金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期(金龍魚(yú)一季度業(yè)績(jī)預(yù)告)
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對(duì)于上述業(yè)績(jī)表現(xiàn),金龍魚(yú)解釋稱,一方面歸功于廚房食品業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)?!∑放啤⑶?、創(chuàng)新、成本,四大護(hù)城河為金龍魚(yú)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。8月12日,金龍魚(yú)公布上市以來(lái)的首份中報(bào)。2020年10月,金龍魚(yú)在深交所上市,正式開(kāi)啟資本化道路。
本篇文章給大家談?wù)劷瘕堲~(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期,以及金龍魚(yú)一季度業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)應(yīng)的相關(guān)信息,希望對(duì)各位有所幫助,不要忘了關(guān)注我們祥龍魚(yú)場(chǎng)哦。
本文目錄一覽:
- 1、金龍魚(yú)年報(bào)公布后炸鍋了,哪些關(guān)鍵數(shù)據(jù)值得關(guān)注?
- 2、金龍魚(yú)油銷量一直不錯(cuò),為何突然暴跌上千億元?
- 3、金龍魚(yú)鞏固四大護(hù)城河 上半年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)達(dá)1032億元
- 4、金龍魚(yú)去年收入相當(dāng)于兩個(gè)茅臺(tái),背后馬來(lái)西亞首富家族富可敵國(guó)
- 5、金龍魚(yú)業(yè)績(jī)快報(bào)不及預(yù)期 早盤低開(kāi)13%
- 6、金龍魚(yú)也不香了:偽“油茅”為何不值6000億
金龍魚(yú)年報(bào)公布后炸鍋了,哪些關(guān)鍵數(shù)據(jù)值得關(guān)注?
首先要強(qiáng)調(diào)的是:股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成任何的投資建議,只是基于年報(bào)等公開(kāi)數(shù)據(jù),進(jìn)行分析而已。
有“油茅”之稱的金龍魚(yú)(300999),在資本市場(chǎng)上,從來(lái)都不缺少關(guān)注。它上市之后的首份年報(bào)出爐之后,更是廣受資本市場(chǎng)重視。各路人馬紛紛進(jìn)行深入解讀,看好有之,看衰有之,公說(shuō)公有理,婆說(shuō)婆有理,熱鬧非凡。
細(xì)看金龍魚(yú)的財(cái)報(bào),我們發(fā)現(xiàn)金龍魚(yú)有些關(guān)鍵數(shù)據(jù),確實(shí)值得我們關(guān)注,譬如營(yíng)收、利潤(rùn)、分紅等。這些數(shù)據(jù),有些非常出彩,有些十分慘淡。這大概就是金龍魚(yú)年報(bào)公布之后,出現(xiàn)炸鍋的原因。
1.0 ?巨無(wú)霸式的營(yíng)收
金龍魚(yú)2020年的營(yíng)收將近1950個(gè)億(后面直接使用1950億這個(gè)數(shù)據(jù))。1950億的營(yíng)收,放在A股里,是了不得的數(shù)據(jù)。截止到今天(2021年4月7日),A股營(yíng)收超1950億的公司,只有30家(部分公司年報(bào)未公布,數(shù)據(jù)不全),2019年是40家。
如果把金龍魚(yú)放到食品飲料行業(yè)里進(jìn)行對(duì)比,1950億的營(yíng)收更是巨無(wú)霸式的存在。要知道,大家心目中的“神股”茅臺(tái)、海天,2020年的營(yíng)收不過(guò)950億和228億而已。又譬如雙匯,肉中茅臺(tái),2020年?duì)I收不過(guò)740億而已。
2.0 ?巨額的凈利潤(rùn),微薄的凈利潤(rùn)率
金龍魚(yú)2020年的凈利潤(rùn)是60個(gè)億。60個(gè)億凈利潤(rùn),不是一個(gè)小數(shù)據(jù),2020年在A股市場(chǎng),進(jìn)入前100名,應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。2019年A股市場(chǎng)凈利潤(rùn)超60億的公司,僅有84家,2020年目前是66家(部分公司年報(bào)未公布,數(shù)據(jù)不全)。
不過(guò),1950億的營(yíng)收,僅有60億的凈利潤(rùn),金龍魚(yú)的凈利潤(rùn)率真的不高,不到3.1%,相當(dāng)?shù)奈⒈ 4蠹抑辕偪竦淖放趺┡_(tái)等白酒公司,高利潤(rùn)率絕對(duì)是其中重要的原因之一。2020年貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)超過(guò)50%。
3.0? 小氣的分紅
金龍魚(yú)2020年的分紅預(yù)案顯示,金龍魚(yú)計(jì)劃每10股,派發(fā)現(xiàn)金紅利1.11元(含稅)。簡(jiǎn)而言之,金龍魚(yú)計(jì)劃總共拿6個(gè)億出來(lái)分紅。賺60個(gè)億,分紅6個(gè)億,10%的比例。這樣的金龍魚(yú),算不上大方。不過(guò),好過(guò)不分以及沒(méi)得分的公司。
10%的分紅率,相對(duì)其它很多“茅”,金龍魚(yú)的分紅率是偏低的。譬如“醬油茅”海天,近幾年的分紅,都維持在30%以上,譬如“水電茅”長(zhǎng)江電力,它的分紅甚至高達(dá)70%。相對(duì)金龍魚(yú)現(xiàn)在70多的股價(jià),0.1%都不到的股息率,只能感慨一聲,太小氣。
4.0 ?金龍魚(yú)的醬油或有巨大的成長(zhǎng)空間
營(yíng)收、凈利潤(rùn)、分紅,肯定必須重點(diǎn)關(guān)注。不過(guò),除此之外,金龍魚(yú)年報(bào)里,還有其它一些值得關(guān)注的地方。在年報(bào)里,我們可以發(fā)現(xiàn),金龍魚(yú)在食品行業(yè)的布局非常廣泛,米、面、油、調(diào)味品均有全面深入的布局。
這里頭,需要重點(diǎn)關(guān)注的調(diào)味品。因?yàn)楹L斓某霈F(xiàn),大家都知道醬油是一門好生意。按照金龍魚(yú)的品牌以及渠道,金龍魚(yú)的調(diào)味品在未來(lái)或有挑戰(zhàn)海天的可能性。一旦金龍魚(yú)的調(diào)味品,能夠真正打開(kāi)市場(chǎng),金龍魚(yú)未來(lái)成長(zhǎng)空間,充滿想象。
5.0 ?一家獨(dú)大的股東,以及偏高的市盈率
金龍魚(yú)的年報(bào)顯示,它的控股股東是一家名叫Bathos的境外企業(yè),持股份額高達(dá)89.99%。這里也意味著6億的分紅,有將近90%的被Bathos拿走。經(jīng)過(guò)層層的股權(quán)穿透,我們發(fā)現(xiàn)金龍魚(yú)最終隸屬新加坡富豪郭鶴年家族控制的豐益國(guó)際。
至于排名第二的股東,僅有0.55%的股份,不說(shuō)也罷。排名第二的股東可以不說(shuō),但金龍魚(yú)的市盈率不得不說(shuō)一下。目前金龍魚(yú)高達(dá)72.69的市盈率,對(duì)于一家傳統(tǒng)企業(yè)而言,實(shí)在太過(guò)偏高。這,大概也是近幾個(gè)金龍魚(yú)股價(jià)大幅回落的原因之一。
金龍魚(yú)油銷量一直不錯(cuò),為何突然暴跌上千億元?
因?yàn)槠湄?cái)報(bào)顯示,盈利不及預(yù)期,尤其是去年第四季度盈利出現(xiàn)下降,所以才導(dǎo)致其股價(jià)大跌的。金龍魚(yú)作為國(guó)內(nèi)食用油品牌的龍頭,去年才剛剛在A股上市,一開(kāi)始,大家看到這只食品龍頭股,還非常興奮。因?yàn)锳股市場(chǎng)好久沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這種規(guī)模的食品企業(yè)了,所以在上市初期,市場(chǎng)給出了非常高的市盈率,其市值一度達(dá)到7800億元人民幣。但好景不長(zhǎng),之后的幾個(gè)月持續(xù)下跌,尤其是最近公布的財(cái)報(bào),讓其股價(jià)加速了下跌的步伐,目前金龍魚(yú)的股價(jià)只有其高峰時(shí)期的三分之二,跌掉了三千多億。
而股市下跌的直接原因就是這份財(cái)務(wù)報(bào)表,從增長(zhǎng)率上來(lái)看,金龍魚(yú)在過(guò)去的一年時(shí)間里,表現(xiàn)得還算不錯(cuò)。營(yíng)收和利潤(rùn)都呈現(xiàn)了雙增長(zhǎng),但凈利潤(rùn)只有60億,這與之前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的70億利潤(rùn),相差實(shí)在太大了。所以該財(cái)報(bào)發(fā)布后,不少機(jī)構(gòu)也紛紛調(diào)低金龍魚(yú)的價(jià)格,認(rèn)為其盈利狀況不樂(lè)觀。
但知情人指出,金龍魚(yú)前三個(gè)季度的利潤(rùn)增長(zhǎng)都屬于正常,主要的第四季度利潤(rùn)下滑最多,核心原因就是金龍魚(yú)購(gòu)買的飼料期貨產(chǎn)品價(jià)格上漲,導(dǎo)致公司虧損,最終損失了一部分利潤(rùn)。
參考資料:
2020年前三季度,金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.9億元,同比增長(zhǎng)45.88%。顯然,公司全年盈利不及預(yù)期主要源自2020年第四季度出現(xiàn)大滑坡。估算可知,公司2020年第四季度的盈利只有9.11億元,較2019年同期的19.2億元下滑52.55%。
對(duì)于上述業(yè)績(jī)表現(xiàn),金龍魚(yú)解釋稱,一方面歸功于廚房食品業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi),公司依托食用油既有的品牌運(yùn)營(yíng)及渠道經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì),持續(xù)拓展產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò),強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷工作,加大對(duì)大米、面粉、醋、醬油等產(chǎn)品的推廣與銷售力度。此外,因順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)及消費(fèi)者健康意識(shí)的不斷提升,公司持續(xù)推廣現(xiàn)有的高端產(chǎn)品及更多優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品,使得公司優(yōu)質(zhì)且營(yíng)養(yǎng)的產(chǎn)品的銷量不斷增長(zhǎng)。
金龍魚(yú)鞏固四大護(hù)城河 上半年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)達(dá)1032億元
品牌、渠道、創(chuàng)新、成本,四大護(hù)城河為金龍魚(yú)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。
8月12日,金龍魚(yú)公布上市以來(lái)的首份中報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,金龍魚(yú)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1032億元,同比增長(zhǎng)18.7%;利潤(rùn)總額46.3億元,同比增長(zhǎng)20.9%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.7億元,同比微降1.24%。
作為千億糧油巨頭,金龍魚(yú)主營(yíng)廚房食品、飼料原料及油脂 科技 產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,產(chǎn)品涵蓋食用油、大米、面粉及掛面、調(diào)味品、食品原輔料等。2020年10月,金龍魚(yú)在深交所上市,正式開(kāi)啟資本化道路。
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金龍魚(yú)
品牌硬實(shí)力 助推業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)
對(duì)于上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因,金龍魚(yú)表示,受去年同期疫情的影響,各個(gè)渠道的銷量出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化,面向家庭消費(fèi)的小包裝產(chǎn)品銷量提升,而餐飲業(yè)受到?jīng)_擊,餐飲渠道產(chǎn)品銷量出現(xiàn)下滑。今年隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn),餐飲市場(chǎng)快速恢復(fù),毛利率較低的餐飲渠道產(chǎn)品銷量占比提升,因此廚房食品的毛利率有所下降。
但不管是面向家庭消費(fèi)、還是面向餐飲渠道,這條象征富貴的“金龍魚(yú)”,早已成為消費(fèi)者購(gòu)買糧油米面時(shí)的優(yōu)先選擇。
深入消費(fèi)者心中的品牌號(hào)召力,正是金龍魚(yú)的“硬實(shí)力”所在。
1991年,第一瓶“金龍魚(yú)”小包裝食用油問(wèn)世,掀起散裝油到小包裝油的消費(fèi)熱潮;“1:1:1金龍魚(yú)黃金比例調(diào)和油”的廣告詞,則讓“金龍魚(yú)”變得家喻戶曉。
歷經(jīng)30年的發(fā)展,“金龍魚(yú)”不再只是一瓶油,而是已經(jīng)成長(zhǎng)為綜合性廚房食品品牌,涵蓋食用油、大米、面粉等多品類,并建立了覆蓋高端、中端、大眾的綜合品牌矩陣。
在細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng),金龍魚(yú)旗下多品牌齊頭并進(jìn)。2021年中國(guó)品牌力指數(shù)(C-BPI)食用油品牌排行榜中,金龍魚(yú)旗下四品牌上榜:以絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)排名第一的“金龍魚(yú)”,以及分別排名第五、第六、第九的“胡姬花”“香滿園”“元寶”;大米品牌排行榜中,“金龍魚(yú)”“香滿園”同樣位列前茅。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù),近三年金龍魚(yú)在小包裝食用植物油、包裝面粉、包裝米現(xiàn)代渠道市場(chǎng)份額均排名第一,在飼料原料、油脂 科技 行業(yè)市場(chǎng)占有率排名同樣躋身前列。
另一方面,金龍魚(yú)保持較高的廣告投入,通過(guò)媒介傳播、公關(guān)活動(dòng)、渠道營(yíng)銷等形式,擴(kuò)大消費(fèi)人群、提升品牌影響力。2021半年報(bào)顯示,金龍魚(yú)上半年銷售費(fèi)用43.95億元,同比增加17.44%,其中用于廣告、促銷的費(fèi)用合計(jì)13.70億元,占比約三成。
在剛剛結(jié)束的2020年?yáng)|京奧運(yùn)會(huì)上,“金龍魚(yú)”不僅是中國(guó) 體育 代表團(tuán)的糧油產(chǎn)品贊助商,金龍魚(yú)·國(guó)家隊(duì)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)師更是提前入駐奧運(yùn)國(guó)家隊(duì),為運(yùn)動(dòng)健兒提供科學(xué)專業(yè)的營(yíng)養(yǎng)服務(wù)。在東京奧運(yùn)會(huì)上打破亞洲記錄的“飛人”蘇炳添、乒乓球員張繼科、游泳運(yùn)動(dòng)員劉湘,均和金龍魚(yú)達(dá)成商業(yè)合作,跨界搭配積累年輕消費(fèi)者。接下來(lái),作為中國(guó) 體育 代表團(tuán)官方糧油產(chǎn)品贊助商的金龍魚(yú),將繼續(xù)亮相2022北京冬奧會(huì)、2024巴黎奧運(yùn)會(huì)的賽場(chǎng)。
渠道深化布局 穩(wěn)定客戶關(guān)系
多元化、立體化的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),為金龍魚(yú)市場(chǎng)份額擴(kuò)大夯實(shí)基礎(chǔ)。
經(jīng)過(guò)多年的耕耘,金龍魚(yú)在國(guó)內(nèi)建立了包括零售渠道、餐飲渠道、食品工業(yè)渠道以及烘焙渠道在內(nèi)的多元化、立體化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),與眾多連鎖超市、酒店集團(tuán)、餐飲集團(tuán)、食品加工企業(yè)以及日化企業(yè)等客戶建立了穩(wěn)定合作關(guān)系,其中不少是國(guó)內(nèi)外知名的企業(yè)集團(tuán)。
從銷售模式來(lái)看,主要分為經(jīng)銷、直銷兩種。2021半年報(bào)顯示,廚房食品經(jīng)銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入319.99億元,占比48.5%;廚房食品直銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入339.71億元,占比51.49%。
經(jīng)銷商數(shù)量持續(xù)增加。今年上半年,金龍魚(yú)共擁有5289家經(jīng)銷商,較去年同期新增887家,增幅20.15%,東、西、北部經(jīng)銷商數(shù)量均突破千家。布局全國(guó)的同時(shí),金龍魚(yú)通過(guò)渠道下沉,在部分沿海發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)現(xiàn)村鎮(zhèn)覆蓋。
電商渠道方面,雖然目前營(yíng)業(yè)收入占比仍比較小,但金龍魚(yú)重視該渠道的開(kāi)發(fā),與京東、天貓超市等電商平臺(tái)均聯(lián)合開(kāi)展了促銷活動(dòng)。
除了傳統(tǒng)的經(jīng)銷、直銷模式,金龍魚(yú)不斷創(chuàng)新銷售模式,積極 探索 線上線下相結(jié)合的新零售模式,引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)。
創(chuàng)新研發(fā)高端商品 注入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)
“ 科技 是第一生產(chǎn)力”,重視研發(fā)創(chuàng)新,為金龍魚(yú)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供動(dòng)力源泉。
2020年,金龍魚(yú)擁有329名研發(fā)人員,研發(fā)投入共計(jì)1.83億元。今年以來(lái),據(jù)2021中報(bào),研發(fā)投入9889萬(wàn)元,同比增加21.81%。
糧油行業(yè)集中程度較高,未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底將是“第一梯隊(duì)”的競(jìng)爭(zhēng),隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí),品牌化、高端化、 健康 化已成為“兵家必爭(zhēng)之地”。
近年來(lái),金龍魚(yú)加大了高端產(chǎn)品的研發(fā)力度。食用油方面,延伸賽道,推出了個(gè)性化的精品油種;大米方面,貼合各地的飲食習(xí)慣和特點(diǎn),陸續(xù)推出了多款具有地方特色的產(chǎn)品;面粉方面,針對(duì)不同渠道的消費(fèi)需求以及不同的應(yīng)用場(chǎng)景,精準(zhǔn)營(yíng)銷,高端面粉銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)。
“推新”不忘“強(qiáng)技”。針對(duì)消費(fèi)者的不同需求,金龍魚(yú)亦加快了技術(shù)創(chuàng)新的腳步。為滿足 健康 、安全、營(yíng)養(yǎng)的食用油需求,集成多項(xiàng)創(chuàng)新型油脂加工技術(shù),推廣綠色精準(zhǔn)適度加工工藝;為滿足新鮮米的需求,首創(chuàng)“六步鮮米精控技術(shù)”創(chuàng)新體系,從技術(shù)和工藝上確保大米新鮮和食用品質(zhì)。
此外,金龍魚(yú)借助 科技 的力量,在“水稻循環(huán)經(jīng)濟(jì)”“癟谷提取技術(shù)”等方面進(jìn)行 探索 ,助力其在低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)損降耗領(lǐng)域更進(jìn)一步。
降本增效 規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)力
規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著,助力金龍魚(yú)在今后的競(jìng)爭(zhēng)中搶占高處。
2021半年報(bào)顯示,營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用以及管理費(fèi)用的同比增幅分別為17.63%、17.44%、14.17%,皆低于營(yíng)業(yè)收入的增幅18.69%,顯示了金龍魚(yú)在成本控制方面頗有成效。
通過(guò)建立綜合企業(yè)群,金龍魚(yú)將規(guī)模優(yōu)勢(shì)最大化,有效降本增效。截至今年上半年,金龍魚(yú)共擁有69個(gè)已投產(chǎn)生產(chǎn)基地,并在齊齊哈爾、潮州、蘭州、合肥、青島等地新建多個(gè)生產(chǎn)基地。這些生產(chǎn)基地通常臨近原材料產(chǎn)地、港口、鐵路或終端市場(chǎng),有利于降低生產(chǎn)、物流成本、管理費(fèi)用。
綜合企業(yè)群模式則指的是通過(guò)將產(chǎn)業(yè)鏈上下游的工廠集合于一個(gè)生產(chǎn)基地內(nèi),通過(guò)共享基礎(chǔ)設(shè)施,在能源供應(yīng)、后勤保障等獲得最優(yōu)成本。綜合企業(yè)群模式下,一間工廠的產(chǎn)成品是另一間工廠的原材料,從而又能降低整體的物流和庫(kù)存成本。目前,金龍魚(yú)已在泰州、秦皇島、上海、連云港、防城港等地建立了多個(gè)綜合企業(yè)群。
目前,在綜合企業(yè)群的基礎(chǔ)上,金龍魚(yú)將“中央廚房”作為重點(diǎn)發(fā)展方向,金龍魚(yú)董事長(zhǎng)郭孔豐曾在2020年度股東大會(huì)上透露,位于河北廊坊、重慶、陜西西安、浙江杭州四地“中央廚房”項(xiàng)目,最早預(yù)計(jì)今年年底落地。市場(chǎng)普遍認(rèn)為,待“中央廚房”全面落地后,有望為金龍魚(yú)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)。
截至8月12日,金龍魚(yú)報(bào)收73.04元/股,總市值3960億元。
金龍魚(yú)去年收入相當(dāng)于兩個(gè)茅臺(tái),背后馬來(lái)西亞首富家族富可敵國(guó)
2月22日晚間,被稱為“油中茅臺(tái)”的金龍魚(yú)發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)(未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì))。
2020年,金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1949.22億元,同比增加14.2%;利潤(rùn)總額為89.46億元,同比增長(zhǎng)28.6%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)60.01億元,同比增加11.0%。
相較于2019年,2020年,金龍魚(yú)的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴嵘?019年,金龍魚(yú)的營(yíng)收為1707.43億元,同比增長(zhǎng)2.20%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為54.08億元,同比增長(zhǎng)5.47%。
對(duì)于2020年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因,金龍魚(yú)在業(yè)績(jī)快報(bào)中提到,主要是受廚房食品、飼料原料及油脂 科技 兩大業(yè)務(wù)的影響。
廚房食品方面,報(bào)告期內(nèi),金龍魚(yú)依托食用油既有的品牌運(yùn)營(yíng)及渠道經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì),持續(xù)拓展產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò),強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷工作,加大對(duì)大米、面粉、醋、醬油等產(chǎn)品的推廣與銷售力度。
此外,因順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)以及消費(fèi)者 健康 意識(shí)的不斷提升,公司持續(xù)推廣現(xiàn)有的高端產(chǎn)品及更多新產(chǎn)品,使得公司優(yōu)質(zhì)且營(yíng)養(yǎng)的產(chǎn)品的銷量不斷增長(zhǎng);持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí),滿足市場(chǎng)需求。
另外,疫情期間面向家庭消費(fèi)的小包裝產(chǎn)品和面向食品工業(yè)客戶的產(chǎn)品銷量提升,彌補(bǔ)了餐飲渠道產(chǎn)品銷量的下滑,總體銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)。
這些因素促使金龍魚(yú)廚房食品的銷量、收入和利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。
在飼料原料及油脂 科技 方面,報(bào)告期內(nèi),飼料原料業(yè)務(wù)的銷量、收入和利潤(rùn)均有所上漲。2020年第四季度相比2019年第四季度,飼料原料業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)有所下降,主要因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲,公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值計(jì)價(jià)的損失影響,該業(yè)務(wù)下的業(yè)績(jī)?cè)谄诤箅S著銷售能夠逐步轉(zhuǎn)回。
至于歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的增幅低于利潤(rùn)總額的增幅的主要原因,金龍魚(yú)稱,一方面,公司2020年度實(shí)際所得稅率較高,主要由于不同子公司的稅率差異,部分高稅率公司盈利較好,部分低稅率公司虧損;另一方面,2020年度部分合資公司利潤(rùn)較好,歸屬于少數(shù)股東的損益有所增加。
金龍魚(yú)在2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)中提到,報(bào)告期末,公司資產(chǎn)總額為1791.8億元,較期初增長(zhǎng)5.0%。歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為835.3億元,較期初增長(zhǎng)28.9%,主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),及首次公開(kāi)發(fā)行股票增加所有者權(quán)益所致。
在A股整個(gè)食品飲料板塊,金龍魚(yú)的營(yíng)收規(guī)模找不到對(duì)手,幾乎相當(dāng)于貴州茅臺(tái)的2倍。根據(jù)公告,2020年度,貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入977億元左右。
益海嘉里的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括兩大板塊:①?gòu)N房食品;②飼料原料及油脂 科技 產(chǎn)品。從2019年的業(yè)務(wù)占比來(lái)看,廚房食品占總營(yíng)收的比例為63.90%,是益海嘉里發(fā)展的重心。
金龍魚(yú)于2020年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板,2020年年內(nèi),股價(jià)漲幅達(dá)321.48%,備受資本市場(chǎng)追捧。不過(guò),2021年開(kāi)年至2月22日,股價(jià)漲幅僅為1.48%。2月22日,金龍魚(yú)股價(jià)下跌5.23%至109.92元/股,總市值為5959億元。
金龍魚(yú)的背后,是一個(gè)富可敵國(guó)的華裔家族——馬來(lái)西亞首富郭鶴年家族。2月22日,福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示,郭鶴年的財(cái)富為125億美元。不過(guò),如果按郭鶴年家族來(lái)算,財(cái)富會(huì)更多。
金龍魚(yú)一直由郭鶴年的侄子郭孔豐打理,郭孔豐身兼金龍魚(yú)的法定代表人和董事長(zhǎng)。實(shí)際上,金龍魚(yú)只是郭氏家族龐大資本版圖的一角。
(作者 市界 雷彥鵬,編輯 劉肖迎)
金龍魚(yú)業(yè)績(jī)快報(bào)不及預(yù)期 早盤低開(kāi)13%
中華網(wǎng) 財(cái)經(jīng) 2月23日訊 昨日晚間,金龍魚(yú)(300999.SZ)發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào),報(bào)告期內(nèi),盡管受疫情影響,公司各業(yè)務(wù)板塊依然保持增長(zhǎng),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1949.2億元,同比增長(zhǎng)14.2%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)89.2億元同比增長(zhǎng)26.2%,利潤(rùn)總額89.5億元同比增長(zhǎng)11.0%,歸屬于上市公司股東金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期的凈利潤(rùn)為60.01億元,同比增長(zhǎng)11%?;久抗墒找?.2元。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因金龍魚(yú)在公告中表示,一方面歸功于廚房食品業(yè)務(wù)和飼料原料及油脂 科技 板塊金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期的表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi),公司依托食用油既有的品牌運(yùn)營(yíng)及渠道經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì),持續(xù)拓展產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò),強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷工作,加大對(duì)大米、面粉、醋、醬油等產(chǎn)品的推廣與銷售力度。此外,因順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)以及消費(fèi)者 健康 意識(shí)的不斷提升,公司持續(xù)推廣現(xiàn)有的高端產(chǎn)品及更多優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品,使得公司優(yōu)質(zhì)且營(yíng)養(yǎng)的產(chǎn)品的銷量不斷增長(zhǎng)。公司也進(jìn)一步增加工廠布局,持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí),滿足市場(chǎng)需求。
另外,疫情期間面向家庭消費(fèi)的小包裝產(chǎn)品和面向食品工業(yè)客戶的產(chǎn)品銷量提升,彌補(bǔ)金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期了餐飲渠道產(chǎn)品銷量的下滑,總體銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)。以上因素促使公司廚房食品的銷量、收入和利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。
同時(shí),報(bào)告期內(nèi),非洲豬瘟對(duì)飼料原料業(yè)務(wù)的負(fù)面影響逐漸消退,國(guó)內(nèi)生豬存欄量明顯回升,飼料原料業(yè)務(wù)的銷量、收入和利潤(rùn)均有所上漲。2020年第四季度相比2019年第四季度,飼料原料業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)有所下降,主要因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲,公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值計(jì)價(jià)的損失影響,該業(yè)務(wù)下的業(yè)績(jī)?cè)谄诤箅S著銷售能夠逐步轉(zhuǎn)回。
值得一提的是,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比上升11.0%,低于利潤(rùn)總額漲幅。對(duì)此金龍魚(yú)還解釋稱,公司2020年度實(shí)際所得稅率較高,主要由于不同子公司的稅率差異,部分高稅率公司盈利較好,部分低稅率公司虧損。
民生證券認(rèn)為,公司歸母凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速,主要原因是:(1)子公司稅率差異影響,部分高稅率公司盈利較高,低稅率公司虧損;(2)2020年10月首次公開(kāi)發(fā)行股票增加股本和資本公積導(dǎo)致攤薄EPS及加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率
據(jù)悉,金龍魚(yú)報(bào)告期末資產(chǎn)總額為1,791.8億元,較期初增長(zhǎng)5.0%。歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為835.3億元,較期初增長(zhǎng)28.9%,主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),及首次公開(kāi)發(fā)行股票增加所有者權(quán)益所致。
2020年前三季度,金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.9億元,同比增長(zhǎng)45.88%。顯然,公司全年盈利不及預(yù)期主要源自2020年第四季度出現(xiàn)大滑坡。估算可知,公司2020年第四季度的盈利只有9.11億元,較2019年同期的19.2億元下滑52.55%。
民生證券在研報(bào)中指出,金龍魚(yú)主業(yè)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固,原料成本上漲及套保損失影響短期利潤(rùn)。預(yù)期20-22年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1949/2176/2481億元,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
中金公司則認(rèn)為, 金龍魚(yú)預(yù)告去年凈利潤(rùn)不及市場(chǎng)預(yù)期,因套保損益與銷售收入確認(rèn)時(shí)間不同??紤]到疫情緩解后,公司家用消費(fèi)及高毛利率小包裝業(yè)務(wù)發(fā)展的推動(dòng)力減弱,下調(diào)金龍魚(yú)盈利預(yù)測(cè),并調(diào)降目標(biāo)價(jià)4.3%至110元 。
受業(yè)績(jī)刺激,金龍魚(yú)早盤低開(kāi)13%,截至發(fā)稿時(shí)金龍魚(yú)跌幅9%左右,每股在百元價(jià)位波動(dòng)。
金龍魚(yú)也不香了:偽“油茅”為何不值6000億
貴州茅臺(tái)一騎絕塵領(lǐng)跑A股之后金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期,資本市場(chǎng)“沾茅即漲”。前有“醬油茅臺(tái)”海天味業(yè)和“榨菜茅臺(tái)”涪陵榨菜成為大白馬領(lǐng)跑行業(yè)金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期,后有“油中茅臺(tái)”上市炸翻創(chuàng)業(yè)板。彼時(shí),有媒體呼吁:錯(cuò)過(guò)金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期了“醬茅”、“榨茅”,千萬(wàn)不要再錯(cuò)過(guò)“油茅”。但是,A股真的還能再?gòu)?fù)制一個(gè)茅臺(tái)嗎金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期?
2月23日,6000億市值的“油茅”金龍魚(yú)(300999.SZ)受剛發(fā)布的糟糕財(cái)報(bào)影響,開(kāi)盤即暴跌,最終收跌9.5%,單日蒸發(fā)近600億市值。
如果從1月11日的高點(diǎn)來(lái)看,金龍魚(yú)在一個(gè)多月內(nèi)已經(jīng)損失三成多市值。這也引起了曾經(jīng)追捧的投資者一片嘩然:是金龍魚(yú)所在的賽道不行了?還是金龍魚(yú)被高估了?
食用油沒(méi)有茅臺(tái)
金龍魚(yú)的背后,是一個(gè)富可敵國(guó)的華裔家族——馬來(lái)西亞首富郭鶴年家族。2020年10月,金龍魚(yú)頂著“亞洲糖王”郭氏家族的光環(huán)登陸創(chuàng)業(yè)板,由Bathos Company Limited持股89.99%。
實(shí)際上,金龍魚(yú)只是郭氏家族龐大資本版圖的一角。郭氏家族旗下產(chǎn)業(yè)眾多,涉及商貿(mào)、地產(chǎn)、飲料、物流、報(bào)業(yè)及種植業(yè)等。其實(shí)控的新加坡上市公司豐益國(guó)際依次通過(guò)WCL控股、豐益中國(guó)、豐益中國(guó)(百慕達(dá))三家投資控股型公司間接持有Bathos Company Limited全部權(quán)益。目前,郭氏家族話事人郭鶴年的侄子郭孔豐執(zhí)掌金龍魚(yú),擔(dān)任董事長(zhǎng)。
作為糧油行業(yè)的龍頭,金龍魚(yú)自去年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板以來(lái)就備受追捧,最高時(shí)總市值曾突破7000億元。不過(guò),從今年1月末開(kāi)始,金龍魚(yú)股價(jià)持續(xù)回調(diào),目前已經(jīng)縮水至不足5400億元。
造成金龍魚(yú)股價(jià)大幅下跌的直接原因,是其最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)。2月22日晚,金龍魚(yú)披露了2020年業(yè)績(jī)快報(bào),全年金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1949.22億元,同比增加14.2%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)89.2億元,同比增長(zhǎng)26.2%;凈利潤(rùn)為60億元,同比增長(zhǎng)11%。
在此之前,機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)金龍魚(yú)2020年全年凈利潤(rùn)有望超過(guò)70億元。業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)出后,中金迅速下調(diào)金龍魚(yú)盈利預(yù)測(cè),并將目標(biāo)價(jià)下調(diào)4.3%至110元。
從金龍魚(yú)去年的業(yè)績(jī)來(lái)看,去年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1399.93億,歸母凈利50.9億,同比增幅分別為11.71%和45.88%。最終整體業(yè)績(jī)大幅下滑主要是受四季度業(yè)績(jī)影響。2020年四季度,金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收549.3億,環(huán)比微增,歸母凈利9.11億,環(huán)比下滑56.2%,同比下滑52.55%。
為何金龍魚(yú)在四季度凈利腰斬?
金龍魚(yú)最主要的產(chǎn)品是糧油產(chǎn)品,包括食用油,面粉,大米等,在總營(yíng)收中占比常年在六成左右。糧油加工的巨量副產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品如豆粕、菜粕、米糠、麩皮等也支撐了其飼料原料及油脂 科技 業(yè)務(wù)線。
尼爾森數(shù)據(jù)顯示,2019年金龍魚(yú)母公司益海嘉里在小包裝食用植物油(市占38.4%)、包裝面粉現(xiàn)代渠道(市占26.7%)、包裝米現(xiàn)代渠道(市占18.4%)的市場(chǎng)份額均排名第一,是行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的巨無(wú)霸。
從需求端來(lái)看,金龍魚(yú)的產(chǎn)品涵蓋米面糧油的民生基礎(chǔ)用品,受眾并無(wú)明顯短板,但是為何轟轟烈烈上市后,金龍魚(yú)就是不賺錢呢?
從金龍魚(yú)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看,并不能簡(jiǎn)單以消費(fèi)品來(lái)定位。糧油產(chǎn)品作為國(guó)計(jì)民生的基本需求物資,監(jiān)管層為維護(hù)糧食安全,不允許糧油產(chǎn)品大幅提價(jià)、頻繁提價(jià)。這也意味著,金龍魚(yú)的主要產(chǎn)品價(jià)格上漲空間有限。
此外,近年來(lái)人口增速放緩,糧油的需求增長(zhǎng)明顯弱于人口高速增長(zhǎng)時(shí)期。而且,從 健康 飲食的角度來(lái)看,逐漸 探索 更 健康 生活方式的中國(guó)消費(fèi)者,正在追求少油少鹽的飲食,對(duì)食用油的需求正在下降。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示,2019年中國(guó)食用植物油消費(fèi)量增速再次放緩。同時(shí),受消費(fèi)升級(jí)影響,進(jìn)口食用植物油占比不斷上升,2019年進(jìn)口食用植物油規(guī)模創(chuàng) 歷史 新高,相對(duì)應(yīng)的國(guó)產(chǎn)自給率出現(xiàn)下滑。在這樣的大背景下,金龍魚(yú)主營(yíng)業(yè)務(wù)的天花板顯而易見(jiàn)。
為破解盈利難題,金龍魚(yú)先后進(jìn)入調(diào)味品和日化賽道,并開(kāi)發(fā)毛利的高端糧油產(chǎn)品。不過(guò),這部分新業(yè)務(wù)在金龍魚(yú)近2000億的營(yíng)收體量面前還不夠看。
由此來(lái)看,上市之初硬捧金龍魚(yú)為“油中茅臺(tái)”實(shí)在太過(guò)牽強(qiáng)。無(wú)論是盈利能力還是成長(zhǎng)性,金龍魚(yú)的質(zhì)地都遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上茅臺(tái),甚至比不上同為消費(fèi)品的農(nóng)夫山泉。
和農(nóng)夫山泉靠營(yíng)銷起家一樣,金龍魚(yú)當(dāng)年也是憑借“1:1:1”的宣傳廣告成功出圈。但從盈利能力上來(lái)看,金龍魚(yú)已經(jīng)和創(chuàng)造出亞洲新首富鐘睒睒的飲用水龍頭農(nóng)夫山泉拉開(kāi)較大差距。
2017-2019年,金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元,歸母凈利為54.08億元、51.28億元和50.01億元。同期,農(nóng)夫山泉營(yíng)收為174.91億、204.75億和204.21億,凈利潤(rùn)為33.86億、36.12億和49.54億。從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看,2019年金龍魚(yú)是農(nóng)夫山泉的8倍多,但二者的凈利潤(rùn)已經(jīng)幾乎持平。
造成盈利差距過(guò)大的原因在于原材料成本在營(yíng)業(yè)總成本中的占比。2017-2019年,金龍魚(yú)原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重一直接近九成左右,但同期農(nóng)夫山泉的原材料成本占總成本的比重還不到15%,這就造成了二者毛利率的巨大差額:農(nóng)夫山泉毛利率一直在50%以上,而金龍魚(yú)毛利率僅在10%左右。
由此來(lái)看,金龍魚(yú)更像是一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品股,掙得是“辛苦錢”。而位于農(nóng)產(chǎn)品賽道,就意味著金龍魚(yú)的成本受到上游原材料價(jià)格影響較為明顯。為抵消原材料價(jià)格波動(dòng)的影響,金龍魚(yú)采取了套期保值的措施,維持原材料成本的相對(duì)穩(wěn)定。
所謂套期保值,即在買賣現(xiàn)貨的同時(shí),在期貨市場(chǎng)買賣同等數(shù)量的期貨。金龍魚(yú)套期保值的商品包括棕櫚油、豆油、菜油、豆粕、水稻等原材料。2017-2019年,金龍魚(yú)套期保值交易的保證金分別為10.39億元、9.45億元和10.84億元。2020年12月,金龍魚(yú)披露2021年套期保值的保證金不超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的30%。
以三季末數(shù)據(jù)計(jì)算,金龍魚(yú)2021年套期保值保證金將不超過(guò)182.8億,遠(yuǎn)超此前規(guī)模,受此影響,金龍魚(yú)開(kāi)始了新一輪上漲周期。
不過(guò),自2020年下半年以來(lái),受國(guó)內(nèi)需求大增、通脹預(yù)期及養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張等多重因素影響,食用油及豆粕等飼料原料出現(xiàn)較大漲幅。如果企業(yè)對(duì)市場(chǎng)行情判斷出現(xiàn)偏差,大量買入了期貨空單,其套期保值就會(huì)產(chǎn)生大額平倉(cāng)虧損。
金龍魚(yú)很可能基于此前的非洲豬瘟影響,買入了大量豆粕、菜粕等飼料原材料期貨空單,在年末按市值計(jì)價(jià)時(shí)出現(xiàn)平倉(cāng)虧損。由此造成了四季度業(yè)績(jī)的大幅下滑。
套期保值在食用油行業(yè)較為常見(jiàn)?!靶〗瘕堲~(yú)”道道全此前也曾因套期保值年度預(yù)虧4000萬(wàn)至6000萬(wàn)。
值得注意的是,通常情況下,企業(yè)的套期保值操作均有相應(yīng)的現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)。也就是說(shuō),金龍魚(yú)四季度在套期保值操作的期貨的平倉(cāng)虧損也將對(duì)應(yīng)一定的現(xiàn)貨增值。
金龍魚(yú)也在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示,“(套期保值)業(yè)務(wù)下的業(yè)績(jī)?cè)谄诤箅S著銷售能夠逐步轉(zhuǎn)回”。不過(guò),原料期貨的價(jià)格一直處于波動(dòng)中,金龍魚(yú)能借此沖回多少業(yè)績(jī)就不得而知了。
金龍魚(yú)目前并未披露扣非利潤(rùn),但道道全在整體預(yù)虧的基礎(chǔ)上,扣非凈利在6500萬(wàn)至8500萬(wàn)之間,同比增幅超過(guò)300%。以此來(lái)看,金龍魚(yú)扣非可能仍實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。
金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期的介紹就聊到這里吧,感謝你花時(shí)間閱讀本站內(nèi)容,更多關(guān)于金龍魚(yú)一季度業(yè)績(jī)預(yù)告、金龍魚(yú)業(yè)績(jī)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期的信息別忘了在本站進(jìn)行查找喔。
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