金龍魚凈利潤(金龍魚營收)

扣非凈利潤大幅增長，說明金龍魚上半年受原材料漲價的影響并不是很大，此外也說明主營業(yè)務增長強勁。昨晚，金龍魚發(fā)布了2020年度財報，實現營收、凈利潤雙雙兩位數增長——2020年營業(yè)收入為1949億元，同比增長14.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤60億元，同比增長11.0%。金龍魚IPO后首份成績單： 營收近2000億，凈賺60億 這是一家有著30余年成長 歷史 的企業(yè)。金龍魚總市值超4000億元，較上市首日飆升超1000億元。首先，這源于金龍魚在中國糧油行業(yè)的絕對龍頭地位。發(fā)展至今，金龍魚在中國包裝米和面粉，以及小包裝食用植物油行業(yè)穩(wěn)占龍頭寶座。與此同時，金龍魚通過位于戰(zhàn)略要點的綜合企業(yè)群模式降低成本。

本篇文章給大家談談金龍魚凈利潤，以及金龍魚營收對應的相關信息，希望對各位有所幫助，不要忘了關注我們祥龍魚場哦。

本文目錄一覽：

• 1、金龍魚為何跌跌不休
• 2、大眾汽車停止研發(fā)內燃機，金龍魚一年入賬近2000億
• 3、金龍魚業(yè)績快報不及預期 早盤低開13%
• 4、金龍魚也不香了：偽“油茅”為何不值6000億

金龍魚為何跌跌不休

原因是期貨合約到期了要平倉換月,即便下單金龍魚凈利潤的多空一直不變,這個過程中也要開倉、平倉、再開倉、再平倉,所以平倉的過程中,虧損就實實在在的發(fā)生了,然后就要計入當期的利潤表。

拓展資料：

一、在幾個月前的金龍魚年報分析中金龍魚凈利潤，刺客明確說過：90倍估值的金龍魚比90%的白馬股都要貴，一旦殺估值，市場的情緒會比較慘烈。

股價經歷長達半年的下跌之后，金龍魚市值已經從頂峰的七八千億跌到了3800多億。

市場對金龍魚的擔憂主要來自兩方面：一是上半年大宗原材料漲價會增加企業(yè)的成本負擔；二是估值太高了。

其實金龍魚中報發(fā)布后，業(yè)績并沒有這么糟糕。上半年營業(yè)收入1032.3億元，同比增長18.69%；歸母凈利潤29.70億元（2019年為15.97億），下滑1.24%；扣非凈利潤39.12億元，同比增長36.64%。

扣非凈利潤大幅增長，說明金龍魚上半年受原材料漲價的影響并不是很大，此外也說明主營業(yè)務增長強勁。

二、套期保值相關虧損

金龍魚上游的主要材料是大豆，大豆屬于大宗農商品，價格波動比較大，所以公司為了控制成本波動，會做一定的套期保值。

從上半年公司的營收成本來看，金龍魚的套期保值做的還是比較成功的，上半年營業(yè)收入增長18.69%；營業(yè)成本增速17.63%。

大豆下游大部分公司都因成本上漲導致業(yè)績下滑、毛利率下滑。比如調味品整個行業(yè)都崩了。

金龍魚上半年公司套期保值相關業(yè)務虧損11億元，這樣的虧損其實是套期保值必然要發(fā)生的。

套期保值，簡單的說就是在進行現貨交易的時候，在期貨市場上同時進行數量相同、方向相反的交易。

比如現在買入1000噸的大豆，然后在期貨市場同時賣出1000噸的大豆，大豆?jié)q了，現貨賺期貨虧，大豆跌了，期貨賺現貨虧，基本鎖死了成本。

大眾汽車停止研發(fā)內燃機，金龍魚一年入賬近2000億

股融易資訊今日話題

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大眾 汽車 宣布停止研發(fā)內燃機，全力加電

就在奧迪宣布不再研發(fā)新的內燃機不久之后，大眾 汽車 CEO日前向外界表示，公司已經沒有開發(fā)新內燃機的計劃。與奧迪一樣，大眾將會改進現有的內燃機以滿足即將到來的排放標準，而在未來的一段時間內仍然需要內燃機，大眾需要內燃機的銷售額來完成大眾 汽車 的大規(guī)模電動化轉型。就在3月5日，大眾宣布了其Acclerate戰(zhàn)略：預計到2030年，公司將在歐洲完成70%的電動車市場份額；而在中國和美國這一數據為50%。不少國內外網友均表示惋惜，因為大眾旗下擁有很多著名的高性能車款，如奧迪RS、保時捷911以及大眾引以為傲的W12發(fā)動機。大眾計劃將在2030年，80%的電池均來自屬于自己掌控的供應商。這也是大眾繼70億美元打造MEB純電動化平臺之后的又一重大戰(zhàn)略。大眾現有的內燃機——無論是第四代EA888還是EA211 EVO引擎都將滿足2025年的歐7排放法規(guī)。電動化轉型在即，也確實沒有開發(fā)新內燃機的必要了。

一年入賬近2000億，金龍魚憑什么？

民以食為天，群雄逐鹿，如何才能常勝？現在，一場圍繞中國家庭廚房場景的新革命已經悄悄打響。

昨晚（3月23日），金龍魚發(fā)布了2020年度財報，實現營收、凈利潤雙雙兩位數增長——2020年營業(yè)收入為1949億元，同比增長14.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤60億元，同比增長11.0%。

1991年，第一瓶“金龍魚”小包裝食用油正式面世，打開了中國傳統(tǒng)糧油行業(yè)的新篇章。

金龍魚IPO后首份成績單：

營收近2000億，凈賺60億

這是一家有著30余年成長 歷史 的企業(yè)。1988年，金龍魚在深圳蛇口興建第一家工廠。發(fā)展初期，金龍魚憑借一系列經典廣告語被廣大中國消費者所熟知，后又通過不斷創(chuàng)新嫁接新產品、新品類，從一個單一食用油品牌逐漸發(fā)展成為綜合廚房食品品牌，是中國家庭廚房里不可或缺的重要角色之一。

不到半年，市值大漲1000億

金龍魚憑什么？

金龍魚總市值超4000億元，較上市首日飆升超1000億元。

首先，這源于金龍魚在中國糧油行業(yè)的絕對龍頭地位。發(fā)展至今，金龍魚在中國包裝米和面粉，以及小包裝食用植物油行業(yè)穩(wěn)占龍頭寶座。根據尼爾森數據，按銷售量統(tǒng)計，2017-2019年公司在小包裝食用植物油、包裝面粉現代渠道、包裝米現代渠道市場份額排名第一。此外，公司在飼料原料、油脂 科技 行業(yè)市場占有率排名靠前。

而這正是一家老字號品牌不斷開發(fā)創(chuàng)新的成果。坐擁546項專利授權，259項發(fā)明專利，一直以來，金龍魚扎根于 科技 ，創(chuàng)新性地研發(fā)出循環(huán)經濟產業(yè)模式，通過精深加工，充分開發(fā)利用水稻、大豆、玉米、小麥等農產品的資源價值，帶動農產品加工由初級加工向精深加工轉變，從而實現產業(yè)的轉型升級，使產業(yè)領域更寬、附加值更高、產業(yè)鏈條更長。

與此同時，金龍魚通過位于戰(zhàn)略要點的綜合企業(yè)群模式降低成本。

現如今，金龍魚坐擁66個已投產的生產基地

渠道為王，在品牌價值的體現和食品安全的持續(xù)保障下，多元化渠道布局的策略是錦上添花。

有業(yè)內人士分析認為，金龍魚所掌握的資源能力非一般糧油企業(yè)能比，包括上游資源、全球供應鏈資源、糧源資源等等。它不僅在中國市場是數一數二的糧油企業(yè)，在全球市場中也相對較有話語權。

股融易資訊： 科技 、資本與經濟動態(tài)

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劍指臺積電！英特爾砸200億美元建廠進軍芯片代工

老牌芯片巨頭英特爾終于不再“擠牙膏”了！該公司在新任CEO的帶領下，正式推出新的靈活多變的芯片代工、晶圓外包方式，與臺積電、中芯國際、三星等企業(yè)以競合方式實現共贏。3月24日，英特爾新任CEO帕特·基辛格在“工程技術創(chuàng)未來”全球直播活動上正式發(fā)布“IDM 2.0” 戰(zhàn)略計劃，包括三個部分：未來更多的自有芯片制造業(yè)務將外包給第三方代工廠，解決7nm開發(fā)進度慢的危機；向美國亞利桑那州投資200億美元建造兩座全新的芯片廠，擴產鞏固英特爾IDM龍頭地位；設立新的“英特爾代工服務部”，利用英特爾工廠為外部半導體設計公司代工制造芯片。基辛格還透露，預計將在今年第二季度實現首款7納米客戶端CPU的交付生產。這意味著，英特爾將一方面利用臺積電、三星這兩家公司的資源為英特爾制造7nm芯片，另一方面也將通過英特爾代工模式，與上游設計公司合作，直接和晶圓代工龍頭臺積電、中芯國際、三星等搶占晶圓代工市場份額。外媒評論稱，憑借多年積累的技術優(yōu)勢，未來英特爾或有望“撬動”現有的晶圓代工、封裝市場格局，實現新的IDM發(fā)展模式。

騰訊發(fā)布年報 首次公布未成年人 游戲 流水占比

3 月 24 日，騰訊在其年報中首次披露未成年人 游戲 流水占比：在2020年第四季度，18 歲以下未成年人對其在中國網絡 游戲 流水占比為 6.0%，其中16歲以下未成年人的流水占比為 3.2%。2020年第四季度營收 1336.7 億元人民幣，較 2019 年第四季度同比增長 26%，高于市場預估。其中，第四季度網絡 游戲 收入增長 29% 至人民幣 391 億元；智能手機 游戲 收入總額及PC端 游戲 收入分別為人民幣367億元及人民幣102億元。2020 年內，騰訊的總收入為人民幣 4820.64 億元，較 2019 年度增長 28%，其中網游收入則達到了 1561 億元人民幣，占比超過三成。SaaS產品方面，騰訊會議成為中國最大規(guī)模的獨立云會議應用，還新推出了“騰訊會議Rooms”和“會議室連接器”，能夠與客戶現有的音視頻設備兼容，提供高質量的互動通信體驗。企業(yè)微信目前服務超過550萬企業(yè)客戶并與超過4億微信用戶連接。財報還顯示，2020年騰訊雇員福利開支696.38億元，去年同期531.23億元，而員工人數從去年的62,885名增加到85,858名。

TikTok擬推群聊功能：社交化的路子行得通嗎？

有消息稱TikTok或將推群聊功能，這就意味著這款火爆全球的App可能會進入社交領域。TikTok如果上線群聊功能，國內版的抖音很可能也會醞釀同樣的動作，為整個社交行業(yè)市場帶來了諸多變數。數據顯示，截至2020年8月，抖音的日活躍用戶量已突破6億。而TikTok在美國約有1億月活用戶，日活躍用戶數則約為5000萬，其在全球范圍內的下載數量約為20億次。如此大的用戶基礎，為TikTok進行社交化提供了龐大的數據和用戶支持。技術上群聊功能的設計并不復雜，沒有技術門檻，因此TikTok推出社交功能的前置障礙基本上等于零。而一旦TikTok海外市場試驗成功的話，國內的都也很有可能進行社交化運營。屆時將會與微信等社交平臺展開激烈競爭。TikTok將推出的群聊功能很可能是一次功能性的嘗試，這也表現出TikTok多元化運營的思路，其是否成功并不重要，重要的是通過推出群聊功能來了解用戶的想法，并結合平臺來為用戶營造更好的體驗場景。以TikTok為第一突破點沒有任何問題，但操作起來難度確實也很大。

中金： 汽車 芯片將處于自動駕駛浪潮的制高點

中金研報稱，未來 汽車 的終局，是實現自動駕駛的智能終端。自動駕駛將成為 科技 巨頭競爭角逐的技術浪潮，而在這個影響巨大的技術浪潮之下， 汽車 芯片，特別是自動駕駛芯片，將處于自動駕駛浪潮的制高點。根據特斯拉、英偉達、Mobileye、地平線等主流處理器架構分析及對比 ，我們認為，“CPU+ASIC”的簡化架構或將成商業(yè)化主流。受益自動駕駛產業(yè)化， 汽車 芯片有望產業(yè)鏈上行，由Tier2 轉變?yōu)樾碌腡ier1，話語權及議價能力提升。并且，中國自動駕駛SoC芯片公司有望通過開放性平臺和本土化服務，在未來競爭中獲得優(yōu)勢。

以下是【股融易資訊】為您整理的今日股權融資事件

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智能啤酒釀造設備研發(fā)公司愛咕嚕獲近千萬元Pre-A輪融資

2016年1月，愛咕嚕完成400萬元天使輪融資，由浩方創(chuàng)投領投，銀杏谷跟投。2017年下半年，愛咕嚕完成600萬元天使加輪融資，由銀杏谷領投，銀鏈資本、浩方創(chuàng)投跟投。

智能出行運營商和駿出行完成600萬美元天使輪融資

和駿出行在2020年成立，想用新的模式進入下沉市場，大致可以總結為：用Shopify的方式重構一個去中心化的“滴滴”。

“簡愛酸奶”完成8億元人民幣B輪融資，將用于牧場建設打造超級供應鏈

“簡愛酸奶”于近日完成總計8億元人民幣B輪融資，老股東經緯中國、黑蟻資本、中信農業(yè)基金、麥星資本繼續(xù)加碼，新進股東為紅杉中國、云鋒基金、璞瑞投資基金、德弘資本，本輪融資將全部用于現代化牧場建設，持續(xù)發(fā)力供應鏈。

毅達資本領投東屋電氣數千萬元首輪融資

本輪融資后，東屋電氣將進一步加強其在智能安防生態(tài)領域的研發(fā)和布局，打造全場景解決方案能力，力爭為全球用戶提供更高安全、更智能化的安防解決方案。

“心諾普醫(yī)療”獲近6000萬美元G輪融資

心臟電生理企業(yè)Synaptic Medical（以下稱“心諾普醫(yī)療”）已完成近6000萬美元G輪融資，華蓋資本領投，元生創(chuàng)投、老股東SIG跟投，浩悅資本擔任本輪融資的獨家財務顧問。心諾普醫(yī)療2005年成立于美國明尼蘇達，2007年于北京成立全資子公司，是一家心臟電生理龍頭企業(yè)，目前已擁有診斷、治療心律失常疾病的十余條產品線，銷售覆蓋全國近800家醫(yī)院，同時多類產品獲得美國、歐盟、日本的注冊證書，形成銷售。

金龍魚業(yè)績快報不及預期 早盤低開13%

中華網 財經 2月23日訊 昨日晚間，金龍魚(300999.SZ)發(fā)布2020年度業(yè)績快報，報告期內，盡管受疫情影響，公司各業(yè)務板塊依然保持增長，公司實現營業(yè)收入1949.2億元，同比增長14.2%，營業(yè)利潤89.2億元同比增長26.2%，利潤總額89.5億元同比增長11.0%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為60.01億元，同比增長11%?；久抗墒找?.2元。

對于業(yè)績變動原因金龍魚在公告中表示，一方面歸功于廚房食品業(yè)務和飼料原料及油脂 科技 板塊的表現。報告期內，公司依托食用油既有的品牌運營及渠道經營優(yōu)勢，持續(xù)拓展產品銷售網絡，強化市場營銷工作，加大對大米、面粉、醋、醬油等產品的推廣與銷售力度。此外，因順應消費升級的趨勢以及消費者 健康 意識的不斷提升，公司持續(xù)推廣現有的高端產品及更多優(yōu)質新產品，使得公司優(yōu)質且營養(yǎng)的產品的銷量不斷增長。公司也進一步增加工廠布局，持續(xù)進行產品結構升級，滿足市場需求。

另外，疫情期間面向家庭消費的小包裝產品和面向食品工業(yè)客戶的產品銷量提升，彌補了餐飲渠道產品銷量的下滑，總體銷量穩(wěn)步增長。以上因素促使公司廚房食品的銷量、收入和利潤有所增長。

同時，報告期內，非洲豬瘟對飼料原料業(yè)務的負面影響逐漸消退，國內生豬存欄量明顯回升，飼料原料業(yè)務的銷量、收入和利潤均有所上漲。2020年第四季度相比2019年第四季度，飼料原料業(yè)務的業(yè)績有所下降，主要因為原材料價格上漲，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值計價的損失影響，該業(yè)務下的業(yè)績在期后隨著銷售能夠逐步轉回。

值得一提的是，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升11.0%，低于利潤總額漲幅。對此金龍魚還解釋稱，公司2020年度實際所得稅率較高，主要由于不同子公司的稅率差異，部分高稅率公司盈利較好，部分低稅率公司虧損。

民生證券認為，公司歸母凈利潤增速低于營業(yè)利潤增速，主要原因是：(1)子公司稅率差異影響，部分高稅率公司盈利較高，低稅率公司虧損;(2)2020年10月首次公開發(fā)行股票增加股本和資本公積導致攤薄EPS及加權平均凈資產收益率

據悉，金龍魚報告期末資產總額為1,791.8億元，較期初增長5.0%。歸屬于上市公司股東的所有者權益為835.3億元，較期初增長28.9%，主要是由于報告期內公司經營業(yè)績增長，及首次公開發(fā)行股票增加所有者權益所致。

2020年前三季度，金龍魚實現凈利潤50.9億元，同比增長45.88%。顯然，公司全年盈利不及預期主要源自2020年第四季度出現大滑坡。估算可知，公司2020年第四季度的盈利只有9.11億元，較2019年同期的19.2億元下滑52.55%。

民生證券在研報中指出，金龍魚主業(yè)優(yōu)勢穩(wěn)固，原料成本上漲及套保損失影響短期利潤。預期20-22年公司實現營業(yè)收入1949/2176/2481億元，維持“推薦”評級。

中金公司則認為， 金龍魚預告去年凈利潤不及市場預期，因套保損益與銷售收入確認時間不同?？紤]到疫情緩解后，公司家用消費及高毛利率小包裝業(yè)務發(fā)展的推動力減弱，下調金龍魚盈利預測，并調降目標價4.3%至110元 。

受業(yè)績刺激，金龍魚早盤低開13%，截至發(fā)稿時金龍魚跌幅9%左右，每股在百元價位波動。

金龍魚也不香了：偽“油茅”為何不值6000億

貴州茅臺一騎絕塵領跑A股之后，資本市場“沾茅即漲”。前有“醬油茅臺”海天味業(yè)和“榨菜茅臺”涪陵榨菜成為大白馬領跑行業(yè)，后有“油中茅臺”上市炸翻創(chuàng)業(yè)板。彼時，有媒體呼吁：錯過了“醬茅”、“榨茅”，千萬不要再錯過“油茅”。但是，A股真的還能再復制一個茅臺嗎？

2月23日，6000億市值的“油茅”金龍魚（300999.SZ）受剛發(fā)布的糟糕財報影響，開盤即暴跌，最終收跌9.5%，單日蒸發(fā)近600億市值。

如果從1月11日的高點來看，金龍魚在一個多月內已經損失三成多市值。這也引起了曾經追捧的投資者一片嘩然：是金龍魚所在的賽道不行了？還是金龍魚被高估了？

食用油沒有茅臺

金龍魚的背后，是一個富可敵國的華裔家族——馬來西亞首富郭鶴年家族。2020年10月，金龍魚頂著“亞洲糖王”郭氏家族的光環(huán)登陸創(chuàng)業(yè)板，由Bathos Company Limited持股89.99%。

實際上，金龍魚只是郭氏家族龐大資本版圖的一角。郭氏家族旗下產業(yè)眾多，涉及商貿、地產、飲料、物流、報業(yè)及種植業(yè)等。其實控的新加坡上市公司豐益國際依次通過WCL控股、豐益中國、豐益中國(百慕達)三家投資控股型公司間接持有Bathos Company Limited全部權益。目前，郭氏家族話事人郭鶴年的侄子郭孔豐執(zhí)掌金龍魚，擔任董事長。

作為糧油行業(yè)的龍頭，金龍魚自去年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板以來就備受追捧，最高時總市值曾突破7000億元。不過，從今年1月末開始，金龍魚股價持續(xù)回調，目前已經縮水至不足5400億元。

造成金龍魚股價大幅下跌的直接原因，是其最新披露的業(yè)績快報。2月22日晚，金龍魚披露了2020年業(yè)績快報，全年金龍魚實現營收1949.22億元，同比增加14.2%；營業(yè)利潤89.2億元，同比增長26.2%；凈利潤為60億元，同比增長11%。

在此之前，機構普遍預測金龍魚2020年全年凈利潤有望超過70億元。業(yè)績快報發(fā)出后，中金迅速下調金龍魚盈利預測，并將目標價下調4.3%至110元。

從金龍魚去年的業(yè)績來看，去年前三季度實現營收1399.93億，歸母凈利50.9億，同比增幅分別為11.71%和45.88%。最終整體業(yè)績大幅下滑主要是受四季度業(yè)績影響。2020年四季度，金龍魚實現營收549.3億，環(huán)比微增，歸母凈利9.11億，環(huán)比下滑56.2%，同比下滑52.55%。

為何金龍魚在四季度凈利腰斬？

金龍魚最主要的產品是糧油產品，包括食用油，面粉，大米等，在總營收中占比常年在六成左右。糧油加工的巨量副產品和衍生產品如豆粕、菜粕、米糠、麩皮等也支撐了其飼料原料及油脂 科技 業(yè)務線。

尼爾森數據顯示，2019年金龍魚母公司益海嘉里在小包裝食用植物油（市占38.4%）、包裝面粉現代渠道（市占26.7%）、包裝米現代渠道（市占18.4%）的市場份額均排名第一，是行業(yè)內當之無愧的巨無霸。

從需求端來看，金龍魚的產品涵蓋米面糧油的民生基礎用品，受眾并無明顯短板，但是為何轟轟烈烈上市后，金龍魚就是不賺錢呢？

從金龍魚的產品結構來看，并不能簡單以消費品來定位。糧油產品作為國計民生的基本需求物資，監(jiān)管層為維護糧食安全，不允許糧油產品大幅提價、頻繁提價。這也意味著，金龍魚的主要產品價格上漲空間有限。

此外，近年來人口增速放緩，糧油的需求增長明顯弱于人口高速增長時期。而且，從 健康 飲食的角度來看，逐漸 探索 更 健康 生活方式的中國消費者，正在追求少油少鹽的飲食，對食用油的需求正在下降。農業(yè)農村部數據顯示，2019年中國食用植物油消費量增速再次放緩。同時，受消費升級影響，進口食用植物油占比不斷上升，2019年進口食用植物油規(guī)模創(chuàng) 歷史 新高，相對應的國產自給率出現下滑。在這樣的大背景下，金龍魚主營業(yè)務的天花板顯而易見。

為破解盈利難題，金龍魚先后進入調味品和日化賽道，并開發(fā)毛利的高端糧油產品。不過，這部分新業(yè)務在金龍魚近2000億的營收體量面前還不夠看。

由此來看，上市之初硬捧金龍魚為“油中茅臺”實在太過牽強。無論是盈利能力還是成長性，金龍魚的質地都遠遠比不上茅臺，甚至比不上同為消費品的農夫山泉。

和農夫山泉靠營銷起家一樣，金龍魚當年也是憑借“1:1:1”的宣傳廣告成功出圈。但從盈利能力上來看，金龍魚已經和創(chuàng)造出亞洲新首富鐘睒睒的飲用水龍頭農夫山泉拉開較大差距。

2017-2019年，金龍魚實現營收1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元，歸母凈利為54.08億元、51.28億元和50.01億元。同期，農夫山泉營收為174.91億、204.75億和204.21億，凈利潤為33.86億、36.12億和49.54億。從營收規(guī)模來看，2019年金龍魚是農夫山泉的8倍多，但二者的凈利潤已經幾乎持平。

造成盈利差距過大的原因在于原材料成本在營業(yè)總成本中的占比。2017-2019年，金龍魚原材料成本占主營業(yè)務成本的比重一直接近九成左右，但同期農夫山泉的原材料成本占總成本的比重還不到15%，這就造成了二者毛利率的巨大差額：農夫山泉毛利率一直在50%以上，而金龍魚毛利率僅在10%左右。

由此來看，金龍魚更像是一個農產品股，掙得是“辛苦錢”。而位于農產品賽道，就意味著金龍魚的成本受到上游原材料價格影響較為明顯。為抵消原材料價格波動的影響，金龍魚采取了套期保值的措施，維持原材料成本的相對穩(wěn)定。

所謂套期保值，即在買賣現貨的同時，在期貨市場買賣同等數量的期貨。金龍魚套期保值的商品包括棕櫚油、豆油、菜油、豆粕、水稻等原材料。2017-2019年，金龍魚套期保值交易的保證金分別為10.39億元、9.45億元和10.84億元。2020年12月，金龍魚披露2021年套期保值的保證金不超過最近一期經審計凈資產的30%。

以三季末數據計算，金龍魚2021年套期保值保證金將不超過182.8億，遠超此前規(guī)模，受此影響，金龍魚開始了新一輪上漲周期。

不過，自2020年下半年以來，受國內需求大增、通脹預期及養(yǎng)殖產業(yè)擴張等多重因素影響，食用油及豆粕等飼料原料出現較大漲幅。如果企業(yè)對市場行情判斷出現偏差，大量買入了期貨空單，其套期保值就會產生大額平倉虧損。

金龍魚很可能基于此前的非洲豬瘟影響，買入了大量豆粕、菜粕等飼料原材料期貨空單，在年末按市值計價時出現平倉虧損。由此造成了四季度業(yè)績的大幅下滑。

套期保值在食用油行業(yè)較為常見。“小金龍魚”道道全此前也曾因套期保值年度預虧4000萬至6000萬。

值得注意的是，通常情況下，企業(yè)的套期保值操作均有相應的現貨對應。也就是說，金龍魚四季度在套期保值操作的期貨的平倉虧損也將對應一定的現貨增值。

金龍魚也在業(yè)績快報中表示，“（套期保值）業(yè)務下的業(yè)績在期后隨著銷售能夠逐步轉回”。不過，原料期貨的價格一直處于波動中，金龍魚能借此沖回多少業(yè)績就不得而知了。

金龍魚目前并未披露扣非利潤，但道道全在整體預虧的基礎上，扣非凈利在6500萬至8500萬之間，同比增幅超過300%。以此來看，金龍魚扣非可能仍實現較高增長。

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