金龍魚公司近期的營(yíng)收與利潤(rùn)報(bào)告揭示了其利潤(rùn)回升的主要因素。分析表明，金龍魚的營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于其在產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展和成本控制方面的努力。公司通過推出新產(chǎn)品滿足了消費(fèi)者對(duì)健康飲食的需求，從而增強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。金龍魚積極開拓新的銷售渠道，包括線上平臺(tái)和國(guó)際市場(chǎng)，有效擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。公司在原材料采購(gòu)和生產(chǎn)過程中實(shí)施嚴(yán)格的成本控制措施，顯著降低了生產(chǎn)成本。這些因素共同作用，推動(dòng)了金龍魚的利潤(rùn)穩(wěn)步提升。

金龍魚營(yíng)收利潤(rùn)分析報(bào)告

一、公司概況

金龍魚是國(guó)內(nèi)頭部的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中廚房食品為營(yíng)收主力，同名品牌食用油是該板塊的招牌產(chǎn)品 。

二、營(yíng)收情況分析

（一）近年總體營(yíng)收趨勢(shì)

• 在2023年，金龍魚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2515.24億元，同比下滑2.32% 。
• 到了2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1094.78億元，同比下降7.78% 。

（二）營(yíng)收變化的原因

1. 產(chǎn)品價(jià)格因素
   • 在2023 - 2024年期間，雖然金龍魚的廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品銷量有增長(zhǎng)，但主要產(chǎn)品價(jià)格隨原材料價(jià)格下跌而回落，產(chǎn)品價(jià)格下跌的影響超過了銷量增長(zhǎng)帶來的營(yíng)收貢獻(xiàn)。例如2023年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，公司產(chǎn)品銷量較上一年有所增長(zhǎng)，然而主要產(chǎn)品價(jià)格隨原材料價(jià)格下跌有所回落，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入同比下滑 。
   • 2024年上半年同樣如此，營(yíng)業(yè)收入下降主要因產(chǎn)品價(jià)格下跌影響超銷量增長(zhǎng)貢獻(xiàn) 。
2. 業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)影響
   • 廚房食品業(yè)務(wù)是營(yíng)收的重要組成部分。在市場(chǎng)環(huán)境下，各業(yè)務(wù)板塊雖然銷量有增長(zhǎng)趨勢(shì)，但價(jià)格的回落仍對(duì)整體營(yíng)收產(chǎn)生了沖擊。例如2023年廚房食品、飼料原料及油脂科技兩大板塊收入分別為1476.47億元和1022.46億元，占總收入的比重分別為58.7%和40.65%，整體營(yíng)收仍呈下滑態(tài)勢(shì) 。

三、利潤(rùn)情況分析

（一）近年利潤(rùn)總體趨勢(shì)

• 2023年，金龍魚歸母凈利潤(rùn)為28.48億元，同比下滑5.43%；扣非凈利潤(rùn)為13.21億元，同比下滑58.5% 。
• 2024年上半年，歸母凈利潤(rùn)10.97億元，同比增長(zhǎng)13.57%；扣非凈利潤(rùn)1.61億元，同比增長(zhǎng)1013.79% 。

（二）利潤(rùn)變化的原因

1. 成本因素
   • 在2024年上半年得益于原材料成本的下降，金龍魚上半年毛利率同比增長(zhǎng)0.75個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)利潤(rùn)端持續(xù)恢復(fù) 。
   • 而在2023年，公司直接材料成本為2161.85億元，占到營(yíng)業(yè)成本的90.32%，且占營(yíng)業(yè)收入的比重也達(dá)到85.95%，較高的材料成本對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生了較大壓力，兩大業(yè)務(wù)的毛利率均有所下滑，進(jìn)而影響了凈利潤(rùn) 。
2. 業(yè)務(wù)板塊盈利變化
   • 隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)改善，金龍魚的飼料原料業(yè)務(wù)同比減虧，并于2024年二季度實(shí)現(xiàn)盈利，對(duì)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)有積極作用 。
   • 2024年油脂科技產(chǎn)品利潤(rùn)同比增長(zhǎng)亦較好，促進(jìn)了公司整體利潤(rùn)的增長(zhǎng) 。

四、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展戰(zhàn)略

（一）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

• 中國(guó)食用植物油行業(yè)的市場(chǎng)集中度較高。截至2022年，金龍魚食用油銷售額位列第一，市場(chǎng)占比達(dá)到39.0%。行業(yè)內(nèi)前三家企業(yè)市場(chǎng)份額之和為61%，前七家企業(yè)市場(chǎng)份額之和為約72%。在這樣的市場(chǎng)格局下，金龍魚雖然處于領(lǐng)先地位，但面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，且隨著食用油行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)上包括豆油、玉米油等在內(nèi)的產(chǎn)品同質(zhì)化程度逐漸提高，留給各品牌的毛利空間有限 。

（二）發(fā)展戰(zhàn)略

• 產(chǎn)品高端化與多元化：金龍魚在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，食用油產(chǎn)品高端化、品牌化是一大發(fā)力點(diǎn)。近年來，先后推出山茶油、濃香菜油、花生油等產(chǎn)品，并且目前高端產(chǎn)品比例正逐年提升，小包裝高端油產(chǎn)品毛利率可以達(dá)到20%以上。同時(shí)，為降低食用油產(chǎn)品收入占比，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，金龍魚近年來也著力發(fā)展米、面等產(chǎn)品，并逐漸將產(chǎn)品線拓展至調(diào)味品、酵母、日化用品、植物肉以及中央廚房等領(lǐng)域。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，近三年，金龍魚在小包裝食用植物油、包裝米現(xiàn)代渠道市場(chǎng)份額排名第一，公司的包裝面粉在現(xiàn)代渠道的市場(chǎng)占有率也居于前列 。

金龍魚營(yíng)收下滑的主要原因

金龍魚利潤(rùn)回升的關(guān)鍵因素

金龍魚未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃

金龍魚高端產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)