金龍魚20萬(wàn)找到 43 篇資料作為參考7步已完成金龍魚 20 萬(wàn)是什么意思分析關(guān)鍵詞金龍魚 20 萬(wàn) 最新消息金龍魚 20 萬(wàn) 相關(guān)新聞金龍魚 20 萬(wàn) 解釋搜索全網(wǎng)資料new.qq.comxueqiu.combaijiahao.baidu.com更多金龍魚 20 萬(wàn)相關(guān)的產(chǎn)品信息金龍魚 20 萬(wàn)的市場(chǎng)情況金龍魚 20 萬(wàn)的投資價(jià)值金龍魚 20 萬(wàn)的行業(yè)分析閱讀全網(wǎng) 87,339篇 相關(guān)資料，精選其中的 43篇總結(jié)并生成答案回答回答對(duì)這個(gè)話題感興趣？點(diǎn)擊試試深度搜索金龍魚20萬(wàn)含義的多種可能性僅根據(jù)“金龍魚20萬(wàn)”這樣簡(jiǎn)單的表述，存在多種可能的
金龍魚20萬(wàn)找到 43 篇資料作為參考7步已完成金龍魚 20 萬(wàn)是什么意思分析關(guān)鍵詞金龍魚 20 萬(wàn) 最新消息金龍魚 20 萬(wàn) 相關(guān)新聞金龍魚 20 萬(wàn) 解釋搜索全網(wǎng)資料new.qq.comxueqiu.combaijiahao.baidu.com更多金龍魚 20 萬(wàn)相關(guān)的產(chǎn)品信息金龍魚 20 萬(wàn)的市場(chǎng)情況金龍魚 20 萬(wàn)的投資價(jià)值金龍魚 20 萬(wàn)的行業(yè)分析閱讀全網(wǎng) 87,339篇 相關(guān)資料，精選其中的 43篇總結(jié)并生成答案回答回答對(duì)這個(gè)話題感興趣？點(diǎn)擊試試深度搜索金龍魚20萬(wàn)含義的多種可能性僅根據(jù)“金龍魚20萬(wàn)”這樣簡(jiǎn)單的表述，存在多種可能的含義。如果從金龍魚公司的角度來看，20萬(wàn)可能是指金額為20萬(wàn)的營(yíng)收、利潤(rùn)、投資金額、市值變化量等。例如，可能是某一特定項(xiàng)目帶來20萬(wàn)的營(yíng)收增長(zhǎng)，或者某一時(shí)期內(nèi)特定業(yè)務(wù)的利潤(rùn)達(dá)到20萬(wàn)。也有可能是在投資方面，涉及20萬(wàn)資金投入到金龍魚相關(guān)的項(xiàng)目，比如投資金龍魚股票20萬(wàn)，或者是金龍魚公司自身進(jìn)行20萬(wàn)的對(duì)外投資項(xiàng)目等。從市場(chǎng)交易角度，20萬(wàn)可能是某一地區(qū)金龍魚產(chǎn)品的銷售額，或者是某一經(jīng)銷商采購(gòu)金龍魚產(chǎn)品的價(jià)值量為20萬(wàn)。另外，如果從資產(chǎn)的角度，可能是金龍魚旗下某一資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估為20萬(wàn)，比如某一生產(chǎn)設(shè)備、一處房產(chǎn)等價(jià)值20萬(wàn)。當(dāng)然，這只是基于常見的商業(yè)概念推測(cè)，由于缺乏更多的背景信息，無法確定“金龍魚20萬(wàn)”的確切含義。金龍魚相關(guān)產(chǎn)品信息廚房食品類金龍魚的主要產(chǎn)品包括廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品，廚房食品是其營(yíng)收主力。廚房食品涵蓋了食用油、米、面粉、掛面、調(diào)味品、酵母、日化等眾多品類。食用油：金龍魚在小包裝油市場(chǎng)份額達(dá)38%，在不同油種市場(chǎng)有著不同的表現(xiàn)。例如在菜籽油市場(chǎng)內(nèi)，金龍魚份額在25%左右，處于領(lǐng)先地位；在大豆油市場(chǎng)中，金龍魚的市場(chǎng)份額同樣為第一，但同比增速接近 -2%；在玉米油市場(chǎng)，金龍魚和魯花是僅有的在市場(chǎng)份額相對(duì)較大且有一定增長(zhǎng)的品牌；在花生油類目中，金龍魚是市場(chǎng)份額前三位品牌之一；在葵花籽油市場(chǎng)，頭部品牌份額有下降趨勢(shì)而一些小品牌增幅顯著，金龍魚未提及有明顯優(yōu)勢(shì)。在調(diào)和油類目中金龍魚一家獨(dú)大，其余中小品牌只能瓜分剩余市場(chǎng)空間13。米和面粉：金龍魚在包裝米現(xiàn)代渠道2019年市場(chǎng)占有率達(dá)18.4%，排名第一；在包裝面粉現(xiàn)代渠道占據(jù)領(lǐng)先地位，2019年市場(chǎng)占有率達(dá)26.7%，排名第一。不過在2024年上半年，由于價(jià)格下行擠壓了餐飲及食品工業(yè)渠道產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，導(dǎo)致金龍魚廚房食品中的面粉業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損7。飼料原料及油脂科技產(chǎn)品飼料原料：金龍魚把大豆、玉米、小麥、水稻等農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)過初加工，產(chǎn)出豆粕、麥麩、米糠等飼料原料。這些飼料原料為養(yǎng)殖企業(yè)提供了重要的生產(chǎn)資料，在整個(gè)農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中起到了承上啟下的作用。油脂科技產(chǎn)品：將毛油、糙米、凈麥等農(nóng)副產(chǎn)品進(jìn)一步精深加工產(chǎn)出食用油、大米、面粉的同時(shí)，隨著精煉豆油產(chǎn)生的廢白土、皂角、脂肪酸等副產(chǎn)品，又被用來生產(chǎn)日化用品、營(yíng)養(yǎng)品等油脂科技產(chǎn)品。這體現(xiàn)了金龍魚在資源綜合利用和產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面的能力。金龍魚的市場(chǎng)情況市場(chǎng)份額食用油市場(chǎng)：金龍魚在食用油市場(chǎng)多個(gè)油種中占據(jù)重要地位。在菜籽油市場(chǎng)份額約25%，遠(yuǎn)超魯花的13%左右；在大豆油市場(chǎng)以40%多的份額占比奪得17個(gè)省份的最大份額；在玉米油市場(chǎng)占據(jù)10個(gè)省份的優(yōu)勢(shì)地位；在花生油市場(chǎng)是份額前三位品牌之一；在調(diào)和油市場(chǎng)更是一家獨(dú)大。不過各油種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)不同，如花生油市場(chǎng)魯花和胡姬花份額占比之和接近70%，對(duì)金龍魚有較大競(jìng)爭(zhēng)壓力，且魯花在多數(shù)省市是TOP1品牌?？ㄗ延褪袌?chǎng)中小品牌發(fā)展向好，頭部品牌份額有下降趨勢(shì)，金龍魚未體現(xiàn)明顯優(yōu)勢(shì)13。其他廚房食品市場(chǎng)：在米和面粉市場(chǎng)，金龍魚曾經(jīng)在現(xiàn)代渠道分別有18.4%和26.7%的市場(chǎng)占有率排名第一，但面臨著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的利潤(rùn)擠壓?jiǎn)栴}，2024年上半年面粉業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。整體廚房食品業(yè)務(wù)受價(jià)格因素影響較大，在餐飲及食品工業(yè)渠道產(chǎn)品的利潤(rùn)空間被壓縮7。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：在食用油市場(chǎng)，魯花是金龍魚的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一，在花生油市場(chǎng)魯花份額占比較高且有品牌優(yōu)勢(shì)；在其他油種市場(chǎng)魯花也在不斷爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。此外，福臨門等品牌也在不同油種市場(chǎng)與金龍魚存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。在廚房食品的其他領(lǐng)域，也面臨著眾多地方品牌和其他全國(guó)性品牌的競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：金龍魚具有品牌優(yōu)勢(shì)，旗下品牌眾多且品牌線豐富，基本在其各自細(xì)分領(lǐng)域都做到第一，“金龍魚”品牌更是具有較高的品牌價(jià)值，入選中央電視臺(tái)“國(guó)家品牌計(jì)劃”，還是北京2022年冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)官方糧油產(chǎn)品贊助商等。同時(shí)金龍魚具有渠道優(yōu)勢(shì)，銷售模式為直銷為主、經(jīng)銷為輔，建立了全國(guó)性的渠道網(wǎng)絡(luò)，并且不斷下沉銷售渠道、發(fā)展線上電商渠道和經(jīng)銷商，2017 - 2019年分別新增眾多經(jīng)銷商，未來仍有增長(zhǎng)空間。競(jìng)爭(zhēng)壓力：從產(chǎn)品特性看，金龍魚的油、米、面等產(chǎn)品屬于管控產(chǎn)品，提價(jià)能力低于一般消費(fèi)品，受國(guó)家政策影響較大。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，凈利率較低，限制了其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的投入和發(fā)展速度，例如在面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)推廣和渠道拓展時(shí)可能會(huì)受到資金限制。金龍魚的投資價(jià)值財(cái)務(wù)狀況與投資價(jià)值的關(guān)系營(yíng)收與利潤(rùn)：2023年?duì)I收2515億元，2024年上半年?duì)I業(yè)總收入1094.78億元，同比下降7.78%，歸母凈利潤(rùn)10.97億元，同比上升13.57%。過去金龍魚的凈利率常年低于4%，近三年則是2%以下，ROE表現(xiàn)不佳。低凈利率意味著公司在每單位銷售額上獲得的凈利潤(rùn)較少，從投資角度看，這可能導(dǎo)致投資回報(bào)相對(duì)較低。例如，如果投資者購(gòu)買金龍魚股票，較低的凈利率可能意味著分紅較少或者股票增值潛力有限?，F(xiàn)金流：從16年以來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流穩(wěn)步增長(zhǎng)，這表明公司的銷售利潤(rùn)現(xiàn)金回流增強(qiáng)，對(duì)客戶的把控能力和議價(jià)能力較強(qiáng)。但投資現(xiàn)金流卻是一直的凈流出，且越來越大，自由現(xiàn)金流基本處于流出狀態(tài)，這反映出公司在不斷進(jìn)行投資擴(kuò)張，雖然經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在增長(zhǎng)，但整體資金狀況并不寬松，可能會(huì)影響公司的償債能力和再投資能力，進(jìn)而影響投資價(jià)值。例如，如果公司面臨債務(wù)到期需要償還，而自由現(xiàn)金流為負(fù)，可能需要通過其他方式融資，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)特性對(duì)投資價(jià)值的影響民生行業(yè)的特點(diǎn)：金龍魚所處的糧油行業(yè)是民生行業(yè)，價(jià)格非常敏感，也屬于強(qiáng)控制的行業(yè)。這使得金龍魚的產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整受到限制，難以通過提價(jià)來增加利潤(rùn)。例如，當(dāng)原材料價(jià)格上漲時(shí)，金龍魚不能像其他非民生類消費(fèi)品企業(yè)那樣輕易地將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，從而壓縮了利潤(rùn)空間，降低了投資吸引力。周期性影響：金龍魚的業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)情況極易受到上游原材料的價(jià)格影響，表面上是消費(fèi)股，其實(shí)是周期股。原材料價(jià)格波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致成本變化，進(jìn)而影響利潤(rùn)。例如大豆價(jià)格的波動(dòng)會(huì)影響金龍魚的生產(chǎn)成本，如果大豆價(jià)格上漲，金龍魚的成本增加，利潤(rùn)可能減少，使得投資收益不穩(wěn)定，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。金龍魚的行業(yè)分析行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)廚房食品方面：公司處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，下游為消費(fèi)者，上游為農(nóng)產(chǎn)品原料，主要包括食用油、大米等。經(jīng)過多年發(fā)展，其消費(fèi)增速較為平緩，其中小包裝食用油消費(fèi)占比呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，未來將向品牌化、細(xì)分化、高端化方向發(fā)展。例如，消費(fèi)者對(duì)于高端油脂如橄欖油、山茶油等的需求可能會(huì)逐漸增加，點(diǎn)擊展開詳細(xì)版腦圖思維導(dǎo)圖思維導(dǎo)圖負(fù)債結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)營(yíng)收和利潤(rùn)金龍魚的市場(chǎng)表現(xiàn)金龍魚的財(cái)務(wù)狀況金龍魚20萬(wàn)點(diǎn)擊展開完整版短期借款占比高達(dá)75.56%流動(dòng)負(fù)債占接近9成貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)占近一半主要以流動(dòng)性資產(chǎn)為主利潤(rùn)：2019年凈利率為3%營(yíng)收：2019年?duì)I收1700億元最終收漲117.9元，總市值3036.09億元上市首日市值一度超過3370億元負(fù)債結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)營(yíng)收和利潤(rùn)金龍魚的市場(chǎng)表現(xiàn)金龍魚的財(cái)務(wù)狀況金龍魚20萬(wàn)短期借款占比高達(dá)75.56%流動(dòng)負(fù)債占接近9成貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)占近一半主要以流動(dòng)性資產(chǎn)為主利潤(rùn)：2019年凈利率為3%營(yíng)收：2019年?duì)I收1700億元最終收漲117.9元，總市值3036.09億元上市首日市值一度超過3370億元負(fù)債結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)營(yíng)收和利潤(rùn)金龍魚的市場(chǎng)表現(xiàn)金龍魚的財(cái)務(wù)狀況金龍魚20萬(wàn)參考資料（43）參考圖片1卷入“煤油混裝”風(fēng)波，揭露金龍魚背后的資本股權(quán)！ - 騰訊網(wǎng)卷入“煤油混裝”風(fēng)波,揭露金龍魚背后的資本股權(quán)!_騰訊新聞,金龍魚,益海嘉里,食用油,煤油,糧油,魯花,中國(guó),股權(quán),新加坡 卷入“煤油混裝”風(fēng)波,揭露金龍魚背后的資本股權(quán)!new.qq.com2這家公司永遠(yuǎn)不要抄底！ 今天想和大家簡(jiǎn)單說一下 金龍魚 這 ...今天想和大家簡(jiǎn)單說一下金龍魚這家公司。很有意思,這家公司不知道從什么時(shí)候開始,一直備受投資者關(guān)注。上半年金龍魚經(jīng)營(yíng)情況很不好,但第三季度業(yè)績(jī)同、環(huán)比均大幅改善,單季營(yíng)收698.09億元,同比增長(zhǎng)2.1%,環(huán)比增長(zhǎng)21.04%;歸母凈利潤(rùn)11.63億元,同比大增208%,環(huán)比大增942%。 b... 下載App 掃碼下載雪球App 財(cái)富陪伴官 雪球服務(wù)號(hào) 邊塞小股民 發(fā)布于2023-11-24 22:16來自雪球 · 內(nèi)蒙古 關(guān)注 這家公司永遠(yuǎn)不要抄底! 今天想和大家簡(jiǎn)單說一下金龍魚這家公司。 很有意思,這家公司不知道從什么時(shí)候開始,一直備受投資者關(guān)注。 上半年金龍魚經(jīng)營(yíng)情況很不好,但第三季度業(yè)績(jī)同、環(huán)比均大幅改善,單季營(yíng)收698.09億元,同比增長(zhǎng)2.1%,環(huán)比增長(zhǎng)21.04%;歸母凈利潤(rùn)11.63億元,同比大增208%,環(huán)比大增942%。 三季度單季取得這樣的成績(jī),一方面,第三季度,公司小麥的庫(kù)存成本已恢復(fù)到正常水平,面粉業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比上漲。另一方面,原材料成本的下降帶動(dòng)零售渠道產(chǎn)品的毛利率和利潤(rùn)同比有所增長(zhǎng)。 表面上去看,金龍魚確實(shí)有好轉(zhuǎn)的苗頭。 但這家公司我不建議大家盲目抄底。主要理由如下: 1,從這次的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也能發(fā)現(xiàn),金龍魚的業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)情況極易受到上游原材料的價(jià)格影響,這樣的公司表面上看是消費(fèi)股,其實(shí)是周期股。 對(duì)于周期股而言,最難把握的就是 周期 ,而且外圍的突發(fā)事件,都會(huì)導(dǎo)致上游原料價(jià)格變化多端,這些都是不確定性的,也是不好把握的。 2,如果我們細(xì)看這家公司的最近幾年的經(jīng)營(yíng)情況的話,就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)最大的問題:它沒有我們想象中的賺錢。 從16年以后金龍魚的現(xiàn)金流情況可知,公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流其實(shí)很小,而投資現(xiàn)金流卻是一直的凈流出,而且越來越大。 這就說明這家公司很缺錢。(收到的現(xiàn)金又成倍的投資出去了) 而且如果我們看它的自由現(xiàn)金流就會(huì)發(fā)現(xiàn),這家伙根本沒什么真金白銀,這幾年基本是一直是流出狀態(tài)。 利潤(rùn)賺的再多都是紙面富貴,只有真正拿到手的錢才是真錢。 3,從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看,公司的資產(chǎn)中主要以流動(dòng)性資產(chǎn)為主,其中流動(dòng)性資產(chǎn)里面貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)就占了近一半。 這么來看,似乎金龍魚的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是可以的。 但是,但是,但是。 當(dāng)我們?cè)倏此呢?fù)債結(jié)構(gòu)的時(shí)候,就露出了馬腳。 首先公司的整體負(fù)債中,流動(dòng)負(fù)債就占了接近9成,而流動(dòng)負(fù)債里中的短期借款占比高達(dá)75.56%。 短期借款可都是不能拖的負(fù)債啊! 好家伙,貨幣資金近400億,短期借款就接近800億。 這個(gè)是什么意思。 我們有一個(gè)朋友,他現(xiàn)在存款有400萬(wàn),看起來很有錢,但是與此同時(shí)他還欠別人800萬(wàn),而這800萬(wàn)都需要短期內(nèi)還上。 那么請(qǐng)問,這樣的朋友你愿意離他近一點(diǎn),還是遠(yuǎn)一點(diǎn)? 綜上所述,我認(rèn)為金龍魚之所以不能抄底,就是因?yàn)樗馁Y產(chǎn)安全不高以及沒有真正賺到真金白銀。 這樣的公司,市場(chǎng)有熱點(diǎn)的時(shí)候,漲一漲是正常的,但拉長(zhǎng)時(shí)間去看,股價(jià)始終會(huì)回到基本面上。 我們不能看凈利潤(rùn)這個(gè)紙上的富貴,而忽略了真金白銀的實(shí)際效益。 轉(zhuǎn)發(fā) 14 回復(fù)@邊塞小股民 僅在正文下討論 勾選框可設(shè)置討論內(nèi)容顯示范圍。討論內(nèi)容會(huì)自動(dòng)生成帖子并在站內(nèi)推薦,勾選「僅在正文下討論」功能后,討論內(nèi)容將僅在當(dāng)前帖子下討論區(qū)可見。 全部討論(14) 蒂奇先生2023-11-25 14:38 · 廣東 股市最神奇的地方就是漲了幾十倍之后會(huì)有大量的人說這公司好,跌了7 80%之后會(huì)有人說這公司不好,過幾年之后99%的公司都是反方向運(yùn)行 價(jià)投致遠(yuǎn)2023-11-24 22:45 · 安徽 我也納悶?zāi)炒骎怎么會(huì)看上它 冰冰0519 : 可能收了錢,沒見現(xiàn)在天天發(fā)貼吹那個(gè)什么天馬科技的嗎?看著都煩。 動(dòng)靜等觀Hill2023-11-24 23:48 · 河北 這種行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度是很快的,所以償債根本不是問題。流水大,周轉(zhuǎn)快,不怕負(fù)債率高。商業(yè)模式就是低利率、高周轉(zhuǎn)和高權(quán)益乘數(shù)的模式。 程宏源2023-11-25 13:17 · 山東 加一項(xiàng):套期保值的需要和陷阱 萬(wàn)物皆龐氏2023-11-25 15:17 · 天津 想請(qǐng)教下您,企業(yè)自由現(xiàn)金流量在哪里可以方便的查到呢,每次看財(cái)報(bào)太麻煩了 98飛雪連天2023-11-25 14:00 · 福建 這家公司是財(cái)富的毀滅機(jī)器,還會(huì)埋更多的人 波波球1882023-11-25 20:35 · 湖北 你6月11日鴻篇巨著創(chuàng)業(yè)板歷史大底,今天看看,作何感想? 我是我自己的碼頭2023-11-24 22:19 · 福建 那他的固定資產(chǎn)多么 養(yǎng)雞吃炸雞玩燒雞05-11 04:07 · 江蘇 一看就是個(gè)考試鉛筆,金龍魚最高點(diǎn)和滬深300上波牛市最高點(diǎn)都是21年2月金龍魚只是跟著大盤殺估值罷了,可以預(yù)見25-27年年牛市金龍魚輕松上百,一群傻子看見股價(jià)低就各種找原因說不好 14年茅臺(tái)估計(jì)作者也是這種心理 濮源2023-11-27 09:07 · 江蘇 殺掉一家,讓它見鬼去 棠爸20082023-11-25 19:21 · 浙江 算不上好公司 稱心靜氣2023-11-25 15:12 · 廣東 上市的時(shí)候正是各種茅在風(fēng)頭上,定價(jià)就高,現(xiàn)在估值也不能說低估。 米國(guó)其林2023-11-25 00:22 · 湖南 期望用融資的錢二次創(chuàng)業(yè),押寶在預(yù)制菜的產(chǎn)業(yè)園和生產(chǎn)線。 風(fēng)險(xiǎn)提示:雪球里任何用戶或者嘉賓的發(fā)言,都有其特定立場(chǎng),投資決策需要建立在獨(dú)立思考之上 其他建議反饋歡迎點(diǎn)擊 #我給雪球提建議# 如受到欺詐信息騷擾請(qǐng)至 #防詐騙舉報(bào)專區(qū)# 互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息投訴:01061840634 / tousu@xueqiu.com ? 2024 XUEQIU.COM 北京雪球信息科技有限公司 閱讀并同意 掃一掃,下載 [吐血]xueqiu.com2023年11月24日3金龍魚，被抓住了就說是第一次，這個(gè)梗一點(diǎn)都不好玩 - 百家號(hào)益海嘉里一般民眾有所不知，但其旗下金龍魚牌食用油，在中國(guó)卻是家喻戶曉，婦孺皆知。. 此前的2020年10月15日，金龍魚（300999）在深交所的創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，發(fā)行價(jià)27.5元，融資近140億元，市值最高超過7000億元。. 但至最近，金龍魚的市值已經(jīng)跌到了baijiahao.baidu.com2024年7月11日4金龍魚時(shí)刻什么意思網(wǎng)絡(luò)用語(yǔ) - 抖音您在查找金龍魚時(shí)刻什么意思網(wǎng)絡(luò)用語(yǔ)嗎？ 抖音綜合搜索幫你找到更多相關(guān)視頻、圖文、直播內(nèi)容，支持在線觀看。 更有海量高清視頻、相關(guān)直播、用戶，滿足您的在線觀看需求。www.douyin.com2024年9月13日5想養(yǎng)條金龍魚，金龍魚的價(jià)格大概是多少？ - 知乎在金龍魚當(dāng)中，品相最好的是
金頭過背金龍魚，這種人工改良出的金龍魚價(jià)格昂貴。 一般來說，20cm左右的50%金頭在5000-10000元之間，具體價(jià)格要看珠鱗亮度、鱗片爬背表現(xiàn)等。www.zhihu.com2018年2月9日6金龍魚——是家好公司，但是沒有投資價(jià)值 其實(shí)看一下幾張圖 ...其實(shí)看一下幾張圖,就一目了然了?；貧w常識(shí),不要被宏觀敘事的邏輯所蒙蔽。即使是真理,都是有前提的,看待 金龍魚 也是一樣。幾乎所有的因素分析法都是靠不住的。好的公司,不一定有投資價(jià)值。如何定義好,是前提。從行業(yè)和產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)來看, 金龍魚 確實(shí)是一家非常優(yōu)秀的公司... 雪球首頁(yè)我什么都不知道_我什么都不知道_發(fā)布于來自雪球·云南關(guān)注金龍魚——是家好公司,但是沒有投資價(jià)值其實(shí)看一下幾張圖,就一目了然了?；貧w常識(shí),不要被宏觀敘事的邏輯所蒙蔽。即使是真理,都是有前提的,看待金龍魚也是一樣。幾乎所有的因素分析法都是靠不住的。好的公司,不一定有投資價(jià)值。如何定義好,是前提。從行業(yè)和產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)來看,金龍魚確實(shí)是一家非常優(yōu)秀的公司,但是沒有投資價(jià)值。兩者并不沖突。我想林園這個(gè)票大概率是看走眼了。對(duì)于一家真正有投資的價(jià)值的好公司而言。常年20%的ROE是標(biāo)配。如果不滿足,基本上可以排除。$金龍魚(SZ300999)$長(zhǎng)期處于盈虧邊緣,凈利率常年低于4%,近三年則是2%以下。REO更是慘不忍睹。一旦經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)些許的小問題,就會(huì)陷入虧損。而且這種狀態(tài)會(huì)長(zhǎng)期存在,且行業(yè)特性導(dǎo)致了幾乎是誤解的存在。對(duì)比$農(nóng)夫山泉(09633)$和海天味業(yè),還是茅、五瀘,還是蒙牛伊利,完全是沒有什么可比性。這個(gè)行業(yè)是民生行業(yè),價(jià)格非常敏感的,也屬于強(qiáng)控制的行業(yè)。你把他看成非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)(公益組織)我覺得都沒有什么問題。$上證指數(shù)(SH000001)$#Q2業(yè)績(jī)罕見下滑,片仔癀應(yīng)聲大跌#\ue630\ue631\ue632\ue64axueqiu.com2024年7月25日7千億的營(yíng)收，30億的利潤(rùn)，這是你眼中的金龍魚嗎？ - 知乎從小在農(nóng)村長(zhǎng)大的孩子,想必都見過自家榨油的場(chǎng)景。還記得小時(shí)候爺爺奶奶裝滿一袋油菜籽和花生,拉到集市上去榨油。由于周圍十里八村只有一個(gè)榨油作坊,想要榨油就要早早起床排隊(duì),趕上人多的時(shí)候,可能早上五六點(diǎn)… 切換模式 寫文章 千億的營(yíng)收,30億的利潤(rùn),這是你眼中的金龍魚嗎? 飛鯨投研 聰明的投資者都在關(guān)注! 從小在農(nóng)村長(zhǎng)大的孩子,想必都見過自家榨油的場(chǎng)景。還記得小時(shí)候爺爺奶奶裝滿一袋油菜籽和花生,拉到集市上去榨油。由于周圍十里八村只有一個(gè)榨油作坊,想要榨油就要早早起床排隊(duì),趕上人多的時(shí)候,可能早上五六點(diǎn)去,天黑了才能回來。時(shí)至今日,農(nóng)村很多人還是喜歡吃自家榨的油,味道真的很香。 金龍魚想必大家也都知道,電視廣告打得不少,每個(gè)超市的貨架上也都有。今年,金龍魚終于在A股上市了,千億市值的消費(fèi)股又多了一個(gè)。很多投資者和機(jī)構(gòu)把金龍魚稱為“油中茅臺(tái)”、“下一個(gè)海天味業(yè)”等等,呼聲不斷。 金龍魚食用油目前市占率是最高39%,比中糧集團(tuán)、山東魯花和西王食品三者加一起都多。金龍魚自上市以來股價(jià)表現(xiàn)也還不錯(cuò),但貝殼投研發(fā)現(xiàn)也不乏一些不看好金龍魚的投資者,這是為什么呢? 一、規(guī)模雖大,但毛利、凈利低的可憐 金龍魚規(guī)模很大,目前市值4000億左右,什么概念?格力電器也就3700億市值,海天味業(yè)也不過6000多億市值。金龍魚的優(yōu)勢(shì)就是規(guī)模大,營(yíng)業(yè)收入一年隨隨便便近兩千億,2019年?duì)I收1700億元,這又是什么概念?海天味業(yè)年收入還不到200億,A股上市公司中營(yíng)收千億規(guī)模的也沒有幾家。 可是,規(guī)模雖大,金龍魚的盈利能力并不強(qiáng),甚至可以說是低的可憐。該公司毛利率在10%附近,雖然這兩年有所提升,但2019最高也不過11.4%;去掉各種成本費(fèi)用,凈利率只有3%,而賣醬油的海天凈利率高達(dá)27%! 二、不論是業(yè)績(jī)還是估值,金龍魚都不占優(yōu)勢(shì) 不賺錢或者說賺錢少的公司,對(duì)投資者的吸引力就不夠大,因此很多人不看好金龍魚。投資者喜歡靠什么賺錢?答案有兩個(gè):第一是喜歡賺業(yè)績(jī)的錢;第二是喜歡賺估值的錢,即在低估值的時(shí)候買入,估值高了再賣出。 這也就是以巴菲特和施洛斯為代表的兩種投資理念。巴菲特后期偏向于成長(zhǎng)股長(zhǎng)期投資者,更注重公司的基本面分析,主張用合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司;施洛斯則更注重低估值,主張用便宜的價(jià)格買入好公司,是典型的撿煙蒂式投資。 由毛利率和凈利率我們知道金龍魚股票(300999)盈利能力并不突出,基本面沒什么問題但也沒什么核心護(hù)城河,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不符合大家心中會(huì)賺錢的公司的形象。 再看估值,目前市場(chǎng)給予金龍魚60倍的估值,這已經(jīng)不算低了,所以對(duì)于那些喜歡靠估值賺錢的投資者來說,也沒有大的吸引力。對(duì)于他們,可能更傾向于買估值更低的白馬股,如伊利股份和青島啤酒。 貝殼投研找好公司,一直偏重業(yè)績(jī),尤其是盈利能力,我們?cè)倩氐降谝稽c(diǎn),為何金龍魚的毛利率這么低? 三、金龍魚的兩難處境 毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入×100%=(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)/營(yíng)業(yè)收入×100%。 因此,影響毛利率的因素有兩個(gè),收入和成本,也就涉及到產(chǎn)品的原材料和售價(jià)問題了。金龍魚處境兩難,一方面控制不了原材料價(jià)格,另一方面沒有什么提價(jià)去權(quán),所以毛利率很難達(dá)到高水平。 1、向上控制不了原材料價(jià)格 金龍魚毛利率10%,也就是說成本占比90%,而生產(chǎn)食用油主要的原材料是大豆、水稻、小麥等。根據(jù)招股說明書可知,金龍魚每年原材料采購(gòu)金額高達(dá)1300億元,而且需求最大的大豆價(jià)格近三年一直在上漲,2017-2019年每噸大豆價(jià)格分別為3125元、3195元和3231元。 最關(guān)鍵的是金龍魚的大豆很多都是進(jìn)口的,成本受匯率、關(guān)稅、貿(mào)易摩擦和自然災(zāi)害等因素影響,成本稍微一變,毛利率就有大波動(dòng),說它被原材料扼住了喉嚨也不為過。 2、向下成本轉(zhuǎn)移能力差 何謂成本轉(zhuǎn)移,就是公司成本提高了,可以通過提高產(chǎn)品售價(jià)的方式把成本壓力轉(zhuǎn)移出去,然而,食用油關(guān)系國(guó)計(jì)民生,價(jià)格是受國(guó)家嚴(yán)格管控的,金龍魚股票(300999)自主提價(jià)的空間太小了,只能薄利多銷。所以每次逛超市都能看到食用油在打折促銷,毛利率能不低嗎? 不過金龍魚有一個(gè)突出優(yōu)勢(shì)——渠道強(qiáng)大。截至2019年底,金龍魚在全國(guó)擁有65個(gè)已投產(chǎn)的生產(chǎn)基地,還有多個(gè)新建生產(chǎn)基地。不論是渠道深度還是廣度,金龍魚都是最優(yōu)秀的,截至2019年,金龍魚擁有4406家經(jīng)銷商、140多萬(wàn)個(gè)終端銷售網(wǎng)點(diǎn)。 也正是基于這一優(yōu)勢(shì),金龍魚想要往調(diào)味品領(lǐng)域擴(kuò)展,這不,“丸莊”和“梁汾”分別是公司醬油和醋產(chǎn)品的專業(yè)品牌。 但在這里要說一句,海天在調(diào)味品領(lǐng)域是絕對(duì)的龍頭,金龍魚最多把小企業(yè)擠走,海天它根本動(dòng)不了。 四、總結(jié) 毛利率、凈利率低確實(shí)讓金龍魚這家公司看起來不咋樣,估值又稍微高了點(diǎn),因此很多人就不看好它。在生活中也有一群人表示不買金龍魚食用油,有人甚至說,金龍魚沒有胡姬花好吃,貝殼投研偷偷告訴大家,“胡姬花”現(xiàn)在是金龍魚花生油專業(yè)高端品牌,所以胡姬花也是金龍魚公司的哦。(ty015) 金龍魚股票分析,金龍魚公司怎么樣? 千億的營(yíng)收,30億的利潤(rùn),這是你眼中的金龍魚嗎? 飛鯨投研zhuanlan.zhihu.com2020年12月14日8金龍魚是什么梗?。俊緉oradionolife吧】_百度貼吧金龍魚是什么梗啊?..紅神龍又叫澳洲星點(diǎn)龍。原產(chǎn)地在澳洲東啊,體長(zhǎng)30-50厘米,最適水溫為22度—28度。體小,呈銀色而帶有淺黃綠的色調(diào),兩側(cè)有紅色的星點(diǎn),各鰭均有金黃色的星點(diǎn)且略帶有黑邊,頭小,短須,夜行性。易飼養(yǎng)。比 網(wǎng)頁(yè)資訊視頻圖片知道文庫(kù)貼吧地圖采購(gòu)進(jìn)入貼吧全吧搜索08月27日漏簽天noradionolife吧關(guān)注:21,158貼子:370,728看貼圖片吧主推薦游戲22回復(fù)貼,共頁(yè)返回noradionolife吧金龍魚是什么梗啊?只看樓主收藏回復(fù)好運(yùn)clovers連帯責(zé)任13看到大家都在刷金龍魚什么的……送TA禮物IP屬地:江蘇來自Android客戶端1樓2016-09-12 00:10回復(fù)熔爐騎士漢堡盧瑟11大佬你在開玩笑嗎?IP屬地:安徽來自Android客戶端2樓2016-09-12 00:13收起回復(fù)大陸早日回歸唯一神15@紅神龍快來讓新人認(rèn)識(shí)下同萌新,求眼熟IP屬地:江西來自Android客戶端4樓2016-09-12 00:49收起回復(fù)一杯丞織粉紅香檳12現(xiàn)在水經(jīng)驗(yàn)的方法真是越來越多了IP屬地:廣東來自iPhone客戶端5樓2016-09-12 00:55收起回復(fù)好運(yùn)clovers連帯責(zé)任13我好久沒上吧了,所以真不知道什么意思……IP屬地:江蘇來自Android客戶端6樓2016-09-12 01:15收起回復(fù)閃瞎的眼鏡菌連帯責(zé)任13紅神龍又叫澳洲星點(diǎn)龍。原產(chǎn)地在澳洲東啊,體長(zhǎng)30-50厘米,最適水溫為22度—28度。體小,呈銀色而帶有淺黃綠的色調(diào),兩側(cè)有紅色的星點(diǎn),各鰭均有金黃色的星點(diǎn)且略帶有黑邊,頭小,短須,夜行性。易飼養(yǎng)。比其他龍魚更易打架致傷,飼養(yǎng)時(shí)更要注意。 PS 以上摘自百度百科IP屬地:天津7樓2016-09-12 01:41回復(fù)龍之靈魂靈魂V隨風(fēng)隨行唯一神15手動(dòng)艾特紅神龍IP屬地:遼寧來自iPhone客戶端8樓2016-09-12 04:06回復(fù)kanzerni連帯責(zé)任13@金龍魚 IP屬地:廣東來自Android客戶端9樓2016-09-12 07:24回復(fù)-小忍-唯一神15金龍魚食用油嘛IP屬地:河南來自Android客戶端10樓2016-09-12 07:26回復(fù)阿比蓋爾粉紅香檳12金龍魚1:1:1IP屬地:廣東來自Android客戶端11樓2016-09-12 07:34回復(fù)d石沉溪洞d連帯責(zé)任13金龍魚就是“慘案”的意思IP屬地:遼寧來自iPhone客戶端12樓2016-09-12 12:12收起回復(fù)Kiara-漢堡盧瑟11@紅神龍或許他可以為你解釋這問題IP屬地:廣東來自Android客戶端13樓2016-09-12 12:44收起回復(fù)影丶牙夾鼻眼鏡101:1:1 金龍魚調(diào)和油IP屬地:四川14樓2016-09-12 14:16回復(fù)好運(yùn)clovers連帯責(zé)任13原來如此……IP屬地:江蘇來自Android客戶端15樓2016-09-12 18:41回復(fù)BonneDouche丞丞當(dāng)番來自iPhone客戶端16樓2016-09-12 19:57回復(fù)掃二維碼下載貼吧客戶端下載貼吧APP 看高清直播、視頻!貼吧熱議榜西山居疑似steam買量霸榜2351700說唱圈大戰(zhàn)乙女游戲圈2155802網(wǎng)紅鐵頭被抓1783264陳夢(mèng)樊振東退出中國(guó)大滿貫1304127鳴潮1.3版本爆料匯總1016210西游博主弓手冬郎發(fā)貼求助吧友854675一人一圖讓新生感覺來對(duì)了學(xué)校650688梁源宣布將起訴乙游粉絲602117《黑神話》銷量已突破1400萬(wàn)份51713210原神納塔版本上線398391貼吧頁(yè)面意見反饋違規(guī)貼吧舉報(bào)反饋通道貼吧違規(guī)信息處理公示22回復(fù)貼,共頁(yè)返回noradionolife吧發(fā)表回復(fù)發(fā)貼請(qǐng)遵守貼吧協(xié)議及“七條底線”貼吧投訴停止浮動(dòng)內(nèi) 容:使用簽名檔查看全部發(fā) 表保存至快速回貼退 出?2024 Baidu貼吧協(xié)議隱私政策吧主制度意見反饋網(wǎng)絡(luò)謠言警示tieba.baidu.com2016年9月12日9金龍魚是什么來頭？它到底是中國(guó)公司還是美國(guó)公司？金龍魚在國(guó)內(nèi)的全稱是益海嘉里金龍魚食品集團(tuán)股份有限公司（下文簡(jiǎn)稱：金龍魚），它的第一大股東是Wilmar Distribution (Hong Kong) Limited（下文簡(jiǎn)稱：WDL），持股89.99%，屬于絕對(duì)控股的地位。k.sina.com.cn2024年7月12日101:1:1的金龍魚，到底在比什么？ “1:1:1”和“ 大自然 的搬運(yùn)工 ...“1:1:1”和“ 大自然 的搬運(yùn)工”無疑是中國(guó)電視廣告史上最成功的兩句廣告語(yǔ)。 一個(gè)月之前,“ 大自然 的搬運(yùn)工”把自己“搬運(yùn)”到了港股,而今天,“1:1:1:”的 金龍魚 也越過IPO的“龍門”,正式登陸了 創(chuàng)業(yè)板 。同時(shí),金龍魚還憑借著138.7億元的募資金額,創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板的最高IPO融資紀(jì)錄... 雪球首頁(yè)格隆匯格隆匯發(fā)布于2020-10-18 19:51來自雪球關(guān)注1:1:1的金龍魚,到底在比什么?“1:1:1”和“大自然的搬運(yùn)工”無疑是中國(guó)電視廣告史上最成功的兩句廣告語(yǔ)。一個(gè)月之前,“大自然的搬運(yùn)工”把自己“搬運(yùn)”到了港股,而今天,“1:1:1:”的金龍魚也越過IPO的“龍門”,正式登陸了創(chuàng)業(yè)板。同時(shí),金龍魚還憑借著138.7億元的募資金額,創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板的最高IPO融資紀(jì)錄。與農(nóng)夫山泉上市首日表現(xiàn)不謀而合,金龍魚今日高開超過90%,而后下行,盤中一直在60%-70%漲幅區(qū)間震蕩。與農(nóng)夫山泉不同的是,金龍魚在下午2點(diǎn)半左右突然急劇拉升到140%以上,市值一度超過3370億元。然后又迅速回落,最終收漲117.9元,總市值3036.09億元,上市首日就一舉躋身了創(chuàng)業(yè)板市值TOP3。01“1:1:1”爭(zhēng)議金龍魚廣告語(yǔ)中的“1:1:1”是金龍魚大力推廣的飽和脂肪酸、單不飽和脂肪酸、多不飽和脂肪酸的最佳比例。而任何單一原料食用油都很難達(dá)到這個(gè)比例,因此需要用多種原料“調(diào)和”來實(shí)現(xiàn)。2002年,金龍魚推出了以這一比例為廣告語(yǔ)的第二代調(diào)和油,推出半個(gè)月后既熱銷到了全國(guó)的城鄉(xiāng)市場(chǎng),造成了經(jīng)銷商口中“10年不遇”的食用油熱銷場(chǎng)面。而在“1:1:1”的沖擊下,其他食用油品牌也只能半自愿的加入調(diào)和油大軍。不到半個(gè)月的時(shí)間里,花生油巨頭魯花也推出了自己的第一代調(diào)和油。但是“1:1:1”究竟好在哪,相信很多消費(fèi)者并沒有真的追究過。1:1:1是世界衛(wèi)生組織、聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織以及美國(guó)心臟協(xié)會(huì)對(duì)人體膳食中上述三種脂肪酸的比例推薦值。而金龍魚在廣告中大舉“平衡營(yíng)養(yǎng)更健康”的旗幟,為當(dāng)時(shí)同質(zhì)化非常嚴(yán)重的食用油市場(chǎng)引入了“健康”這一新方向。不得不說,這個(gè)手法也和用“礦物質(zhì)水”沖擊了“純凈水”市場(chǎng)的農(nóng)夫山泉如出一轍。但是,“1:1:1”概念在沖擊了食用油市場(chǎng)格局的同時(shí),也對(duì)金龍魚品牌產(chǎn)生了反噬。2002年8月開始,北京、成都、南京的工商開始接到投訴,稱金龍魚第二代調(diào)和油宣傳的健康比例與產(chǎn)品本身脂肪酸比例不符,廣告有誤導(dǎo)嫌疑。2004年9月6日,中國(guó)糧油學(xué)會(huì)發(fā)表鄭重聲明,對(duì)“金龍魚”盜用該學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)名義和進(jìn)行誤導(dǎo)消費(fèi)者的宣傳進(jìn)行譴責(zé)。同年9月10日,北京市工商局發(fā)出通知,要求包括央視和北京電視臺(tái)在內(nèi)的京城有關(guān)媒體暫時(shí)停播“金龍魚1:1:1”的廣告。3天以后,以魯花為代表的國(guó)內(nèi)7家食用油企業(yè)聯(lián)名上書至北京市工商局,請(qǐng)求所有媒體停播“金龍魚1:1:1:”廣告。這一切的原因,是金龍魚廣泛宣傳的“1:1:1”,其實(shí)并不是其產(chǎn)品真實(shí)的脂肪酸配比。金龍魚第二代調(diào)和中上述三種脂肪酸的比例大概是0.27:1:1,或者說是1:4:4。對(duì)于虛假宣傳爭(zhēng)議,“金龍魚之父”李福官在陷入風(fēng)暴一周后,面對(duì)媒體表達(dá)了金龍魚的立場(chǎng):“1:1:1是我們倡導(dǎo)的最佳比例,它其實(shí)來源于世界衛(wèi)生組織(WHO)和世界糧農(nóng)組織(FAO)的權(quán)威推薦值,0.27是金龍魚調(diào)和油提供的飽和脂肪酸。因?yàn)橐粋€(gè)技術(shù)性的、學(xué)術(shù)性的文章演變?yōu)橐粓?chǎng)商戰(zhàn)其實(shí)是一件悲哀的事情?！狈g過來就是,我想要宣傳這么做的是對(duì)的,雖然我并沒有這么做。而對(duì)于為什么明知1:1:1好而不為,金龍魚給出的解釋似乎也很“委屈”:我國(guó)老百姓的日常飲食中,動(dòng)物性食品占比都比較高,而動(dòng)物性食品含有較高的不飽和脂肪酸。因此,金龍魚在調(diào)和油比例中把不飽和脂肪酸的比例控制在0.27,是為了與在其他食物中可以充分?jǐn)z取的部分進(jìn)行平衡。因此,雖然遭到了各方,主要是同行,的質(zhì)疑,金龍魚廣告最終也未被下架,只是在廣告中用小字標(biāo)注了三種脂肪酸在產(chǎn)品中的實(shí)際比例,而1:1:1的口號(hào)也得以繼續(xù)的喊著。02被玩壞了的“調(diào)和油”廣告宣傳一波未平,產(chǎn)品概念一波又起。隨著金龍魚調(diào)和油的熱賣,各種各樣的“調(diào)和油”開始在市場(chǎng)上涌現(xiàn)。什么花生調(diào)和油、茶籽調(diào)和油、橄欖調(diào)和油,一時(shí)間,食用油市場(chǎng)上呈現(xiàn)了萬(wàn)物皆可調(diào)和的“盛況”。而夾在其中的,有不少3.9升的大豆油加兩勺菜籽油或橄欖油“調(diào)和”而成的售價(jià)較低的“菜籽/橄欖調(diào)和油”。而這背后的原因是,食用調(diào)和油的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)從05年開始制定,一直制定到2018年年底,才正式落地。此前,調(diào)和油既沒有國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),也沒有強(qiáng)制標(biāo)注成分比例的要求,甚至調(diào)和油配比屬于各企業(yè)的技術(shù)機(jī)密,概不外傳。而低質(zhì)調(diào)和油的“商業(yè)秘密”,無非就是便宜的材料(多為大豆油)用的多,再把最貴的材料寫名字里。這直接導(dǎo)致了占據(jù)食用油市場(chǎng)份額超過40%的調(diào)和油,長(zhǎng)期處于魚龍混雜的情況。坊間關(guān)于“調(diào)和油都是邊角料生產(chǎn)的”流言四起。調(diào)和油短暫的失去了老百姓的信任。好在2019年,食用調(diào)和油國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施,標(biāo)簽標(biāo)識(shí)應(yīng)注明各種食用植物調(diào)和油比例。不過值得注意的是,雖然要求標(biāo)注,但新國(guó)標(biāo)暫時(shí)還沒有涉及到檢測(cè)技術(shù)方面的規(guī)范,而植物油混合后檢測(cè)難度比較大,國(guó)家想要進(jìn)一步規(guī)范調(diào)和油的市場(chǎng)秩序,還需要等待技術(shù)的進(jìn)步。033000億市值,值不值?在金龍魚IPO消息釋出后,我們?cè)?jīng)討論過《金龍魚如何撐得起2000億市值?》。而上市后的金龍魚,需要撐起的市值已然超過了3000億?；乜唇瘕堲~的招股書,2017-19年,金龍魚營(yíng)收分別為1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元。歸母凈利潤(rùn)分別為50.01億元、51.28億元和54.08億元。同時(shí),2020年前三季度營(yíng)收預(yù)計(jì)在1310億-1370億元之間,歸母凈利潤(rùn)在40億-46億元,同比增長(zhǎng)約15%至30%。今年上半年,金龍魚作為小包裝食用油巨頭,盡享了居家隔離的“紅利” - 在不確定何時(shí)解封的情況下,相信每個(gè)家庭的第一件事都是囤點(diǎn)米、面、油。因此,金龍魚在上半年實(shí)現(xiàn)了10.53%的營(yíng)收增長(zhǎng)和88.35%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。基于金龍魚目前的龍頭性質(zhì),其基本面是比較穩(wěn)健的。2019年,金龍魚的營(yíng)收甚至等于2個(gè)貴州茅臺(tái)(854.3億元),歸母凈利潤(rùn)與海天味業(yè)(53.53億元)、雙匯發(fā)展(54.38億元)相當(dāng)。而金龍魚目前存在的增長(zhǎng)痛點(diǎn),主要來自于近幾年,“健康飲食”風(fēng)嶄露頭角,低糖、低油逐漸成為人們飲食的偏好。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上對(duì)基礎(chǔ)糧油產(chǎn)品的需求逐漸趨于穩(wěn)定,接近飽和。同時(shí),金龍魚的價(jià)格在長(zhǎng)期自然會(huì)隨著上游原材料的價(jià)格而波動(dòng),這也是食用油業(yè)務(wù)不如白酒和醬油穩(wěn)健的主要原因。不過,由于目前金龍魚在家庭端小包裝食用油市場(chǎng)市占率近40%,而排在二、三位的福臨門和魯花,市占率分別為12.5%和11.2%,金龍魚頭部標(biāo)的地位短期還是難以動(dòng)搖的。同時(shí)疊加金龍魚業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定性,讓其成為食品消費(fèi)板塊中的絕不可忽視的龍頭,在A股“慢?！钡拈L(zhǎng)期趨勢(shì)下,喜歡抱團(tuán)消費(fèi)行業(yè)的機(jī)構(gòu)很難不把金龍魚“抱”進(jìn)去,也就是說,金龍魚來自機(jī)構(gòu)增量資金配置的今天才剛剛開始。但另一方面,目前金龍魚56倍的市盈率已經(jīng)高過了茅臺(tái)(52倍),雖然比海天、農(nóng)夫山泉等龍頭估值還低不少,但這個(gè)估值對(duì)于其相對(duì)更低的利潤(rùn)水平來說,即使不算貴,但也真不算便宜了?！?本文作者介紹 ——螞蟻集團(tuán)預(yù)計(jì)本月中旬赴兩地上市,掃碼添加新股客服,備注“螞蟻打新”加入【格隆匯 螞蟻集團(tuán)打新交流群】\ue630\ue631\ue632\ue64axueqiu.com2020年10月18日11“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？ 作者：潘妍出品：全球財(cái)說 ...2024年上半年金龍魚利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)迎來逆轉(zhuǎn)，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.57%至10.97億元。. 但根據(jù) 金龍魚 半年報(bào)中表述，由于價(jià)格下行擠壓了餐飲及食品工業(yè)渠道產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，導(dǎo)致金龍魚廚房食品的整體利潤(rùn)同比略降，尤其是面粉業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。. 2024年上半年xueqiu.com12糧油行業(yè)龍頭金龍魚，真的是“金龍”嗎？ - 知乎今天次新股我們一起梳理一下今日上市的 金龍魚，公司是國(guó)內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。zhuanlan.zhihu.com2020年10月15日13金龍魚2023年?duì)I收2515億元 產(chǎn)品銷量延續(xù)增長(zhǎng)_產(chǎn)業(yè)鏈_加工 ...金龍魚積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和消費(fèi)者需求的變化，聚焦市場(chǎng)、產(chǎn)品、渠道和供應(yīng)鏈，不斷創(chuàng)新營(yíng)銷方式，推出各類新產(chǎn)品和定制產(chǎn)品，持續(xù)推動(dòng)渠道下沉并積極開發(fā)新業(yè)態(tài)下的細(xì)分渠道，同時(shí)繼續(xù)加強(qiáng)各環(huán)節(jié)成本管控及人效提升。www.sohu.com2024年3月22日14營(yíng)收2515億，金龍魚緊抓“新質(zhì)生產(chǎn)力”_產(chǎn)品_同比_糧油業(yè)內(nèi)人士指出，金龍魚的品牌影響力與市場(chǎng)占有率為其建立了強(qiáng)大的品牌信譽(yù)，與消費(fèi)者日常飲食緊密相關(guān)的產(chǎn)品，則為金龍魚帶來了穩(wěn)固的用戶基礎(chǔ)。在此背景下，金龍魚持續(xù)擴(kuò)展在糧油產(chǎn)業(yè)布局上的深度和廣度，也為自身創(chuàng)造了一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的未來。www.sohu.com2024年3月23日15復(fù)盤金龍魚發(fā)家史：利薄如紙的產(chǎn)業(yè)，拼殺出的巨無霸 ...有了吉祥的名字，金龍魚在20世紀(jì)90年代初刮起的小包裝食用油風(fēng)潮，更徹底改變了中國(guó)人的餐飲習(xí)慣和整個(gè)糧油行業(yè)的商業(yè)邏輯，也奠定了它在中國(guó)finance.sina.com.cn2020年9月30日16金龍魚上半年扣非凈利潤(rùn)僅1.6億，市值已較高點(diǎn)蒸發(fā)超六千億 ...目前，金龍魚的主要產(chǎn)品包括廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品，其中廚房食品為公司營(yíng)收主力，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收696.74億元，占比63.64%。 值得關(guān)注的是，上游原材料價(jià)格的下降，對(duì)公司而言并非全是正面影響。new.qq.com2024年8月15日17金龍魚的產(chǎn)品線 全文在《金龍魚——萬(wàn)億糧油帝國(guó)》 金龍魚 ...金龍魚 的產(chǎn)品主要分兩大類——廚房食品和油脂科技. 其中廚房食品分為食用油和其他廚房食品：可以看出其他廚房食品的增速顯著高于食用油（這也是 金龍魚 的第二增長(zhǎng)點(diǎn)——打造中央廚房，齊聚米面油粉醬） 飼料原料業(yè)務(wù)占飼料及油脂科技70% 廚房食品： 金龍魚 在廚房食品的定位是：小包裝零售產(chǎn)品滿足家庭烹飪 需求，中包裝產(chǎn)品滿足餐飲業(yè)客戶需求，為食品工業(yè)客戶提供食品原輔料。 廚房食品分為——零售、餐飲、食品加工（DTC和DTB） 零售產(chǎn)品 主要包括小包裝食用油、大米、面粉、掛面、調(diào)味品等. 食用油分為——調(diào)和油、大豆油、玉米油、花生油等. 其中： 花生油的高端主打胡姬花，菜籽油高端主打鯉魚牌，橄欖油高端主打括歐麗薇蘭，大豆油、玉米油等高端主打 金龍魚 牌。 中低端為香滿園、?；实?xueqiu.com2022年4月13日18金龍魚，“安穩(wěn)”的上半年_產(chǎn)品_廚房_公司財(cái)報(bào)顯示，金龍魚上半年合計(jì)銷售產(chǎn)品2279萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.12%；旗下廚房食品板塊的銷售量達(dá)到1137萬(wàn)噸，相較于去年同期增長(zhǎng)了2.53%；而在飼料原料及油脂科技板塊，銷售量達(dá)到1213萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了3.67%。. 這一成績(jī)使得金龍魚在市場(chǎng)中的地位更加穩(wěn)固www.sohu.com2024年8月14日19金龍魚2023年?duì)I收2515億元 產(chǎn)品銷量延續(xù)增長(zhǎng) 3月22日晚間 ...金龍魚積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和消費(fèi)者需求的變化，聚焦市場(chǎng)、產(chǎn)品、渠道和供應(yīng)鏈，不斷創(chuàng)新營(yíng)銷方式，推出各類新產(chǎn)品和定制產(chǎn)品，持續(xù)推動(dòng)渠道下沉并積極開發(fā)新業(yè)態(tài)下的細(xì)分渠道，同時(shí)繼續(xù)加強(qiáng)各環(huán)節(jié)成本管控及人效提升。xueqiu.com2024年3月22日20數(shù)據(jù)首發(fā)丨2024Q2食用油市場(chǎng)回顧|魯花|金龍魚|大豆油|top ...數(shù)據(jù)首發(fā)丨2024Q2食用油市場(chǎng)回顧,魯花,金龍魚,大豆油,top,調(diào)和油,食用油市場(chǎng) 網(wǎng)易首頁(yè) 網(wǎng)易號(hào) 正文 申請(qǐng)入駐 數(shù)據(jù)首發(fā)丨2024Q2食用油市場(chǎng)回顧 2024-09-23 10:16:56 來源: 0 分享至 用微信掃碼二維碼 分享至好友和朋友圈 本周,我們將對(duì)2024年第二季度的食用油市場(chǎng)進(jìn)行回顧,同比對(duì)象為2023年第二季度。 復(fù)盤數(shù)據(jù)均基于馬上贏品牌CT,同比對(duì)象為2023年第一季度。馬上贏品牌CT數(shù)據(jù)覆蓋了全國(guó)縣級(jí)以上各等級(jí)城市(不含鄉(xiāng)、鎮(zhèn)、村),并深度覆蓋全國(guó)核心城市群,業(yè)態(tài)覆蓋包括大賣場(chǎng)、大超市、小超市、便利店、食雜店。目前,馬上贏品牌CT中的品牌超30萬(wàn)個(gè),商品條碼量超過1400萬(wàn)個(gè),年訂單數(shù)超過50億筆。 食用油類目概覽 在馬上贏品牌CT的數(shù)據(jù)庫(kù)中,食用油類目下共包含非調(diào)和油與調(diào)和油兩大類,其中亞麻籽油、大豆油、山茶油、玉米油 、花生油、菜籽油、葵花籽油均屬于非調(diào)和油范疇。 根據(jù)市場(chǎng)份額占比及同比增速將各油種放入波士頓矩陣來看,可以關(guān)注到 明星 象限中菜籽油所占份額在食用油品類中最高,遠(yuǎn)超其余類目;此外,花生油的高速增長(zhǎng)同樣也令人難以忽略。而調(diào)和油作為 成熟 象限的唯一成員,在市場(chǎng)份額有限的情況下同比快速下滑。 數(shù)據(jù)來源:馬上贏品牌CT品類洞察看板 具體至市場(chǎng)份額占比及同、環(huán)比情況來看,可以發(fā)現(xiàn)份額占比排名第一的菜籽油超出第二名玉米油將近一倍,且同比、環(huán)比均有所提升,地位穩(wěn)固。而同比快速增長(zhǎng)的花生油類目,在一眾食用油類目中占比排名從第四位直逼第二位,在該賽道中的重要性明顯有所提升。與花生油地位基本對(duì)調(diào)的是調(diào)和油,份額占比從2023年Q2的18.90%一路下降至2024年Q2的14.98%。對(duì)比之下,非調(diào)和油整體在市場(chǎng)中更受消費(fèi)者青睞,增勢(shì)較為顯著。 從區(qū)域格局的角度出發(fā),首先能看到除玉米油、葵花籽油僅在一個(gè)省市內(nèi)市場(chǎng)份額排名第一外,菜籽油、大豆油、調(diào)和油以及花生油均在多個(gè)省市內(nèi)奪下了TOP 1油種的位置,也從側(cè)面顯示了飲食習(xí)慣的不同導(dǎo)致的各省份油種偏好的差異性。從下圖中代表不同油種的顏色分布能夠直觀感受到,代表菜籽油的綠色集中分布在中、西部地區(qū),在陜西省內(nèi)其份額占比更是高達(dá)83.18%,其余油種僅有不到20%的生存空間;而代表大豆油的藍(lán)色在東北地區(qū)有明顯優(yōu)勢(shì),在黑龍江省同樣占據(jù)了高達(dá)85.14%的份額;東南、華北地區(qū)則由大豆油、調(diào)和油與花生油共同瓜分,該區(qū)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)顯然更加激烈,除花生油在山東、廣東、廣西、北京的占比高于40%外,其余油種雖在不同省市內(nèi)份額第一,但其占比均低于40%,市場(chǎng)影響力相對(duì)更小。 數(shù)據(jù)來源:馬上贏品牌CT-競(jìng)爭(zhēng)地圖 各油種情況分析 為進(jìn)一步探索食用油各類目在2024年Q2的表現(xiàn)情況,基于馬上贏品牌CT中的數(shù)據(jù),我們對(duì)重點(diǎn)類目下的集團(tuán)份額變動(dòng)及增速、集團(tuán)省份競(jìng)爭(zhēng)情況等進(jìn)行了逐一梳理,期望能夠通過類目?jī)?nèi)集團(tuán)間的競(jìng)爭(zhēng)情況呈現(xiàn)其在2024年Q2的整體發(fā)展?fàn)顩r。 非調(diào)和油-菜籽油 在市場(chǎng)份額穩(wěn)居第一的菜籽油市場(chǎng)內(nèi),金龍魚份額在25%左右,明顯處于領(lǐng)先地位;位列第二的是魯花,但其份額卻僅有13%左右。同時(shí),魯花的市場(chǎng)份額同比2023年Q2有明顯的增長(zhǎng),尤其是結(jié)合集團(tuán)得失來看,增幅遠(yuǎn)超其余品牌。除此之外,福臨門雖然與魯花市場(chǎng)份額差距較小,但其增長(zhǎng)也并不顯著。 從省份競(jìng)爭(zhēng)的角度切入,便不難理解金龍魚在市場(chǎng)份額上的領(lǐng)先地位。圖中可以看到,代表金龍魚處于領(lǐng)先地位的綠色占據(jù)了15個(gè)省市,代表魯花的藍(lán)色占據(jù)了7個(gè)省市,僅有湖南、云南兩省例外。前二位的爭(zhēng)奪之激烈,從不同省份TOP 1品牌的更迭便可以看出。 數(shù)據(jù)來源:馬上贏品牌CT-競(jìng)爭(zhēng)地圖 非調(diào)和油-大豆油 不同于在菜籽油賽道內(nèi)頭部品牌的齊頭并進(jìn),大豆油市場(chǎng)中頭部品牌同比發(fā)展?fàn)顩r差異顯著。市場(chǎng)份額同樣為第一的金龍魚,同比增速卻接近-2%,領(lǐng)跌一眾品牌。與金龍魚狀況類似的是份額排名第二的福臨門,其同比下跌速度雖相較更緩,但整體仍處在份額下跌之列。 大豆油賽道內(nèi)TOP 1品牌的歸屬相對(duì)而言較為穩(wěn)定,大多數(shù)省份并未發(fā)生更迭。不同省份內(nèi)TOP 1品牌的歸屬將金龍魚40%多的市場(chǎng)份額占比更加具象化地呈現(xiàn)出來,圖中可見,金龍魚以一己之力奪得了17個(gè)省份的最大份額,尤其是在浙江、福建、湖北等地區(qū)占比更是接近或超過60%。除此之外,僅有香滿園、福臨門等品牌拿下了云南、廣西、江西、貴州等地的TOP 1品牌位置。與此同時(shí)值得關(guān)注的是,雖然金龍魚在多個(gè)省市內(nèi)維持了TOP 1品牌的地位,但其在部分省內(nèi)的市場(chǎng)份額占比卻有一定下跌。 數(shù)據(jù)來源:馬上贏品牌CT-競(jìng)爭(zhēng)地圖 非調(diào)和油-玉米油 基于不同品牌在玉米油市場(chǎng)內(nèi)的份額占比及增長(zhǎng)情況將各品牌劃分為四個(gè)象限,可以看到僅有金龍魚、魯花兩個(gè)品牌在市場(chǎng)份額相對(duì)較大的情況下有一定增長(zhǎng),可謂是穩(wěn)中有進(jìn)。西王、福臨門、長(zhǎng)壽花雖市場(chǎng)份額同樣不小,但其增速卻為負(fù),與金龍魚、魯花形成鮮明對(duì)比。 從省份競(jìng)爭(zhēng)的角度來看,玉米油賽道內(nèi)的TOP 1品牌歸屬競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,在北京、天津等6個(gè)省市內(nèi)均發(fā)生了變動(dòng),變動(dòng)后的TOP 1品牌所占份額相對(duì)而言較低,可見頭部品牌之間的差距并不算大。而從目前TOP 1品牌的分布來看,金龍魚占據(jù)了10個(gè)省份的優(yōu)勢(shì)地位,遙遙領(lǐng)先,緊隨其后的是西王、魯花、長(zhǎng)壽花等。 數(shù)據(jù)來源:馬上贏品牌CT-競(jìng)爭(zhēng)地圖 非調(diào)和油-花生油 花生油類目中,市場(chǎng)份額前三位品牌分別為魯花、胡姬花與金龍魚,其中前二位份額占比之和接近70%,可見頭部品牌在該賽道內(nèi)影響力較大。但在這三個(gè)品牌中,僅有胡姬花份額增速為正且接近9%,結(jié)合魯花顯著的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)可以推測(cè),該品牌或許已找到發(fā)力點(diǎn)所在、正向位列第一的魯花發(fā)起進(jìn)攻。 盡管魯花在花生油市場(chǎng)內(nèi)的份額占比同比有所下滑,但分省份看,該品牌仍為91.7%省市的TOP 1品牌,且在浙江、貴州、山西等7個(gè)省市中其份額均高達(dá)70%以上,僅有胡姬花和金龍魚以相對(duì)微弱的優(yōu)勢(shì)分別奪得了1個(gè)省市的TOP 1品牌地位。在此基礎(chǔ)之上,魯花在上海、湖南、黑龍江等地區(qū)內(nèi)市場(chǎng)份額的顯著下降也值得關(guān)注,這在某種程度上與魯花份額同比下跌的現(xiàn)象相對(duì)應(yīng)。 數(shù)據(jù)來源:馬上贏品牌CT-競(jìng)爭(zhēng)地圖 非調(diào)和油-葵花籽油 在葵花籽油市場(chǎng)內(nèi),市場(chǎng)份額占比相對(duì)較低的品牌如西王、長(zhǎng)壽花、廚中香等呈現(xiàn)出一片向好的態(tài)勢(shì),增幅顯著。 葵花籽油類目下的省份競(jìng)爭(zhēng)情況也從側(cè)面體現(xiàn)出頭部品牌與其他影響力相對(duì)較小品牌間的差距并不像其他類目中的那樣難以跨越。從圖中可以看出,葵花籽油市場(chǎng)中TOP 1品牌的分布并不集中,且在北京、天津、廣東等9個(gè)省市中,TOP 1品牌均發(fā)生了變動(dòng)。盡管這一變動(dòng)目前主要仍發(fā)生在多力、魯花、福臨門等頭部品牌之間,但結(jié)合漲跌幅的變化來看,多數(shù)頭部品牌所占份額均有不同程度的下跌?？梢娫趶N中香、九月葵、長(zhǎng)壽花等品牌的持續(xù)發(fā)力之下,品牌競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化也并非全無可能。 數(shù)據(jù)來源:馬上贏品牌CT-競(jìng)爭(zhēng)地圖 調(diào)和油 同樣是依據(jù)份額占比以及份額增長(zhǎng)劃分為四象限,調(diào)和油類目中品牌的分布與其余類目差異較大,除金龍魚的市場(chǎng)份額與增速均明顯較高外,其余品牌基本均處在X軸與Y軸交點(diǎn)附近范圍內(nèi)。結(jié)合品牌得失情況來看,不難發(fā)現(xiàn)在調(diào)和油市場(chǎng)中金龍魚一家獨(dú)大,其余中小品牌只能瓜分剩余的市場(chǎng)空間。 調(diào)和油類目下品牌的省份競(jìng)爭(zhēng)也與市場(chǎng)份額增長(zhǎng)情況相似,在我們數(shù)據(jù)涵蓋的省份范圍內(nèi),TOP 1www.163.com212023年金龍魚研究報(bào)告：糧油航母，穩(wěn)渡鯨波 | 報(bào)告精讀 ...深耕糧油三十年,品牌價(jià)值綻光芒。公司源起于1988年,上市于2020年,是國(guó)內(nèi)米面糧油行業(yè)龍頭,亦是國(guó)內(nèi)重要農(nóng)產(chǎn)品及食品加工企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包含廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品,旗下?lián)碛小敖瘕堲~”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“?；省钡戎放?。2022年,公司以1085.87億元的品牌價(jià)值于“中國(guó)食品飲料... 2023年金龍魚研究報(bào)告:糧油航母,穩(wěn)渡鯨波 來源:浙商證券 發(fā)布時(shí)間:2023/12/20 瀏覽次數(shù):1233 舉報(bào) 1 金龍魚:深耕行業(yè)三十余年,糧油龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng) 1.1 公司簡(jiǎn)介:小包裝糧油龍頭,品牌力行業(yè)領(lǐng)先 深耕糧油三十年,品牌價(jià)值綻光芒。公司源起于 1988年,上市于 2020年,是國(guó)內(nèi)米面糧油行業(yè)龍頭,亦是國(guó)內(nèi)重要農(nóng)產(chǎn)品及食品加工企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包含廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品,旗下?lián)碛小敖瘕堲~”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“海皇”等知名品牌。2022年,公司以 1085.87億元的品牌價(jià)值于“中國(guó)食品飲料上市公司品牌價(jià)值榜”中位列前三,榮獲“2022年度品牌卓越企業(yè)”等獎(jiǎng)項(xiàng)。 1.2 發(fā)展歷程:起家小包裝油,締造金龍魚全國(guó)影響力 1988-2001 年,借力國(guó)資進(jìn)入中國(guó),逐步布局上游原材料采購(gòu)。1988年,嘉里借助國(guó)資力量進(jìn)入中國(guó),成立南海油脂工業(yè)(赤灣)有限公司;1991年,第一瓶“金龍魚”小包裝食用油問世,引領(lǐng)消費(fèi)習(xí)慣從散裝油向包裝油轉(zhuǎn)變;2001年,豐益聯(lián)合 ADM在華建設(shè)綜合型糧油加工集團(tuán)(益海集團(tuán)),益海拿下大豆進(jìn)口配額和原材料采購(gòu)權(quán)。 2002-2006年,品牌力初顯,金龍魚壯大。2002年,金龍魚第二代調(diào)和油上市,倡導(dǎo) “1:1:1”均衡健康理念,引領(lǐng)消費(fèi)理念向“營(yíng)養(yǎng)健康”提升;2003年,嘉里小包裝食用油年銷量破 100萬(wàn)噸,首次打造爆款大單品。 2007-2019 年,產(chǎn)品矩陣多元化,米面糧油產(chǎn)銷兩旺。2007年,益海集團(tuán)同嘉里糧油完成合并,益海嘉里金龍魚問世,整合渠道布局和高知名度品牌資源,共同構(gòu)建多元化產(chǎn)品矩陣;2009年,油籽壓榨年加工量超 1000萬(wàn)噸;2011年,水稻年加工量突破 100萬(wàn)噸; 2015年,小麥年加工量超 450萬(wàn)噸;2016年,食用油餐飲渠道年銷量破 100萬(wàn)噸; 2018年,食品工業(yè)專用油脂年銷量破 100萬(wàn)噸。2016-2019年,公司營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn) CAGR分別為 8.5%/119.6%。 2020年至今,股改上市,產(chǎn)品拓新。2020年,公司 A股上市,同年推出 0反系列調(diào)和油;2021年,公司推出金龍魚稻谷鮮生大米,通過 6步鮮米精控技術(shù),迅速捕獲消費(fèi)者心智;2022年,公司推出松露風(fēng)味紅燒肉、紅燒獅子頭、黑椒牛柳等央廚新品。2020-2022年,公司營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn) CAGR分別為 14.9%/-29.2%。 1.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)&高管背景:大股東股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,高管團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富 大股東股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。截至 2022年 12月底,豐益國(guó)際間接持股達(dá) 89.99%,為公司第一大股東,股權(quán)結(jié)構(gòu)集中穩(wěn)定。股權(quán)激勵(lì)落地,激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力。2022年 6月,公司提出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,在 2022-2025會(huì)計(jì)年度中,三個(gè)歸屬期合計(jì)產(chǎn)品銷量分別不低于 9020萬(wàn)噸/13725萬(wàn)噸/18580萬(wàn)噸,對(duì)應(yīng) 23/24/25年產(chǎn)品銷量分別為 4512.70萬(wàn)噸/4705.00萬(wàn)噸/4855.00萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng) 0.1%/4.3%/3.2%,三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 2.5%。該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有望提振員工積極性,彰顯公司長(zhǎng)期發(fā)展自信。 高管團(tuán)隊(duì)深耕相關(guān)領(lǐng)域,從業(yè)經(jīng)歷豐富。董事長(zhǎng)郭孔豐先生早年主管食用油和糧食采購(gòu)貿(mào)易,負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)糧油相關(guān)業(yè)務(wù)及投資,業(yè)務(wù)積淀深厚,伴隨公司成長(zhǎng);總裁穆彥魁先生先后擔(dān)任河北省油脂公司總經(jīng)理、糧油集團(tuán)副總裁等職位,在糧油行業(yè)深耕多年,閱歷豐富;財(cái)務(wù)總監(jiān)陸玟妤女士先后任職畢馬威審計(jì)、普華永道審計(jì)經(jīng)理等職位,精耕財(cái)務(wù)領(lǐng)域。 1.4 產(chǎn)品結(jié)構(gòu):聚焦廚房食品,協(xié)同發(fā)展飼料原料及油脂科技 1.4.1 營(yíng)收層面:廚房食品業(yè)績(jī)承壓,飼料原料需求提振 廚房食品營(yíng)收增速放緩。2017-2021年,米面糧油產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)疊加渠道持續(xù)深耕,廚房食品營(yíng)收高速增長(zhǎng),四年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 12.0%,其中 21年增速為 17.1%,增幅最大; 2022年,廚房食品營(yíng)收占比為 61.03%,由于需求端不振導(dǎo)致銷量小幅上升,營(yíng)收從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng),同比變化+10.67%至 1571.32億元。 飼料原料及油脂科技業(yè)績(jī)重回高增軌道。2022年,飼料原料主要客戶需求提振,疊加大豆壓榨量同比增加,飼料原料及油脂科技營(yíng)收重回高增,同比增長(zhǎng) 19.50%至 986.06億元。 1.4.2 利潤(rùn)層面:產(chǎn)品利潤(rùn)整體下行,廚房食品盈利能力逐步恢復(fù) 廚房食品盈利能力恢復(fù)趨勢(shì)向好。22年產(chǎn)品提價(jià)難抑原材料成本上行影響,飼料原料/油脂科技毛利率同比減少 1.62/3.60pcts至 6.68%/3.81%,噸毛利分別同比變化-14.5%/- 46.3%;同時(shí) ,由于金龍魚深厚品牌積淀賦能多元化米面糧油產(chǎn)品矩陣,同時(shí)成本管控能力提升進(jìn)一步釋放利潤(rùn)彈性,22年廚房食品毛利率降幅縮減 3.08pcts。 1.5 財(cái)務(wù)指標(biāo):主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng),財(cái)務(wù)指標(biāo)有望上行 主業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健,產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。2020-2022年,胡姬花花生油等高端產(chǎn)品銷量提升疊加主要產(chǎn)品消費(fèi)價(jià)格受原材料成本影響上調(diào),公司總營(yíng)收呈雙位數(shù)增長(zhǎng),復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 14.9%,其中 2022年?duì)I收同比增長(zhǎng) 13.8%至 2574.85億元,龍頭勢(shì)能不改。 ROE 未來上升勢(shì)頭亮眼。2017-2021年,公司 ROE呈現(xiàn)總體下行趨勢(shì),在同行業(yè)可比公司處于中下游位置;2022年,公司 ROE降幅縮減,同比減少 1.4pcts至 3.4%。未來,伴隨調(diào)味品行業(yè)持續(xù)深入+央廚產(chǎn)品扭虧為盈+成本管控能力穩(wěn)步提升,我們預(yù)測(cè)公司 ROE將逐步優(yōu)化。具體來看: 1)毛利率承壓減小+費(fèi)控能力逐步改善=凈利率回暖趨勢(shì)向好 毛利率:2020-2022年,公司毛利率整體表現(xiàn)疲軟,處于可比公司中下水平;2022年,公司毛利率同比下降 2.5pcts達(dá) 5.7%。未來,隨著央廚布局加速助力高毛利調(diào)味品增量,利潤(rùn)彈性或逐漸釋放。費(fèi)用率:1)管理費(fèi)用率:2017-2022年,公司管理費(fèi)用率較為穩(wěn)定,管理費(fèi)用控制能力領(lǐng)先同行業(yè)其他可比公司;23年前三季度,公司管理費(fèi)用率同比上行 0.1pcts至 1.4%;2)銷售費(fèi)用率:2017-2022年,銷售費(fèi)用率逐步改善,高于中糧科技 1.4pcts,仍有較大強(qiáng)化空間。未來,隨著公司人效進(jìn)一步提高、管理費(fèi)用率保持穩(wěn)定,公司費(fèi)控能力有望持續(xù)加強(qiáng)。 2)央廚布局持續(xù)推進(jìn),資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)步提升 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:2019-2022年,公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體保持上行趨勢(shì);2022年,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá) 1.18次,在可比公司中處于中低位次,同京糧控股差 0.94,仍有較大提升空間。未來,隨著生產(chǎn)基地+大型綜合企業(yè)群+央廚項(xiàng)目持續(xù)推動(dòng)疊加渠道管理能力提振,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有望不斷提升。 2 食用油行業(yè):提價(jià)受阻+紅海市場(chǎng),差異化競(jìng)爭(zhēng)方顯本色 2.1 行業(yè)現(xiàn)狀:提價(jià)存在阻力,政策標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán) 提價(jià)存在阻力,復(fù)合屬性顯特質(zhì)。食用植物油作為剛需品,兼?zhèn)浼Z食和調(diào)味品雙重屬性,同時(shí)提價(jià)具有一定阻力。具體來看,糧食屬性表現(xiàn)為消費(fèi)者的價(jià)格偏好,調(diào)味品屬性為品質(zhì)和品牌偏好,兩種屬性組合推動(dòng)食用油行業(yè)發(fā)展。 行業(yè)政策標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán),費(fèi)用成本加壓小廠份額。國(guó)家近年加快出臺(tái)規(guī)范散裝油銷售規(guī)定的政策法規(guī),規(guī)范食用油市場(chǎng)包裝標(biāo)準(zhǔn),各項(xiàng)管理?xiàng)l例日益完善。2018年,國(guó)家衛(wèi)健委出臺(tái)食用植物油國(guó)家安全標(biāo)準(zhǔn),政策趨嚴(yán)將利好龍頭企業(yè)加速取代以低質(zhì)低價(jià)為主的中小企業(yè)市場(chǎng)份額。 2.2 行業(yè)空間:食用油行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng),高端化趨勢(shì)凸顯 食用油進(jìn)入存量市場(chǎng),行業(yè)規(guī)模穩(wěn)中有升。1)供給端以自產(chǎn)為主,進(jìn)口依賴逐步降低。2017-2022年,國(guó)內(nèi)食用油產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 2.4%,其中 2022年,食用油產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 10.8%到 3050萬(wàn)噸,受國(guó)內(nèi)需求不振疊加地緣政治影響,2022年,食用油進(jìn)口占比下降 7.5pcts至 15.8%;2)需求端量減價(jià)增。2022年食用油(包裝油)消費(fèi)量/消費(fèi)金額同比變化-4.13%/+4.89%至 1344萬(wàn)噸/1174億元,消費(fèi)量下滑主要系國(guó)內(nèi)需求端不振所致。www.vzkoo.com2023年12月20日22數(shù)據(jù)首發(fā)丨2024Q2食用油市場(chǎng)回顧 | 新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)從省份競(jìng)爭(zhēng)的角度切入，便不難理解金龍魚在市場(chǎng)份額上的領(lǐng)先地位。圖中可以看到，代表金龍魚處于領(lǐng)先地位的綠色占據(jù)了15個(gè)省市，代表魯花的藍(lán)色占據(jù)了7個(gè)省市，僅有湖南、云南兩省例外。前二位的爭(zhēng)奪之激烈，從不同省份TOP 1 品牌的更迭便可以看出。t.cj.sina.com.cn23金龍魚（300999）2024年中報(bào)簡(jiǎn)析：凈利潤(rùn)增13.57%，盈利 ...據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期 金龍魚 （300999）發(fā)布2024年中報(bào)。. 截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入1094.78億元，同比下降7.78%，歸母凈利潤(rùn)10.97億元，同比上升13.57%。. 按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入522.05億元，同比下降9.48%，第二季度歸母凈利潤(rùn)new.qq.com2024年8月15日24金龍魚研究報(bào)告 ——糧油食品消費(fèi)升級(jí)龍頭 ——11-5行業(yè) ...——11-5行業(yè)分析1,發(fā)展趨勢(shì):未來將趨于平穩(wěn)發(fā)展。廚房食品方面,公司處于產(chǎn)業(yè)鏈中游,下游為消費(fèi)者,上游為農(nóng)產(chǎn)品原料,主要包括食用油,大米,經(jīng)過多年發(fā)展,其消費(fèi)增速較為平緩,其中小包裝食用油消費(fèi)占比呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì),未來將向品牌化、細(xì)分化、高端化方向發(fā)展;飼料原料方面... 雪球首頁(yè)股票投資10股票投資10發(fā)布于2021-03-02 11:04來自雪球關(guān)注金龍魚研究報(bào)告 ——糧油食品消費(fèi)升級(jí)龍頭來自股票投資10的雪球?qū)凇?1-5行業(yè)分析1,發(fā)展趨勢(shì):未來將趨于平穩(wěn)發(fā)展。廚房食品方面,公司處于產(chǎn)業(yè)鏈中游,下游為消費(fèi)者,上游為農(nóng)產(chǎn)品原料,主要包括食用油,大米,經(jīng)過多年發(fā)展,其消費(fèi)增速較為平緩,其中小包裝食用油消費(fèi)占比呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì),未來將向品牌化、細(xì)分化、高端化方向發(fā)展;飼料原料方面,公司處于產(chǎn)業(yè)鏈上游,中游為飼料加工企業(yè),下游為養(yǎng)殖企業(yè),豆粕消費(fèi)因其廣泛應(yīng)用于生豬和家禽飼料,需求呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)趨勢(shì),菜粕應(yīng)用于水產(chǎn)飼料,但其中所含的芥子苷會(huì)芥子酶作用下會(huì)生成有毒物質(zhì),因此一般限量使用或先去毒處理再大量使用,所以其消費(fèi)量逐年下降趨勢(shì)。而油脂科技產(chǎn)品方面則處于相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)階段。2,競(jìng)爭(zhēng)格局:頭部集中度高,強(qiáng)者恒強(qiáng)。糧油行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈,頭部企業(yè)可以憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì),獲取遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速的成長(zhǎng)速度,行業(yè)逐漸向頭部集中。根據(jù)尼爾森統(tǒng)計(jì),在包裝廚房食品市場(chǎng)中,行業(yè)集中度近 4 年均保持提升態(tài)勢(shì)。2019 年,小包裝食用油、包袋米、包袋面粉 CR4 已經(jīng)分別達(dá)到 66.8%、44.9%、57.3%。而公司在多個(gè)領(lǐng)域市占率均為第一,為糧油食品企業(yè)唯一上市龍頭,馬太效應(yīng)顯著。公司分析公司簡(jiǎn)介:公司是全國(guó)著名的糧油食品絕對(duì)龍頭,主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括廚房食品、飼料原料和油脂科技。其中廚房食品包括食用油、米、面粉,調(diào)味品和其他食品加工產(chǎn)品等,旗下已有眾多品牌,飼料原料包括蛋白類產(chǎn)品、纖維類產(chǎn)品及能量類產(chǎn)品(豆粕、菜粕、棕櫚粕,脂肪粉等),油脂科技產(chǎn)品包括油脂基礎(chǔ)化學(xué)品和衍生化學(xué)品(脂肪酸、甘油等)。其最大股東為豐益國(guó)際,為新加坡上市公司,主要業(yè)務(wù)是棕櫚及油籽、谷物和糖,而豐益國(guó)際的主要股東為世界第一谷物與油籽處理廠紐約上市公司ADM,因此其在供應(yīng)鏈合作上有著天然的優(yōu)勢(shì)。2017 年,公司共實(shí)施了四次資產(chǎn)重組,豐益國(guó)際陸續(xù)將其中國(guó)境內(nèi)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體注入公司。核心競(jìng)爭(zhēng)力:品牌優(yōu)勢(shì):目前公司品牌已覆蓋高端、中端和大眾多個(gè)系列,并且保持行業(yè)領(lǐng)先,公司核心品牌“金龍魚” 已經(jīng)從單一食用油品牌發(fā)展成為綜合廚房食品品牌,產(chǎn)品類型覆蓋食用油、大米、面粉、面條、調(diào)味品等,其中2006 年,“金龍魚”成為北京 2008 年奧運(yùn)會(huì)食用油獨(dú)家供應(yīng)商;2017 年伊始,“金龍魚成功”入選中央電視臺(tái)“國(guó)家品牌計(jì)劃”;2018 年,“金龍魚”正式成為北京 2022 年冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)官方糧油產(chǎn)品贊助商,以行業(yè)領(lǐng)跑者的姿態(tài)代表中國(guó)品牌。根據(jù)世界品牌實(shí)驗(yàn)室 2020年《中國(guó) 500 最具價(jià)值品牌》數(shù)據(jù),“金龍魚” 的品牌價(jià)值高達(dá) 452.73 億元,為糧油企業(yè)中最高,較去年同比增長(zhǎng) 13.6%。未來糧油企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)很大程度上是品牌的競(jìng)爭(zhēng),并且將向高端化,細(xì)分化等消費(fèi)升級(jí)方向發(fā)展。渠道優(yōu)勢(shì):消費(fèi)品公司除了看品牌外,另外還有一個(gè)比較重要的就是渠道競(jìng)爭(zhēng),沒有渠道就沒有銷售。公司的銷售模式為直銷為主,經(jīng)銷為輔,其中,廚房食品及油脂科技業(yè)務(wù)主要采用了“直銷+經(jīng)銷”的渠道模式,而飼料原料業(yè)務(wù)采用了直銷的模式,建立了全國(guó)性的渠道網(wǎng)絡(luò)。公司的銷售戰(zhàn)略為保持直銷客戶的穩(wěn)定,同時(shí)下沉銷售渠道,發(fā)展線上電商渠道,發(fā)展經(jīng)銷商,2017-2019 年公司分別新增 987、1,191、1,343 家經(jīng)銷商,今年上半年增加668家,未來依然有增長(zhǎng)空間。財(cái)務(wù)分析:營(yíng)業(yè)收入:2017-2019 年,公司營(yíng)業(yè)收入分別為 1507.66 億元、1670.74 億元、1707.43 億 元,同比增速分別為 12.9%、10.8%、2.2%,營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。2019 年非瘟疫情拖累飼用需求,公司飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)收入同比下降 8.9%,營(yíng)業(yè)收入同比增速放緩至 2.2%。2020 年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 869.73 億元,同比增長(zhǎng) 10.5%,主要原因?yàn)樯i補(bǔ)欄積極性上升帶動(dòng)飼用需求回升,公司飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)收入大漲 23%。毛利率穩(wěn)步上升,期間費(fèi)用率穩(wěn)步下降:近幾年公司的毛利率變化不大,穩(wěn)中上漲,主要原因是原材料價(jià)格(主要為大豆,占比為43%)有所下降,由2017年的8.42%上升至目前的11.14%,廚房食品的毛利率略高于飼料原料和油脂科技的毛利率。2016 年至 2019 年公司期間費(fèi)用率維持在 7.5%以下,2020H1 下降至 5.9%,其中,以銷售費(fèi)用為主。相比于同行動(dòng)則二三十的毛利率,金龍魚的毛利率低于同行,公司是國(guó)內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一,產(chǎn)品種類眾多,沒有與公司業(yè)務(wù)完全可比的A 股上市公司,油籽壓榨,食用油精煉,面粉和大米等商品初級(jí)加工的業(yè)務(wù)量大,毛利相對(duì)較低。金龍魚穩(wěn)定增長(zhǎng)的利潤(rùn)表明,公司的發(fā)展戰(zhàn)略是成功且可持續(xù)的。凈利潤(rùn):凈利潤(rùn)增速方面,2017年豐益國(guó)際注入資產(chǎn)后凈利潤(rùn)大增至50億,隨后增速放緩至2018的2.53%,2019年的5.47%,主要原因是2018年衍生工具套期保值收益只有5億,相對(duì)2017年大幅減少20億,2019年?duì)I業(yè)收入增速放緩至2.2%,同時(shí)資產(chǎn)減值損失為21億,相比2018年增加10億。今年前三季度資產(chǎn)減值損失僅有5.5億元,相比去年減少18.5億減少了13億,主要原因是存貨跌價(jià)的減少,由于國(guó)際大豆價(jià)格有所上漲,前三季度投資收益損失-5.4億,相比去年前三季度減少了11億,資產(chǎn)減值損失和投資收益減少金額相互抵消,而營(yíng)收增長(zhǎng)回升至兩位數(shù)增長(zhǎng)12%,因此凈利潤(rùn)增速大幅回升至46%?，F(xiàn)金流:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流方面,16年以來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流穩(wěn)步增長(zhǎng),說明公司的銷售利潤(rùn)現(xiàn)金回流增強(qiáng),對(duì)于客戶的把控能力和議價(jià)能力較強(qiáng)。資金面:金龍魚自上市以來融資余額不斷上漲,截止至11月4日融資余額為12.6億,占流通市值6.6%,說明資金看好金龍魚后市發(fā)展。估值水平:截止至11-4日,公司的滾動(dòng)市盈率為41倍,6家券商預(yù)測(cè)今年實(shí)現(xiàn)全年利潤(rùn)的平均值為70億,動(dòng)態(tài)市盈率為41倍,與目前大部分食品加工企業(yè)估值相比,大部分處于60-90倍PE區(qū)間,金龍魚作為知名糧油食品龍頭,相比之下具有估值優(yōu)勢(shì)。綜上所述,金龍魚作為糧油食品唯一上市龍頭,未來行業(yè)發(fā)展將強(qiáng)者恒強(qiáng)、消費(fèi)升級(jí)的背景下,擁有品牌、渠道等優(yōu)勢(shì),財(cái)務(wù)健康穩(wěn)健,估值相對(duì)優(yōu)勢(shì)且資金看好,具備長(zhǎng)期投資價(jià)值,市場(chǎng)爭(zhēng)議較大的就是盈利能力如毛利率ROE較其他食品龍頭低,但是其實(shí)作為食用油唯一上市公司,其產(chǎn)品涵蓋較廣,還包括米面粉等基本廚房食品以及飼料,而海天等是通過不斷提價(jià)來增長(zhǎng)利潤(rùn),因此跟其他食品公司產(chǎn)品差異較大,可比性不高,如果連食用油都提價(jià),居民的生活成本會(huì)顯著提高,國(guó)家肯定會(huì)管控,并且終端價(jià)格調(diào)整是需要國(guó)家發(fā)改委的審批的。因此這種股票如果一致性預(yù)期太強(qiáng),反而沒有好的價(jià)格介入,有分歧價(jià)格下跌反而是好的介入時(shí)機(jī),建議逢低買入。核心資產(chǎn)的專欄104篇文章 · 2265人關(guān)注\ue703\ue630\ue631\ue632\ue64axueqiu.com2021年3月2日25深度解讀：3900億金龍魚的營(yíng)收與增量 | 澎湃新聞營(yíng)收規(guī)模近2000億,連續(xù)三年在包裝食用油、包裝面粉、包裝大米三個(gè)市場(chǎng)蟬聯(lián)第一的金龍魚(300999.SZ)如今正面臨著“靜中有變”的市場(chǎng)格局。 下載客戶端 登錄 無障礙 深度解讀:3900億金龍魚的營(yíng)收與增量 2020-11-16 19:32 上海 來源:澎湃新聞·澎湃號(hào)·湃客 “關(guān)鍵仍在于‘廚房食品’?！?本文為元?dú)赓Y本第49篇原創(chuàng)文章 分析師)寧泊為 核心內(nèi)容 1、金龍魚的主營(yíng)業(yè)務(wù)突破點(diǎn)在哪? 2、強(qiáng)大的渠道建設(shè)是否在線上成功復(fù)制? 3、金龍魚未來的增量會(huì)在哪里出現(xiàn)? 營(yíng)收規(guī)模近2000億,連續(xù)三年在包裝食用油、包裝面粉、包裝大米三個(gè)市場(chǎng)蟬聯(lián)第一的金龍魚(300999.SZ)如今正面臨著“靜中有變”的市場(chǎng)格局。 這里的“靜”所指的是已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)的糧油市場(chǎng)環(huán)境。根據(jù)國(guó)家糧油信息中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2017/2018年度,我國(guó)食用植物油生產(chǎn)量2963萬(wàn)噸,消費(fèi)量3440萬(wàn)噸,供需基本平衡;生產(chǎn)量與消費(fèi)量的5年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為4.55%與4.54%。 由于傳統(tǒng)飲食結(jié)構(gòu)問題,國(guó)內(nèi)普遍存在omega-6脂肪酸(來源包括葵花子油、玉米油、大豆油等)攝入過多的問題,雖然omega-6脂肪酸是人體必需的,但過多攝入存在危害,引起不同程度的炎癥;對(duì)應(yīng)地,我們飲食結(jié)構(gòu)中omega-3和omega-9脂肪酸的攝入則相對(duì)不足。 這樣的痛點(diǎn),在當(dāng)下“健康概念”與消費(fèi)市場(chǎng)疊加爆發(fā)的背景下,為整個(gè)糧油市場(chǎng)帶來了“轉(zhuǎn)機(jī)”。 我們從近幾年小包裝食用油市場(chǎng)上可以觀察到,調(diào)和油和大豆油的占比逐步降低,花生油、菜籽油(富含omega-9脂肪酸)的占比上升,還有橄欖油和亞麻籽油等也逐步走進(jìn)消費(fèi)者的視野。 以金龍魚、魯花等為代表的龍頭公司也開始布局新的方向,如金龍魚在開發(fā)稻米油、油茶籽油等新興品類,路易達(dá)孚公司也推出了葵花籽油品牌“金掌門”,曾專注于花生油的魯花也推出高端油系列的新產(chǎn)品—魯花高油酸(即omega-9脂肪酸)花生油。 主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)鍵詞:利潤(rùn)空間、產(chǎn)能過剩、高端油 1991年第一瓶“金龍魚”小包裝食用油問世,推動(dòng)了中國(guó)散裝油到小包裝油的消費(fèi)變革,同時(shí)也開啟了益海嘉里的品牌建設(shè)之路。 2003年,金龍魚小包裝食用油年銷量突破100萬(wàn)噸,2011年水稻年加工量突破100萬(wàn)噸。2017-2018年經(jīng)歷一系列重組,豐益國(guó)際在中國(guó)大陸的糧油食品加工、銷售等業(yè)務(wù)整合進(jìn)入公司。2018年12月公司整體變更設(shè)立股份有限公司,2020年登陸深交所上市。 金龍魚的控股股東Bathos,持股比例99.99%。新加坡上市公司、世界級(jí)糧商豐益國(guó)際通過WCL控股、豐益中國(guó)、豐益中國(guó)(百慕達(dá))等公司間接持有Bathos100%的股份,因此豐益國(guó)際持有公司99.99%的股權(quán)。 IPO募資后,其持股比例將下降至89.99%,仍居于絕對(duì)控制地位。豐益國(guó)際的主要股東為馬來西亞郭氏家族和世界四大糧商(即ADM、邦吉Bunge、嘉吉Cargill、路易達(dá)孚LDC)之一ADM,其中ADM占比為24.89%。其中Kuok Brothers為郭氏兄弟公司,KerryGroup Limited即香港嘉里集團(tuán),為郭氏兄弟于1974年在香港創(chuàng)建,旗下業(yè)務(wù)遍及酒店、房地產(chǎn)、飲料、糧油等。 即便金龍魚作為國(guó)內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一,且產(chǎn)品涵蓋小包裝食用油、大米、面粉、掛面、米粉、豆奶、餐飲專用糧油、食品原輔料、油脂科技等諸多領(lǐng)域,但為了保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),金龍魚仍是選擇專注于占營(yíng)收和毛利比重最高的“廚房食品”領(lǐng)域。 按公司招股說明書拆分方式,金龍魚的主營(yíng)業(yè)務(wù)為廚房食品(包含食用油、大米、面粉、調(diào)味品等)、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品。2019年度,公司廚房食品銷售收入占比達(dá)63.9%,毛利占比為70.63%。其中,75%的收入來源于食用油銷售(占公司整體營(yíng)收的48%)。 同時(shí),金龍魚的整體毛利率水平穩(wěn)定,廚房食品的毛利率穩(wěn)定在12%-13%之間。 元?dú)赓Y本通過梳理金龍魚在天貓渠道主要食用油產(chǎn)品的價(jià)格,發(fā)現(xiàn)茶籽油、亞麻籽油、橄欖油的均價(jià)最高,茶籽油的均價(jià)甚至達(dá)到大豆油的10倍左右。但是通過測(cè)算發(fā)現(xiàn),亞麻籽油的原材料價(jià)格甚至低于大豆油與花生油,即便茶籽油的原材料價(jià)格較高,但遠(yuǎn)未達(dá)到產(chǎn)品價(jià)格的差距。 因此我們認(rèn)為在高端食用油領(lǐng)域,產(chǎn)品毛利空間明顯優(yōu)于普通食用油。高端油的需求有待放量,利于毛利提升,這是金龍魚“基本盤”的增量空間所在。 反向推之,大豆及加工品在原料采購(gòu)中自然占據(jù)了絕對(duì)份額。 2017-2019年金龍魚大豆及加工品采購(gòu)金額達(dá)647.88、691.62、546.35億元,而近三年原材料年采購(gòu)總額為1240.19、1327.52、1257.97億元,大豆及加工品采購(gòu)額占原材料總采購(gòu)額的52.2%/52.1%/43.4%。 而這些原材料在采購(gòu)后會(huì)由金龍魚將大豆壓榨后形成毛油以及豆粕,毛油繼續(xù)精煉成大豆油進(jìn)行銷售,而豆粕將作為飼料原料銷售給飼料企業(yè)。兩端收入分別計(jì)入廚房食品類銷售收入與飼料原料及油脂科技收入。 因此,可以判斷金龍魚在下游銷售環(huán)節(jié)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的原因之一是原材料的產(chǎn)能釋放能力。 據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù),截至2019年末,中國(guó)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能CR5占比50.2%,CR10達(dá)70.6%。具體排名來看,前五名的位次保持穩(wěn)定,益海嘉里僅次于中糧集團(tuán),居行業(yè)第二位。 根據(jù)中國(guó)油脂網(wǎng)數(shù)據(jù),2018年度益海嘉里集團(tuán)旗下19家企業(yè)合計(jì)大豆壓榨量達(dá)1593.67萬(wàn)噸,較2017年同比增長(zhǎng)3.68%,占全國(guó)壓榨總量的17.99%,排名全國(guó)第一。事實(shí)上,在大豆加工環(huán)節(jié)的產(chǎn)能布局,益海嘉里在10年前便已全國(guó)領(lǐng)先,2012年集團(tuán)大豆壓榨量便已位列全國(guó)第一,市場(chǎng)份額為18%。 從整個(gè)食用油行業(yè)的產(chǎn)能角度,大豆壓榨已經(jīng)過剩。截至2019年底,中國(guó)大豆壓榨設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到1.7億噸左右(據(jù)卓創(chuàng)資訊),而大豆壓榨量約9150萬(wàn)噸(事實(shí)上,2019年我國(guó)的大豆總消費(fèi)量也不過1.09億噸)。而從2005年至今,大豆壓榨產(chǎn)能一直處于明顯過剩的狀態(tài),十五年間,僅2009-2011年三年間產(chǎn)能利用率高于60%。 根據(jù)USDA數(shù)據(jù),2010-2020年十年間,中國(guó)大豆壓榨量從5500萬(wàn)噸增長(zhǎng)至9900萬(wàn)噸,增長(zhǎng)幅度為80.0%,CAGR6.05%,而同期中國(guó)豆油消費(fèi)量從1111萬(wàn)噸提升至1869萬(wàn)噸,增幅為68.2%,CAGR5.34%。此番現(xiàn)象的主要原因?yàn)橥陲曈枚蛊尚枨笤鲩L(zhǎng)驅(qū)動(dòng)了壓榨量的增長(zhǎng)(中國(guó)飼用豆粕需求占豆粕總需求的97%左右,過去十年飼用豆粕增長(zhǎng)79.7%,年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.04%)。 除豆油外,其他兩大類食用油(菜籽油與花生油,在中國(guó)食用油消費(fèi)量中合計(jì)占比約33%)壓榨產(chǎn)能也明顯過剩,行業(yè)產(chǎn)能利用率處較低水平。根據(jù)我們的調(diào)研數(shù)據(jù),2015年至今,全國(guó)菜籽油壓榨企業(yè)的開機(jī)率在20%左右,開機(jī)率最高水平低于30%;花生油壓榨產(chǎn)能開機(jī)率均值在25%左右,開機(jī)率最高水平低于60%。 因此,綜合供給端產(chǎn)能過剩與產(chǎn)品屬性兩方原因,我們認(rèn)為盡管食用油原料價(jià)格波動(dòng)明顯,但終端銷售價(jià)格缺乏彈性。食用油上游為大宗農(nóng)產(chǎn)品,大豆、油菜籽、花生等食用油主要原料價(jià)格受到氣候、政策、供需、關(guān)稅等多種因素影響,波動(dòng)較為明顯。與其相對(duì)應(yīng)的是,食用油終端零售價(jià)穩(wěn)定性極強(qiáng)。根據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),在2015年6月至今(2020年11月)超過五年的時(shí)間中,36個(gè)城市桶裝食用油:豆油、菜籽油、花生油平均零售價(jià)漲幅分別為-1.96%、1.53%、5.14%。 即便高端食用油市場(chǎng)的空間存在,但距離高增高釋放還有不短的教育過程,因此食用油市場(chǎng)確實(shí)難以在短期內(nèi)為金龍魚提供增量來源。 同樣屬于主營(yíng)業(yè)務(wù)的大米、小麥方面也面臨同樣的問題。需求趨勢(shì)穩(wěn)定,包裝米價(jià)格波動(dòng)不大,包裝面粉價(jià)格提升有限。 2019年我國(guó)大米的生產(chǎn)量和消費(fèi)量分別達(dá)到147和143百萬(wàn)噸,小麥的生產(chǎn)量和消費(fèi)量分別達(dá)到214和111百萬(wàn)噸。近幾年大米和小麥的需求趨勢(shì)保持穩(wěn)定,國(guó)內(nèi)產(chǎn)量完全覆蓋需求量。www.thepaper.cn2020年11月16日26金龍魚2024年上半年?duì)I收1095億元 銷量增長(zhǎng)3.12%公司各板塊業(yè)務(wù)銷量持續(xù)提升，上半年合計(jì)銷售產(chǎn)品2279萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.12%，市場(chǎng)地位持續(xù)穩(wěn)固。 得益于原材料成本的下降，金龍魚上半年毛利率同比增長(zhǎng)0.75個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)利潤(rùn)端持續(xù)恢復(fù)。 此外，隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)改善，公司飼料原料業(yè)務(wù)同比減虧，并于二季度實(shí)現(xiàn)盈利。 油脂科技產(chǎn)品利潤(rùn)同比增長(zhǎng)亦較好。 舉報(bào). 還沒有評(píng)論，快來?yè)屔嘲l(fā)吧！ 8月13日晚，金龍魚發(fā)布2024年半年度報(bào)告。www.yicai.com2024年8月13日27金龍魚: 24年中報(bào)點(diǎn)評(píng)：24H1主要產(chǎn)品銷量小幅增長(zhǎng)，業(yè)績(jī) ...【行業(yè)研究報(bào)告】金龍魚-24年中報(bào)點(diǎn)評(píng)：24H1主要產(chǎn)品銷量小幅增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)同比明顯改善 類型: 半年報(bào)點(diǎn)評(píng) 機(jī)構(gòu): 西部證券www.hangyan.co2024年8月16日28【行業(yè)研究報(bào)告】金龍魚-金龍魚24年一季報(bào)業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：主業(yè) ...投資要點(diǎn). 業(yè)績(jī)情況： 24年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收572.7億元（同比-6.2%）；歸母凈利8.8億元（同比. +3.3%）；扣非歸母凈利2.4億元（同比+1.3%）。 24Q1營(yíng)收同比-6.2%，主要系銷量增長(zhǎng)帶來的營(yíng)收貢獻(xiàn)受到產(chǎn)品價(jià)格下滑抑. 制，分產(chǎn)品來看： 1）廚房食品銷量&利潤(rùn)齊增：24Q1市場(chǎng)持續(xù)恢復(fù)帶來零售產(chǎn)品及食品工業(yè)渠道. 產(chǎn)品銷量上行，但行業(yè)整體價(jià)格低迷拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其中面粉業(yè)務(wù)受市場(chǎng)需求不. 振+行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈+產(chǎn)品價(jià)格低迷影響，營(yíng)收短期虧損；24Q1原材料成本下行拉. 動(dòng)廚房食品業(yè)務(wù)利潤(rùn)提升。 2）飼料原料短期承壓，油脂科技增長(zhǎng)良好：①飼料原料：養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)不佳帶. 來飼料需求不振，疊加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，豆粕等飼料產(chǎn)品價(jià)格下行；公司依托渠道.www.hangyan.co2024年5月3日29金龍魚：披著消費(fèi)外衣的周期股 金龍魚 曾經(jīng)是A股的明星龍頭 ...金龍魚 把大豆、玉米、小麥、水稻等農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)過初加工，產(chǎn)出豆粕、麥麩、米糠等飼料原料；把毛油、糙米、凈麥等農(nóng)副產(chǎn)品進(jìn)一步精深加工又產(chǎn)出食用油、大米、面粉，同時(shí)隨著精煉豆油產(chǎn)生的廢白土、皂角、脂肪酸等副產(chǎn)品，又被用來生產(chǎn)日化用品、營(yíng)養(yǎng)品等。 至此， 金龍魚 的業(yè)務(wù)全貌呼之欲出，以食用油代表的廚房食品業(yè)務(wù)，以及飼料和油脂科技業(yè)務(wù)。 2023年，廚房食品營(yíng)收占比近6成，其它營(yíng)收4成。 從 金龍魚 的業(yè)務(wù)上不難看出，公司的“一魚多吃”策略和產(chǎn)業(yè)鏈布局的深度要強(qiáng)過絕大部分消費(fèi)公司。 按道理說，金龍魚應(yīng)該比其它消費(fèi)公司更具韌性才對(duì)。 但結(jié)果恰恰相反，過去三年， 金龍魚 是表現(xiàn)最差的“消費(fèi)茅。xueqiu.com2024年7月16日30金龍魚：披著消費(fèi)外衣的周期股-36氪但金龍魚的價(jià)格顯然沒有跟著成本漲的勇氣，金龍魚分別在2020年底、2021年3、4月份調(diào)整了不同油種價(jià)格，整體漲價(jià)幅度10%-15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有覆蓋原材料www.36kr.com2024年7月16日31深度分析——金龍魚，長(zhǎng)期的投資邏輯，未來翻倍潛力還有 ...東方財(cái)富網(wǎng)旗下財(cái)經(jīng)自媒體平臺(tái)“財(cái)富號(hào)”,于2017年3月1日上線,匯聚權(quán)威、全面、專業(yè)的財(cái)經(jīng)自媒體,為中國(guó)廣大投資者提供個(gè)性化、專業(yè)化的財(cái)經(jīng)資訊和一站式金融理財(cái)服務(wù)。 財(cái)經(jīng)焦點(diǎn)股票新股期指期權(quán)行情數(shù)據(jù)全球美股港股期貨外匯銀行基金理財(cái)債券直播股吧基金吧博客財(cái)富號(hào)搜索行情中心指數(shù)期指期權(quán)個(gè)股板塊排行新股基金港股美股期貨外匯黃金自選股自選基金數(shù)據(jù)中心資金流向主力排名板塊資金個(gè)股研報(bào)新股申購(gòu)轉(zhuǎn)債申購(gòu)北交所申購(gòu)AH股比價(jià)年報(bào)大全融資融券龍虎榜限售解禁IPO審核大宗交易估值分析首頁(yè) 創(chuàng)作中心 正文深度分析——金龍魚,長(zhǎng)期的投資邏輯,未來翻倍潛力還有多少?馬贏乾2021年01月10日 01:16返回 財(cái)富號(hào)評(píng)論吧 點(diǎn)贊評(píng)論收藏大中小012020年10月15日,金龍魚正式掛牌,創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板上市最大IPO記錄,當(dāng)日股價(jià)大漲118%,市值突破3000億元。如此暴漲之后,沒想到金龍魚調(diào)整短短幾個(gè)交易日,再度直沖云霄,一把沖高至當(dāng)前的145元,市值已經(jīng)接近8000億元,沖進(jìn)A股總市值排行榜第11名,超過美的集團(tuán)、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥這一類核心大白馬。要知道,上市短短3個(gè)月,金龍魚股價(jià)已經(jīng)翻了450%。金龍魚,真值8000億嗎?這波拉升中,1月5日的行情最為精彩與刺激。金龍魚早盤一度暴漲13%,股價(jià)沖擊140元高位,隨即掉頭向下,一度翻綠大跌近5%,振幅高達(dá)18.6%,市值波動(dòng)達(dá)1250億元。中小盤股一天股價(jià)振幅18%可能并不奇怪,可是一家市值高達(dá)7000億的超級(jí)巨頭,還真的不一樣了。金龍魚,真值8000億
發(fā)表評(píng)論