍魚(yú)的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴嵘?019年，金龍魚(yú)的營(yíng)收為1707.43億元，同比增長(zhǎng)2.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為54.08億元，同比增長(zhǎng)5.47%。

對(duì)于2020年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，金龍魚(yú)在業(yè)績(jī)快報(bào)中提到，主要是受廚房食品、飼料原料及油脂 科技 兩大業(yè)務(wù)的影響。

廚房食品方面，報(bào)告期內(nèi)，金龍魚(yú)依托食用油既有的品牌運(yùn)營(yíng)及渠道經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)拓展產(chǎn)品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作，加大對(duì)大米、面粉、醋、醬油等產(chǎn)品的推廣與銷(xiāo)售力度。

此外，因順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)以及消費(fèi)者 健康 意識(shí)的不斷提升，公司持續(xù)推廣現(xiàn)有的高端產(chǎn)品及更多新產(chǎn)品，使得公司優(yōu)質(zhì)且營(yíng)養(yǎng)的產(chǎn)品的銷(xiāo)量不斷增長(zhǎng)；持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。

另外，疫情期間面向家庭消費(fèi)的小包裝產(chǎn)品和面向食品工業(yè)客戶(hù)的產(chǎn)品銷(xiāo)量提升，彌補(bǔ)了餐飲渠道產(chǎn)品銷(xiāo)量的下滑，總體銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。

這些因素促使金龍魚(yú)廚房食品的銷(xiāo)量、收入和利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。

在飼料原料及油脂 科技 方面，報(bào)告期內(nèi)，飼料原料業(yè)務(wù)的銷(xiāo)量、收入和利潤(rùn)均有所上漲。2020年第四季度相比2019年第四季度，飼料原料業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)有所下降，主要因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值計(jì)價(jià)的損失影響，該業(yè)務(wù)下的業(yè)績(jī)?cè)谄诤箅S著銷(xiāo)售能夠逐步轉(zhuǎn)回。

至于歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的增幅低于利潤(rùn)總額的增幅的主要原因，金龍魚(yú)稱(chēng)，一方面，公司2020年度實(shí)際所得稅率較高，主要由于不同子公司的稅率差異，部分高稅率公司盈利較好，部分低稅率公司虧損；另一方面，2020年度部分合資公司利潤(rùn)較好，歸屬于少數(shù)股東的損益有所增加。

金龍魚(yú)在2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)中提到，報(bào)告期末，公司資產(chǎn)總額為1791.8億元，較期初增長(zhǎng)5.0%。歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為835.3億元，較期初增長(zhǎng)28.9%，主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，及首次公開(kāi)發(fā)行股票增加所有者權(quán)益所致。

在A股整個(gè)食品飲料板塊，金龍魚(yú)的營(yíng)收規(guī)模找不到對(duì)手，幾乎相當(dāng)于貴州茅臺(tái)的2倍。根據(jù)公告，2020年度，貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入977億元左右。

益海嘉里的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括兩大板塊：①?gòu)N房食品；②飼料原料及油脂 科技 產(chǎn)品。從2019年的業(yè)務(wù)占比來(lái)看，廚房食品占總營(yíng)收的比例為63.90%，是益海嘉里發(fā)展的重心。

金龍魚(yú)于2020年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板，2020年年內(nèi)，股價(jià)漲幅達(dá)321.48%，備受資本市場(chǎng)追捧。不過(guò)，2021年開(kāi)年至2月22日，股價(jià)漲幅僅為1.48%。2月22日，金龍魚(yú)股價(jià)下跌5.23%至109.92元/股，總市值為5959億元。

金龍魚(yú)的背后，是一個(gè)富可敵國(guó)的華裔家族——馬來(lái)西亞首富郭鶴年家族。2月22日，福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示，郭鶴年的財(cái)富為125億美元。不過(guò)，如果按郭鶴年家族來(lái)算，財(cái)富會(huì)更多。

金龍魚(yú)一直由郭鶴年的侄子郭孔豐打理，郭孔豐身兼金龍魚(yú)的法定代表人和董事長(zhǎng)。實(shí)際上，金龍魚(yú)只是郭氏家族龐大資本版圖的一角。

（作者 市界 雷彥鵬，編輯 劉肖迎）

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