摘要：金龍魚，作為中國食用油市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者之一，其業(yè)績和市值受到了市場(chǎng)的高度關(guān)注。金龍魚的母公司益海嘉里是新加坡豐益國際的全資子公司，而豐益國際的最大股東是美國糧食巨頭ADM。美股的ADM公司可以被視為金龍魚的對(duì)標(biāo)股。金龍魚在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)引人注目，其股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，市值高達(dá)4200億元人民幣。也有觀點(diǎn)認(rèn)為金龍魚的業(yè)績并不穩(wěn)健，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，金龍魚仍然被市場(chǎng)看好，認(rèn)為其具有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。

金龍魚對(duì)標(biāo)股相關(guān)情況

一、招股說明書中的可比企業(yè)

金龍魚招股說明書中列舉了5家A股市場(chǎng)可比企業(yè)，但文檔未明確提及這些企業(yè)具體是誰，僅給出了金龍魚和各可比企業(yè)扣非后凈利率情況等信息，可推測(cè)這些企業(yè)在營收、業(yè)務(wù)等方面與金龍魚存在一定的可比性，這些可比企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（如扣非后靜態(tài)市盈率平均值等）被用于對(duì)金龍魚的估值分析等方面的參考。

二、從行業(yè)角度看可能的對(duì)標(biāo)股

• 糧油類企業(yè)
  • 在糧油行業(yè)中，與金龍魚業(yè)務(wù)有相似性的企業(yè)可能在一定程度上可視為對(duì)標(biāo)股。例如，京糧控股在行業(yè)內(nèi)與金龍魚有相似的業(yè)務(wù)范疇，雖然其2015年扣非后凈利率為 - 89.1%（已剔除用于圖表可讀性，但仍表明是同行業(yè)的比較對(duì)象）。這些企業(yè)在糧油市場(chǎng)的競爭、市場(chǎng)份額爭奪、產(chǎn)品銷售渠道拓展等方面存在類似的情況，可以互相作為對(duì)標(biāo)來分析市場(chǎng)地位、發(fā)展趨勢(shì)等。
• 食品類企業(yè)
  • 像海天味業(yè)（被稱為“醬茅”）、涪陵榨菜（被稱為“榨茅”）等食品類企業(yè)也可在一定程度上視為對(duì)標(biāo)股。盡管金龍魚主要是糧油產(chǎn)品，而海天味業(yè)是調(diào)味品、涪陵榨菜是榨菜類食品，但它們都是食品行業(yè)的企業(yè)，在企業(yè)規(guī)模、品牌影響力打造、銷售模式、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競爭壓力、尋找新的盈利增長點(diǎn)等方面有可對(duì)比之處。例如，金龍魚和海天味業(yè)都有很強(qiáng)的品牌知名度，在各自的細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)份額較高，并且都面臨著市場(chǎng)趨于飽和時(shí)如何拓展業(yè)務(wù)、提高利潤率等類似的挑戰(zhàn)。

金龍魚與京糧控股的競爭策略

海天味業(yè)品牌建設(shè)的成功經(jīng)驗(yàn)

金龍魚扣非后凈利率變化趨勢(shì)

糧油企業(yè)市場(chǎng)飽和后的轉(zhuǎn)型路徑