金龍魚估值5000億(金龍魚市值多少個億)

持股金龍魚5年目標價上調(diào)至300元。金龍魚上市后首份年報已經(jīng)出爐，營業(yè)收入1949.22億元，同比增長14.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤60.01億元，同比增長10.96%。一些券商預測，金龍魚上市的估值可能接近2000億元。隨著全球糧價的暴漲以及黑天鵝事件的頻繁發(fā)生金龍魚估值5000億，有著幾千年農(nóng)耕傳統(tǒng)的中國金龍魚估值5000億，對糧食自給自足問題開始愈發(fā)重視。2021年1月，金龍魚A股市值一度達到7861億元。市值更是在16個月內(nèi)蒸發(fā)掉了5400億，僅剩2400億，跌幅達68.97%。而從金龍魚財務狀況分析，別說2021年高點的7000億的市值，哪怕是如今的2400億，很多人也覺得不值。

本篇文章給大家談談金龍魚估值5000億，以及金龍魚市值多少個億對應的相關信息，希望對各位有所幫助，不要忘了關注我們祥龍魚場哦。

本文目錄一覽：

• 1、持股金龍魚5年目標價是多少
• 2、16個月蒸發(fā)5400億，“油中茅臺”金龍魚咋了？外資身份被發(fā)現(xiàn)了？
• 3、金龍魚也不香了：偽“油茅”為何不值6000億

持股金龍魚5年目標價是多少

持股金龍魚5年目標價上調(diào)至300元。

一、金龍魚股價為什么會跌?

金龍魚上市后首份年報已經(jīng)出爐，營業(yè)收入1949.22億元，同比增長14.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤60.01億元，同比增長10.96%。然而，對于這樣的表現(xiàn)，資本市場似乎并不滿意。3月24日，其股價下跌了6.21%。作為行業(yè)龍頭，雖然金龍魚在成本控制上更具競爭力，但在運營成本構(gòu)成上，2020年直接材料將占運營成本的89.07%。根據(jù)金龍魚，的說法，終端產(chǎn)品的價格是市場調(diào)整后的價格，而不是政府的指導，公司的目標是以有競爭力的成本提供價格合理的產(chǎn)品?；谟芰统砷L性，目前金龍魚滾動市盈率接近75倍，這讓很多投資者稱“油中有泡沫”。

金龍魚股票的目標價是多少？

作為注冊制實施后首批受理的32家企業(yè)之一，金龍魚此次擬募資138.7億元，成為創(chuàng)業(yè)板歷史上規(guī)模最大的IPO。從量上看，去年金龍魚營收1707.43億元，是茅臺的兩倍，打破了上海鋼聯(lián)在創(chuàng)業(yè)板的最高營收紀錄。金龍魚控股股東是豐益國際，新加坡，上市公司，是一家地地道道的外資企業(yè)。此次融資的目的也成為市場關注的焦點。作為創(chuàng)業(yè)板歷史上新股發(fā)行數(shù)量最多、募集資金規(guī)模最大的公司，金龍魚今年將晉升為新股中簽率最高的公司之一。一些券商預測，金龍魚上市的估值可能接近2000億元。屆時，96歲的馬來西亞華僑華人創(chuàng)始人首富郭鶴年，將再迎高光，財富將增加500多億元。根據(jù)發(fā)行公告，本次金龍魚(認購代碼300999)的發(fā)行價格為25.70元/股，共發(fā)行新股5.42億股。網(wǎng)上認購限額為7.55萬股，頂格認購市值為75.5萬元。

綜上所述，就是金龍魚股票分析的內(nèi)容。雖然金龍魚表現(xiàn)穩(wěn)定，但前景尚不明朗。雖然開始了新的布局，但至今未見成果。此外，市盈率過高，股價仍有再次下跌的風險。

16個月蒸發(fā)5400億，“油中茅臺”金龍魚咋了？外資身份被發(fā)現(xiàn)了？

隨著全球糧價的暴漲以及黑天鵝事件的頻繁發(fā)生金龍魚估值5000億，有著幾千年農(nóng)耕傳統(tǒng)的中國金龍魚估值5000億，對糧食自給自足問題開始愈發(fā)重視。然而讓很多人意想不到的是，在國內(nèi)的各大商超里，一些號稱“國民品牌”的副食品，卻有著濃厚的“外國血統(tǒng)”。

比如河南雙匯，控股方是美國高盛；銀鷺食品，是瑞士雀巢的下屬品牌；哈爾濱啤酒，隸屬于比利時啤酒巨頭百威集團。而相比以上企業(yè)，名字頗具“中國風”的金龍魚，外國血統(tǒng)更“純正”！雙匯、銀鷺、哈爾濱啤酒等多是被外資收購后，變成了外資品牌的。

而金龍魚，本身就不是中國品牌。如今更是因為股價暴跌，引發(fā)了19萬股民的焦慮。

在糧油生產(chǎn)領域，“油中茅臺”的金龍魚市值曾一度比肩“當紅炸子雞”比亞迪。2021年1月，金龍魚A股市值一度達到7861億元。與之對比，今年4月份，拿下“國內(nèi)第一車企”頭銜的比亞迪，總市值也才有7074.08億元（wind數(shù)據(jù)）。

但可惜的是，金龍魚高光之后便是低谷。在接下來的一年時間里，金龍魚的股價一路下滑，已經(jīng)從最高點的145.51元跌至如今的45元。市值更是在16個月內(nèi)蒸發(fā)掉了5400億，僅剩2400億，跌幅達68.97%。這不禁讓金龍魚估值5000億我們好奇，金龍魚究竟發(fā)生了什么？

上世紀80年代，受當時的國內(nèi)吸引外資政策的放寬，馬來西亞著名富商郭鶴年領銜一眾東南亞華僑，來大陸開展投資。與同一時期進入內(nèi)地市場的李嘉誠不同，郭鶴年的大陸投資并未局限于“樓市地產(chǎn)”，而是廣泛分布在商務地產(chǎn)、服務業(yè)、糧農(nóng)加工等多個領域。

1988年，郭鶴年投資設立的南海油脂，其既是如今金龍魚品牌的母公司——益海嘉里的前身，也是新中國第一家私營油脂工廠。1991年，益海嘉里向市場推出首款瓶裝食用油——金龍魚。也借此，郭鶴年在內(nèi)地開創(chuàng)了食用油銷售的全新時代。

當國有糧油店還停留在散裝稱重階段時，包裝成桶的金龍魚已經(jīng)走進了商超，開啟了市場化營銷。由于進入中國市場時間早，曝光率高，30多年來，很多國人一直以為金龍魚是一家中國公司。

那為何金龍魚這家一度成為國內(nèi)“糧油一哥”的外企，股價會下跌如此嚴重？

經(jīng)過后續(xù)30多年建設，“金龍魚”品牌食用油在國內(nèi)已設立生產(chǎn)基地64座，是集油脂貿(mào)易、加工、生產(chǎn)、銷售為一體的糧油巨頭。其市場占有率常年保持在30%以上，其中在2019年，市占率更是達到了40%。

那為何金龍魚的市值卻一跌再跌？難道因為不是“本土企業(yè)”，便不被國人待見了？雖說如今很多人已經(jīng)知道金龍魚并非民族品牌，但借助以往的口碑，購買金龍魚的人還有很多。而引發(fā)金龍魚市值暴跌的原因，有如下3個方面：

1、虛高的估值

其實，股價下跌的內(nèi)在邏輯很簡單，就是大多數(shù)投資人不愿以現(xiàn)在的價格，購買這只股票。而從金龍魚財務狀況分析，別說2021年高點的7000億的市值，哪怕是如今的2400億，很多人也覺得不值。

目前，金龍魚的市盈率（PE）高達500倍，這意味著靠凈利潤，股東們要500多年才能回本。這樣的回報率，誰敢來投資呢？

2、經(jīng)營能力欠佳

根據(jù)已發(fā)布的財報，2022年第一季度，金龍魚營收同比下滑10.97%。而根據(jù)2021年年報，金龍魚凈利潤同比下滑了31.62%，為其從2018年上市以來的最低。2262.25億元的總營收，只創(chuàng)造了41.32億元的凈利潤，凈利潤率僅為1.83%。對比同行海天味業(yè)，同年營收總額為250.04億元，凈利潤為66.71億元，凈利潤率高達26.68%，是金龍魚的14倍之多。

3、營銷模式守舊

除了剛?cè)雵鴥?nèi)市場時開創(chuàng)多個“行業(yè)第一”后，近些年來，金龍魚就陷入到了漫長的“創(chuàng)新乏力期”。

以營銷戰(zhàn)略為例，時隔多年，金龍魚的營銷渠道建設，依然局限于傳統(tǒng)的經(jīng)銷制。在經(jīng)銷商較少的早期市場，金龍魚可以通過與經(jīng)銷商綁定的模式，實現(xiàn)贏者通吃。

然而如今隨著經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型成品牌商，以及中糧等國有品牌的“針鋒相對”，金龍魚即便增加每年的營銷支出，卻依然換不回以往的增長率了。

糧油行業(yè)表面看是一個“本大利薄”，賺“辛苦錢”的行業(yè)。糧油企業(yè)從農(nóng)戶手中將農(nóng)作物收購后，會首先加工出麩皮、糙米等初級加工品，再經(jīng)過清理除雜、調(diào)質(zhì)、冷榨、過濾、毛油等步驟后，最終形成了走進千家萬戶的食用油。整套操作看起來簡單，實則大有講究。

目前，國內(nèi)副食品巨頭海天味業(yè)每年研發(fā)投入達7.7億元，占總營收的3%。而金龍魚不但只投入2.55億元，且僅占總營收的0.1%。與海天味業(yè)相差近30倍。

不認真做產(chǎn)品、在新消費模式下不尋求轉(zhuǎn)型升級，即便曾是行業(yè)龍頭，在大浪淘沙下，終究會成為 歷史 。相信以郭鶴年的智慧，一定明白這個道理。我們也相信，金龍魚這個扎根中國30年的外資品牌，會有重返巔峰的一天。

金龍魚也不香了：偽“油茅”為何不值6000億

貴州茅臺一騎絕塵領跑A股之后，資本市場“沾茅即漲”。前有“醬油茅臺”海天味業(yè)和“榨菜茅臺”涪陵榨菜成為大白馬領跑行業(yè)，后有“油中茅臺”上市炸翻創(chuàng)業(yè)板。彼時，有媒體呼吁：錯過了“醬茅”、“榨茅”，千萬不要再錯過“油茅”。但是，A股真的還能再復制一個茅臺嗎？

2月23日，6000億市值的“油茅”金龍魚（300999.SZ）受剛發(fā)布的糟糕財報影響，開盤即暴跌，最終收跌9.5%，單日蒸發(fā)近600億市值。

如果從1月11日的高點來看，金龍魚在一個多月內(nèi)已經(jīng)損失三成多市值。這也引起了曾經(jīng)追捧的投資者一片嘩然：是金龍魚所在的賽道不行了？還是金龍魚被高估了？

食用油沒有茅臺

金龍魚的背后，是一個富可敵國的華裔家族——馬來西亞首富郭鶴年家族。2020年10月，金龍魚頂著“亞洲糖王”郭氏家族的光環(huán)登陸創(chuàng)業(yè)板，由Bathos Company Limited持股89.99%。

實際上，金龍魚只是郭氏家族龐大資本版圖的一角。郭氏家族旗下產(chǎn)業(yè)眾多，涉及商貿(mào)、地產(chǎn)、飲料、物流、報業(yè)及種植業(yè)等。其實控的新加坡上市公司豐益國際依次通過WCL控股、豐益中國、豐益中國(百慕達)三家投資控股型公司間接持有Bathos Company Limited全部權益。目前，郭氏家族話事人郭鶴年的侄子郭孔豐執(zhí)掌金龍魚，擔任董事長。

作為糧油行業(yè)的龍頭，金龍魚自去年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板以來就備受追捧，最高時總市值曾突破7000億元。不過，從今年1月末開始，金龍魚股價持續(xù)回調(diào)，目前已經(jīng)縮水至不足5400億元。

造成金龍魚股價大幅下跌的直接原因，是其最新披露的業(yè)績快報。2月22日晚，金龍魚披露了2020年業(yè)績快報，全年金龍魚實現(xiàn)營收1949.22億元，同比增加14.2%；營業(yè)利潤89.2億元，同比增長26.2%；凈利潤為60億元，同比增長11%。

在此之前，機構(gòu)普遍預測金龍魚2020年全年凈利潤有望超過70億元。業(yè)績快報發(fā)出后，中金迅速下調(diào)金龍魚盈利預測，并將目標價下調(diào)4.3%至110元。

從金龍魚去年的業(yè)績來看，去年前三季度實現(xiàn)營收1399.93億，歸母凈利50.9億，同比增幅分別為11.71%和45.88%。最終整體業(yè)績大幅下滑主要是受四季度業(yè)績影響。2020年四季度，金龍魚實現(xiàn)營收549.3億，環(huán)比微增，歸母凈利9.11億，環(huán)比下滑56.2%，同比下滑52.55%。

為何金龍魚在四季度凈利腰斬？

金龍魚最主要的產(chǎn)品是糧油產(chǎn)品，包括食用油，面粉，大米等，在總營收中占比常年在六成左右。糧油加工的巨量副產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品如豆粕、菜粕、米糠、麩皮等也支撐了其飼料原料及油脂 科技 業(yè)務線。

尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2019年金龍魚母公司益海嘉里在小包裝食用植物油（市占38.4%）、包裝面粉現(xiàn)代渠道（市占26.7%）、包裝米現(xiàn)代渠道（市占18.4%）的市場份額均排名第一，是行業(yè)內(nèi)當之無愧的巨無霸。

從需求端來看，金龍魚的產(chǎn)品涵蓋米面糧油的民生基礎用品，受眾并無明顯短板，但是為何轟轟烈烈上市后，金龍魚就是不賺錢呢？

從金龍魚的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，并不能簡單以消費品來定位。糧油產(chǎn)品作為國計民生的基本需求物資，監(jiān)管層為維護糧食安全，不允許糧油產(chǎn)品大幅提價、頻繁提價。這也意味著，金龍魚的主要產(chǎn)品價格上漲空間有限。

此外，近年來人口增速放緩，糧油的需求增長明顯弱于人口高速增長時期。而且，從 健康 飲食的角度來看，逐漸 探索 更 健康 生活方式的中國消費者，正在追求少油少鹽的飲食，對食用油的需求正在下降。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2019年中國食用植物油消費量增速再次放緩。同時，受消費升級影響，進口食用植物油占比不斷上升，2019年進口食用植物油規(guī)模創(chuàng) 歷史 新高，相對應的國產(chǎn)自給率出現(xiàn)下滑。在這樣的大背景下，金龍魚主營業(yè)務的天花板顯而易見。

為破解盈利難題，金龍魚先后進入調(diào)味品和日化賽道，并開發(fā)毛利的高端糧油產(chǎn)品。不過，這部分新業(yè)務在金龍魚近2000億的營收體量面前還不夠看。

由此來看，上市之初硬捧金龍魚為“油中茅臺”實在太過牽強。無論是盈利能力還是成長性，金龍魚的質(zhì)地都遠遠比不上茅臺，甚至比不上同為消費品的農(nóng)夫山泉。

和農(nóng)夫山泉靠營銷起家一樣，金龍魚當年也是憑借“1:1:1”的宣傳廣告成功出圈。但從盈利能力上來看，金龍魚已經(jīng)和創(chuàng)造出亞洲新首富鐘睒睒的飲用水龍頭農(nóng)夫山泉拉開較大差距。

2017-2019年，金龍魚實現(xiàn)營收1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元，歸母凈利為54.08億元、51.28億元和50.01億元。同期，農(nóng)夫山泉營收為174.91億、204.75億和204.21億，凈利潤為33.86億、36.12億和49.54億。從營收規(guī)模來看，2019年金龍魚是農(nóng)夫山泉的8倍多，但二者的凈利潤已經(jīng)幾乎持平。

造成盈利差距過大的原因在于原材料成本在營業(yè)總成本中的占比。2017-2019年，金龍魚原材料成本占主營業(yè)務成本的比重一直接近九成左右，但同期農(nóng)夫山泉的原材料成本占總成本的比重還不到15%，這就造成了二者毛利率的巨大差額：農(nóng)夫山泉毛利率一直在50%以上，而金龍魚毛利率僅在10%左右。

由此來看，金龍魚更像是一個農(nóng)產(chǎn)品股，掙得是“辛苦錢”。而位于農(nóng)產(chǎn)品賽道，就意味著金龍魚的成本受到上游原材料價格影響較為明顯。為抵消原材料價格波動的影響，金龍魚采取了套期保值的措施，維持原材料成本的相對穩(wěn)定。

所謂套期保值，即在買賣現(xiàn)貨的同時，在期貨市場買賣同等數(shù)量的期貨。金龍魚套期保值的商品包括棕櫚油、豆油、菜油、豆粕、水稻等原材料。2017-2019年，金龍魚套期保值交易的保證金分別為10.39億元、9.45億元和10.84億元。2020年12月，金龍魚披露2021年套期保值的保證金不超過最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的30%。

以三季末數(shù)據(jù)計算，金龍魚2021年套期保值保證金將不超過182.8億，遠超此前規(guī)模，受此影響，金龍魚開始了新一輪上漲周期。

不過，自2020年下半年以來，受國內(nèi)需求大增、通脹預期及養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)擴張等多重因素影響，食用油及豆粕等飼料原料出現(xiàn)較大漲幅。如果企業(yè)對市場行情判斷出現(xiàn)偏差，大量買入了期貨空單，其套期保值就會產(chǎn)生大額平倉虧損。

金龍魚很可能基于此前的非洲豬瘟影響，買入了大量豆粕、菜粕等飼料原材料期貨空單，在年末按市值計價時出現(xiàn)平倉虧損。由此造成了四季度業(yè)績的大幅下滑。

套期保值在食用油行業(yè)較為常見?！靶〗瘕堲~”道道全此前也曾因套期保值年度預虧4000萬至6000萬。

值得注意的是，通常情況下，企業(yè)的套期保值操作均有相應的現(xiàn)貨對應。也就是說，金龍魚四季度在套期保值操作的期貨的平倉虧損也將對應一定的現(xiàn)貨增值。

金龍魚也在業(yè)績快報中表示，“（套期保值）業(yè)務下的業(yè)績在期后隨著銷售能夠逐步轉(zhuǎn)回”。不過，原料期貨的價格一直處于波動中，金龍魚能借此沖回多少業(yè)績就不得而知了。

金龍魚目前并未披露扣非利潤，但道道全在整體預虧的基礎上，扣非凈利在6500萬至8500萬之間，同比增幅超過300%。以此來看，金龍魚扣非可能仍實現(xiàn)較高增長。

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